供应链资产证券化分为标准化产品和非标产品

供应链资产证券化分为标准化产品和非标产品。在非标产品中，往往需要一个通道方去成立资管计划受让保理资产，然后再由投资人（主要是银行理财）去认购，设立资管计划的通道方可以是信托、券商资管或者基金子公司，而如果由基金子公司设立，需要在基金业协会备案。通过供应链产品为企业融资，包括标准化产品、非标产品等路径，前者为供应链ABS、供应链ABN等通过交易所市场、银行间市场发行。非标的供应链产品规模不大，可以通过基金子公司、券商资管等操作。“一些基金子公司做房地产供应链的资产证券化，正面竞争不过券商，就只能

栏目:保理业务 时间:2021-08-23 点击:401

资产证券化为何不温不火【更新版】

2005年正式启动信贷资产证券化试点，2008年受金融危机影响暂停，2011年重启，2013年下半年开始大力推进。虽然资产证券化业务取得了长足的进展，但在规模上与发达相比仍有较大的差距。

栏目:ABS动态 时间:2021-01-15 点击:578

分布式光伏电站的融资渠道

分布式光伏融资渠道多样化，融资成本逐渐下降。财务费用是项目建设期间发生的贷款形成的利息成本，因融资渠道的不同而不同。现阶段融资渠道多样化，主要是银行贷款、资产证券化、股票市场融资、融资租赁、信托以及企业自筹等。

栏目:光伏产业设备融资租赁 时间:2021-01-05 点击:423

光伏电站融资可以使用REITs吗？

在讨论这个问题之前，我们先对REITs作些简单的介绍。REITs是不动产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts）的缩写。REITs通过发行收益凭证的方式汇集资金，然后由专门的投资机构进行房地产相关的投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者。不同于一般意义上的房地产项目融资，租金收益或利息收入是REITs的主要收益来源。经过几十年的发展，REITs在业界已被广泛认为是将不动产资产证券化的重要手段，是直接链接不动产和金融业的桥梁。

栏目:电力趋势 时间:2020-05-02 点击:737

REITs操作路径及股债性特征对融资人影响差异

随着证监会新政出台和积极推动，在基金业协会、上海与深圳证券交易所的技术指导下，中地的交易所资产证券化市场自2014年下半年以来得到了蓬勃发展，ABS发行数量跨越式提升，基础资产类型不断丰富，这其中就包括各类以商业物业、保障房、物业管理等房地产相关资产。

栏目:ABS技术 时间:2020-04-08 点击:391

深度解读票据资产证券化实务操作的法律问题

票据作为一种有价证券, 因其包括设权性、无因性、要式性、文义性、流通性等在内的特殊法律属性, 使其得以作为一种特别的通道性工具, 在结构化融资和资产证券化交易中发挥独特的功用。但与此相对应地

栏目:ABS技术 时间:2019-08-06 点击:307

资产证券化中债权资产转让的法律标准

资产证券化是指以独立的特定资产为信用基础发行证券，并以该特定资产所产生的现金流偿付证券本金和收益的融资制度安排。

栏目:ABS技术 时间:2019-07-21 点击:614

《融资租赁债权资产证券化业务尽职调查工作细则》全文

为完善业务规则体系，规范和指导资产证券化业务的尽职调查工作，提高尽职调查工作质量，制定了系列自律规则，经证监会同意及协会理事会审议通过，现予发布实施，请遵照执行。一、此次发布PPP项目、企业应收账款、融资租赁债权等三类基础资产的尽职调查工作细则，后续按照成熟一类制定一类的原则制定、发布其他大类资产尽职调查工作细则。二、本细则的规定是资产证券化业务尽职调查工作的最低要求，各相关机构可在此基础上制定更为细化、标准更高的制度。已登记私募基金管理人的私募基金产品投资标的涉及相关基础资产

栏目:尽职调查 时间:2019-07-08 点击:440

资产证券化的会计处理

资产证券化的会计处理一、会计准测对资产证券化会计处理的相关规定在资产证券化过程中，企业将其拥有的能产生可预见现金流的金融资产(包括信贷资产和应收账款等)或者权利(如收费权)，通过特殊目的载体对风险和现金流进行结构性重组，然后将其转换为证券产品。由于企业在资产负债表上并不能将收费权记录为资产，因此以收费权

