2016-02-09私募论道2013
2013夏季私募尖峰论坛在上海隆重召开。多位私募行业大佬受邀共同探讨2013宏观经济现状下的投资方向与机会。...
2016-02-09并购重组审核关注要点
关注一：交易价格公允性一、交易价格以法定评估报告为依据的交易项目1、普遍关注点上市公司是否提供标的资产的评估报告和评估技术说明（重点关注“特别事项说明部分”）评估报告与盈利预测报告、公司管理层讨论与分析...
2016-02-09111111111111111111111
一、上市公司进行重大资产重组的具体流程？应履行哪些程序？（发布日期：2009年09月25日）答：申报程序：上市公司在股东大会作出重大资产重组决议并公告后，按照《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办...
2016-02-09上市公司壳费用如何兑付
因借壳而出局的原上市公司大股东对于“壳费”的诉求从来都不是秘密，但壳费如何兑付（尤其是通过合法透明的途径）仍是一个神秘话题。犹如床第之事，干过的人不见得愿意分享，没干过的始终琢磨不透。还好前段时间山西天然气借壳一案，将壳费潜规则隐约暴露。借此机会，与同行一同探寻壳费秘辛，一来对业务有所指导，二来满足个人好奇心。（必须承认鉴于个人的借壳经验为零，以下内容纯属个人揣测，未必准确，希望真正“干过”的同志给予指导，共同完善）...
2016-02-09一文读懂银行理财产品的现状和监管
2013年第七届银行家高峰论坛，简单地介绍一下理财和我们进入泛资管时代的情况。发展现状首先我介绍一下我们现在银行理财的发展，银行理财从无到有，已经取得了长足的进步，我知道这个银行理财以前大家可能在2000年左右，恐怕都没人知道，那么后来到2007年5000亿，到现在为止今年的6月份已经达到9.08万亿，每年50%以上的增长，从无到有，无论从法律框架各方面来说，都在逐渐完善，我可以说我们在座的这些企业家、这些银行家，恐怕很少有没有理财的，这个理财现在还是一种提高居民收入的一个非常好的保障。我们理...
2016-02-09李剑阁在“2013金融创新论坛”的讲话
这是一篇极具价值的演讲。价值体现在其作者曾三次获得孙冶方经济学奖，曾任朱...
2016-02-09上海自贸区名词解释知识普及
上海自贸区名词解释基础篇1.什么叫保税区?答：保税区是设立在国境内的特殊贸易区域。它在关税、进出口税以及部分监管措施上实行了特别安排，比如境外货物入区免税或保税，区内生产交易免增值税、营业税等。境内关外：...
2016-02-09对赌协议/条款(VAM)在并购业务中的风险控制作用
关于对赌，业内口头上说得多，但是准确的定义是什么？对赌在并购业务风险控制中如何运用？...
2016-02-09红与黑：关于蓝色光标高速并购的评论
关于蓝色光标的高速并购，坊间发出各种声音。来自新浪微博 @第二阿累 Vs @赵勇922 的“红与黑”评论，代表了两种角度的思考，值得参考。关于这个话题，2010年9月黄湘源也有一篇文章，贴在后面供参照。我们认为，不管...
2016-02-09巴菲特的23个投资秘密
伯克希尔...
2016-02-09融资平台融资的法律风险问答整理
你讲的为什么是贷款或者应收账款啥的实这个呢不管是贷款或以应收账款或者是股权作为投资标其实主要的困难都是融资大家知道信托计划的目的基本上还是理财产品理财产品就是保值增值它的增值来源于哪儿呢它就是基本上做融资性的东西即使是股权它后来还有个退出途径它通过退出也是要实现收益的...
2016-02-09并购有四大天生风险
关于并购，蓝色光标股份公司董秘许志平今年最有发言权，蓝标年初的案例相信让大家眼花缭乱。许志平提到并购四大天生风险为：第一个是所谓的控制权丧失；第二个，并购式增长是一个黑天鹅；第三个是轻资产并购以后一个...
2016-02-09现金类同业存款业务和银证委托贷款
银证合作（banking-securities industry cooperate）简单来说就是银行与证券公司在各方面的合作，是货币市场在资本市场一定程度上的融合。此项业务发展始于银监会2010年发布72号文《银监会关于规范银信合作理财合...
2016-02-09资金投资方选择企业的逻辑
PE选择企业，成长性是唯一标准，所以成长性是你拿到钱的非常重要的一个条件。...
2016-02-09对赌协议的主要形式及有效性问题探讨
在近几年发生的多起投资案例中，对赌协议被广泛应用。比如，高盛投资腾讯，摩根士丹利投资华润，鼎晖投资永乐，投融资双方签署的协议中都有“对赌”内容。 对赌协议，是指投资方与融资方在达成融资协议时，针对未...
2016-02-09识别26种假账
我们这里所谈的产品成本是指企业在生产过程中为制造产品而耗费的成本，也称为产品制造成本或生产成本。生产成本主要包括三项内容：直接材料、直接人工和制造费用、费用主要是指期间费用，包括销售费用、管理费用和财...
2016-02-09董秘答投资者问范本
导读：星美联合(000892.SZ)总裁、董秘徐虹在深交所互动易上答投资者问时，嬉笑怒骂、插科打诨、言简意赅，堪称董秘“范本”。注：这位董秘曾获得百佳董秘奖。本文摘取了部分问答实录。问：刚看到公司回复“道说反问句...
2016-02-09上市与下市
最近美股市场活跃，一些后起之秀的企业家，纷纷摩拳擦掌，咨询我关于上市的事情。同时，人人股价低迷，有互联网同行和投资界人士问人人为什么不私有化。上市和下市，做长与做空，我这里把有关的思想整理分享给大家。...
2016-02-09高科技企业识别术：面料、裁缝及缝纫工人
总有一些“创新”“专利”“高科技”“垄断性技术”的科技型公司需要评估，但对于任何一个行业里面的任何一项技术，我想作为投资人都很难有资格做出准确的判断，更难预测未来的市场。我最近的一个思路是先把他们分为...
2016-02-09商业银行资产负债管理探讨
本文是全国人大财经委副主任委员吴晓灵在第二届金融街论坛上的讲话，吴行长从监管者角度，对于商业银行的资产负债管理提出了建议，通读此文，对于了解商业银行资产负债管理很有帮助。辑录于此，供各位参考。...
2016-02-09以经济学看未来的投资方向
做投资不可能不看宏观经济的发展的，其实自资本市场建立之初，资本市场就在很大程度上，体现了经济的发展脉搏。...
2016-02-09企业上市竞业禁止问题关注
1、竞业禁止问题包涵多个方面和层次的问题，比如知识产权保护、保密协议、权属纠纷、员工劳务合同、企业内部控制、经理人道德规范等方面。这个问题目前在企业经营中并没有得到足够的重视，相关法律规定尽管已经涉...
2016-02-09 股权激励计划的税收策略研究
在现行税收政策框架下，制定有利于降低激励对象税收负担的股权激励方案，将在更好地实现激励效果的同时，相对地减少公司费用、缓和股东和激励对象的利益冲突。本文以优化公司股权激励效果为基本价值目标，通过对相关...
2020-12-28并购重组常见问题解答汇总
一、上市公司进行重大资产重组的具体流程?应履行哪些程序?(发布日期：2009年09月25日)答：申报程序：上市公司在股东大会作出重大资产重组决议并公告后，按照《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组办法》)第23条、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组申请文件》(以下简称《准则第26号》)的要求编制申请文件，并委托独立财务顾问在3个工作日内向证券监督管理委员会(以下简称证监会)申报，同时抄报派出机构。(一)申报接收和受理程序：证监会...
2016-02-09特殊经营模式会计处理解决之道
【案例情况】一、同花顺：个人账户收款（一）2008年开始采取个人账户收款方式的原因对于金融资讯及数据服务产品，公司采取直接向个人客户销售的模式。自2007年起，公司金融资讯及数据服务产品销量剧增，付费用户数量...