栏目:ABS技术 时间:2019-07-07 点击:1020

会计师在资产证券化中的角色和职责

会计师在资产证券化中的角色和职责 资产证券化涉及交易发起、结构设计、发行以及存续期间管理等多个环节，在整个交易过程中，会计师能提供包括基础资产财务尽职调查、现金流模型分析、会计和税务咨询、服务商合规和内控鉴证、基础资产业绩验证和特殊目的载体审计等各类服务。目前，会计师在资产证券化业务中的主要职责侧

栏目:ABS技术 时间:2019-07-07 点击:269

信贷资产证券化对银行的好处、评级套利与再证券化

案例分析：信贷资产证券化对银行的好处用一个简单的案例来分析信贷资产证券化对银行的好处：ABC银行在2009年12月31日的资产负债表如下表，总资产为=00,000，银行存款<50,000, 长期债券'02,000, 以及股权<8,000(根据巴塞尔银行资本金8%的要求，即8% x =00,000)。ABC银行2009年12月31日的资产负债表假设ABC银行在2010年间新增

栏目:ABS技术 时间:2019-07-07 点击:247

资产证券化的好处、风险和对策

资产证券化的好处、风险和对策一、资产证券化的好处 资产证券化的好处可以从多个角度来讲。在大的方面，资产证券化作为一种金融工具，和其他金融工具一样，可以用来完善资本市场的结构，改善资源的配置，提高资金的运作效率，从而促进经济结构的优化，达到为实体经济服务的目的。

栏目:ABS技术 时间:2019-07-07 点击:2418

资产证券化的基本过程和参与主体

资产证券化的基本过程和参与主体一、资产证券化的基本过程 资产证券化的基本过程包括资产池的组建，交易结构的安排，证券的发行，以及发行后的管理等环节，具体的流程如下：图2-4 资产证券化的简化流程 （1）组建资产池：资产证券化的发起人根据自身的融资要求，资产情况和市场条件（包括证券需求，定价和其他融资选择等），

栏目:ABS技术 时间:2019-07-07 点击:647

资产证券化和传统融资的区别

资产证券化和传统融资的区别一、资产证券化与企业证券化 资产证券化从本质上来讲可能兼具融资和出售的性质。那么，从融资的角度来讲，资产证券化和传统的企业证券化（即企业用股权或债权融资）有什么区别呢？首先，我们需要区分企业与资产这两个不同的概念。企业的一般定义是把人的要素

栏目:ABS技术 时间:2019-07-07 点击:272

资产证券化税务处理深度解析(更新版)

税收，是资产证券化业务中的关键。从美国的经验来看，自《1986年税收法》推出REMIC载体，并在之后又推出FASIT载体之后，由于有了税收的优惠，资产证券化业务在美国大规模开展起来。因此，可以说税收是资产证券化发展过程中最主要的限制性因素。在，虽然财政部和国税总局在2006年联合颁布了财税[2006] 5号文，对信贷资产证券化的税收处理提供了指导，但税收问题仍在一定程度上困扰着资产证券化业务的开展。首先，5号文仅对税收政策做出了规定，但对

栏目:ABS技术 时间:2019-07-06 点击:207

资产证券化业务模式详解之资产支持专项计划模式

在资产证券化最为发达的美国，人们习惯上根据基础资产的不同将资产支持证券分为MBS、狭义上的ABS、CDO、ABCP等产品类型。而MBS又可以进一步分为RMBS和CMBS，CDO又可以进一步分为CLO和CBO。

栏目:债券研究 时间:2019-07-06 点击:2543

资产证券化信用评级方法综述

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行一般是以企业法人主体为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。简单来说，资产证券化就是将非证券资产转化为可流通交易的证券的过程。一、信用评级在资产证券化中的重要性信用评级就其本质而言就是提供一种信用

栏目:信用评级 时间:2019-07-06 点击:1198

资产证券化模式比较及要素分析(更新版)