2016-02-09资产证券化的法律问题研究（上）
注：本文系由何俊辉先生撰写，从法律角度系统地解释了资产证券化的概念、内涵和操作要点，并就资产证券化的立法和实践表明了具体看法。本人认为该文有助于深刻理解资产证券化的要义，特转载于此，与各位对资产证...
2016-02-09委托持股解决之道
一、晨光生物【2009年7月，5名代持股的股东（受托方）将其代持的股份转让给了卢庆国、李月斋等8名自然人而不是转让给原委托方（委托持股人）的原因、该等委托持股人是否知悉发行人的上市计划，是否自愿转让股权并签订股权转让的协议，转让价格为2.02 元/股的定价依据及公允性。】1、经本所律师核查，2009年7月，5名原受托人（受托持股人）将其代持的出资转让给卢庆国、李月斋等 8 名自然人而不是转让给原委托方（委托持股人）的原因是：第一，若原受托人将其代持股份转让给原委托人，则发行人股东人数将超过《公司法》所规定...
2016-02-09社保和公积金问题解决之道（下）
五、三元达：老实交代【申报期间：2007-2009】公司实行全员劳动合同制，公司与员工按照有关规定签订劳动合同，员工根据劳动合同承担义务和享受权利。公司为员工提供了必要的社会保障计划，公司自2004年成立以来即为员...
2016-02-09社保和公积金问题解决之道（上）
【案例情况】一、兴民钢圈：社保问题的经典解释【申报期间：2006-2009】从2008年开始，发行人已强制性为员工参加了龙口市当地的社会保险，包括基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险。但由于客观...
2016-02-09特殊的所得税问题关注
【案例情况】一、誉衡药业：注册地变更导致税收政策变更根据《财政部、税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税[1994]001号）的相关规定：国务院批准的高新技术产业开发区内的高新技术企业，减按15%的...
2016-02-09评估调账解决之道
【案例情况】一、奥克化学：现金补足资产评估增值的虚增部分2000年1月1日，本公司的前身辽阳奥克化学有限公司设立，注册资本人民币100万元，其中李玉洁等28个自然人以货币资金95万元出资，辽阳奥克化学品公司以“奥克...
2016-02-09董事和高管是否重大变更解决之道
【案例情况】一、浙江万马：董事和高管是否发生重大变化的经典解释1、发行人报告期初的董事、高级管理人员情况2、发行人变更设立为股份公司期间董事、高级管理人员的变化情况2006年12月，公司原任高级管理人员任职到...
2016-02-09定向募集解决之道（下）
二、烟台氨纶（一）发行人设立情况1、发行人改制及设立情况1993年3月17日，经烟台市体改委烟体改[1993]43号文《关于同意组建烟台氨纶股份有限公司的批复》批准，原烟台氨纶厂以定向募集方式进行股份制改造组建本公司...
2016-02-09定向募集解决之道（上）
【案例情况】一、太阳电缆发行人是在原国有企业南平电缆厂整体改制的基础上，由南平电缆厂作为主发起人，联合工行信托和武夷信托作为共同发起人，以定向募集方式设立的股份有限公司。（一）公司设立情况其设立的具体...
2016-02-092013年并购市场发展趋势及分析
...
2016-02-09未来企业家的八大机会
这篇演讲我感受很深，复星集团CEO梁信军开头就讲得非常好，谈到企业创始人或董事长应该关注什么？关注资产配置、公司安全和价值观。而且他很坚定地告诉我们，这些事情就应该由董事长来做。从半个多月前现场聆听梁总的...
2013-07-31财富管理行业发展趋势探讨
什么是财富管理，财富管理在的历史沿革、发展现状和发展趋势又是如何?...
2016-02-09如何改进银行业流动性管理
正如Diamond和Dybvig（1983）深刻揭示的：流动性转换是银行的核心功能之一，即通过把缺乏流动性的资产转换为高流动性的资产，进而为整个经济体系创造流动性。但与此同时，提供这种服务的银行，将不可避免地集中整个社...
2019-05-14如何查询事业单位的主体资信情况
融资租赁业务乃至普通债权类投资业务中，以事业单位为主体的交易结构屡见不鲜，事业单位或为承租人，或为担保人，或为差额补足义务人等，那再尽调中如何查询事业单位的主体信息呢？《事业单位登记管理暂行条例》第二条本条例所称事业单位,是指为了社会公益目的,由机关举办或者其他组织利用国有资产举办的,从事教育、科技、文化、卫生等活动的社会服务组织。《事业单位登记管理暂行条例实施细则》第四条本细则所称事业单位,是指为了社会公益目的,由机关举办或者其他组织利用国有资产举办的,从事教育、科研、文化、卫生、体育、...
2020-04-21A股并购沙龙纪要
青年投资家俱乐部在6月时曾邀请华泰联合证券岳大洲先生就A股并购沙龙进行了一次分享，虽历时两月了，重读依然收获良多。后文是现场纪要，诸君共勉。青年投资家俱乐部24期 A股并购沙龙纪要主讲嘉宾：岳大洲先生...
2016-02-09投行经济学家是怎样炼成的
首先，必须回答“投行经济学家（研究员）”这个头衔对应的工作内容？以免误解。陶冬，瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济师。他如此描述，“经济学家分两类，一类是研究过去的，一类是预言未来的。前者属于书院，为发表...
2019-07-06资产证券化模式比较及要素分析(更新版)
自2004 年国务院提出“积极探索并开发资产证券化品种”以来，由于分业监管，业已形成三种资产证券化模式，三种模式在基础资产、交易结构、信用增级措施、现金流支付顺序和信息披露措施等方面具有显著差别。本文对这三种资产证券化模式作了具体分析及比较，并对资产证券化业务的未来进行了展望。...
2016-02-09风险投资的资金来源以及利润分配
风险投资体系中的投资者， 往往是拥有长期资金的机构投资者，如养老退休基金、保险公司、银行信托基金、投资基金等，此外还有少数富有的个人和家庭。在美国，养老退休基金是最大的风 险资本的来源。投资于这一行业需...
2016-02-09IPO合规之其他处罚情形
一、永太科技：土地违规处罚2005年、2006年公司处于快速发展期，生产规模增长较快，新增生产设备较多，由于工作中的疏漏导致发生了多起环保、安全事故，事故发生后公司管理层非常重视，进行了认真的整改，通过了相关...
2016-02-09工商处罚解决之道
【案例情况】一、永辉超市根据重庆市工商行政管理局于2009年6月25日出具的渝工商经处字[2009]10号《行政处罚决定书》，重庆市工商行政管理局认为,2007年12月至2009 年1月23日期间，因供货商未提供部分腌腊制品的检验...
2016-02-09海关处罚解决之道
【案例情况】一、浙江开山：免税设备违规转让被处罚金额较大1、海关处罚具体情况开山控股于2006年及2007年在相关免表（海关免税证明）项下进口了磨床、三座标测量机、加工中心等9台（套）生产设备。由于经办人员对海...
2016-02-09分析师如何更好走近上市公司
在曾经经历的上市公司中，总有那么几个让你印象深刻的行业研究员和市场分析师，即使离开了你那家供职的上市公司圈子，也保持着问候，渐渐从“你研究我”的单一研究方向，变成了双向研究，成为很好的私人朋友。因为资...
2016-02-09上市公司重组失败的三种死法
三季度以来，A股市场重大资产重组折戟沉沙的案例越来越多。究其失败原因，主要是资产评估分歧、盈利前景不明、提前泄密而股价暴涨等三大“死穴”被点。有关投行人士表示，一桩资产重组业务能够顺利完成，需要多方因素...
2016-02-09什么是FOF(Fund of funds)
FOF(Fund of Funds)是一种以精选基金组合为投资对象的新型基金，被称作基金中的基金或者组合基金，根据ipper的资料显示，FOF基金最早在上世纪70、80年代就有零星发行。...
2016-02-09后第一时代的思考
过去30年的和平崛起，我们创造了人类历史上少有的经济增长奇迹，造就了很多世界第一。但是我们的经济发展模式必须改变、经济驱动力结构必须调整和再平衡。那些世界第一背后的驱动力在改变，在放缓；那些受益于崛...