自2004 年国务院提出“积极探索并开发资产证券化品种”以来，由于分业监管，业已形成三种资产证券化模式，三种模式在基础资产、交易结构、信用增级措施、现金流支付顺序和信息披露措施等方面具有显著差别。本文对这三种资产证券化模式作了具体分析及比较，并对资产证券化业务的未来进行了展望。

栏目:ABS技术 时间:2019-07-06 点击:406

ABS出表问题的常见误解与解析

某些情形下，发起人按照经济常识认为能够出表，但会计师却根据准则规定认为不必出表、不能出表，或者至少不能全部出表(当然，另一些情形下也可能出现相反的结果)。为了澄清常见会计问题上一些典型的误解，本文将限制出表的因素归纳成「四个没有」，希望对读者有所帮助和启发。关键词一：没有「资产」的资产证券化误解：「如果你有一个稳定的现金流，就将它资产证券化」大家都知道华尔街的名言，「如果你有一个稳定的现金流，就将它证券化」。但这里为什么只说「证券化」，而不说「资产证券化」呢?原因或许在于，不少常见

栏目:ABS技术 时间:2019-05-05 点击:380

反思互联网金融监管的三种模式

金融创新可以分为两类，一类是在传统金融领域，或者是由传统金融机构发展出来的金融创新，例如银行信贷资产证券化，不过是一种新类型的证券融资方式;另一类则是在传统金融领域之外，由非金融机构发展出来的金融创新，例如由食客俱乐部发展起来的大莱卡(Diners Club)，从传统的赊购方式发展为现在盛行的银行信用卡。前者可以称之为“传统型金融创新”，后者可以称之为“空白型金融创新”，因为是在金融领域之外发展起来的。就监管者而言，对“空白型金融创新&rdquo

栏目:美元观察 时间:2019-04-08 点击:237

私募投资基金底层资产的监管

金融行业分业监管的体制下，不同类型机构开展同类业务的行为规则和监管标准不一致，且在机构监管理念下很难实现对资产管理业务的全流程监控和全覆盖监管，资产管理领域由此滋生隐匿底层资产，产品嵌套、通道业务乱象丛生。为避免前述情形带来的金融风险，各监管部门逐步提出了穿透核查底层资产的要求，本文将就私募投资基金的底层资产类型及监管要求作简要介绍。一、底层资产现行法律法规并未对底层资产作出明确规定，含义可以参考资产证券化的相关规定，如《深圳证券交易所基础设施类资产支持证券挂牌条件确认指南》规定“底层资产

栏目:私募投资 时间:2019-04-08 点击:606

资产证券化业务开展过程中需把握哪些关键点

在申请取得交易所挂牌转让无异议函的过程中，深交所会请来自会计师事务所、律所、非五大评级机构和来自银行、保险、基金、信托的买方机构的专家对申报的材料发表反馈意见，很多意见也是投资者关注的问题，对发行人帮助很大。

栏目:ABS技术 时间:2019-04-03 点击:151

跨境资产证券化的市场探析与未来展望

一、金融开放化进程下跨境资产证券化的蓬勃发展以1978年为起点, 40年开放历程推动政治、经济、文化、社会等多领域呈现全面发展、多点突破的崭新局面, 金融开放作为开放进程中的亮眼篇章, 包括支付清算、债券投资、信用评级等领域开放化程度不断加深, 推进包括金融监管规则在内的金融基础设施与国际接轨。跨境资产证券化作为金融开放化进程下国际化结构性融资工具的重要安排之一, 亦迎来蓬勃发展的有利契机。一方面, 金融开放化进程下全方位、多层次的金融对外交流与合作, 不断推进金融监管政策体系、数据交互及

栏目:ABS技术 时间:2019-03-18 点击:290

供应链金融资产证券化发展分析

资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券(Asset-backed Securities, 简称ABS)的过程。 一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由SPV 主动购买可证券化的资产，然后SPV 将这些资产汇集成资产池（Assets Pool ），再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流

栏目:ABS技术 时间:2019-03-18 点击:201

租赁债权类资产证券化产品结构分析

一、定义租赁债权是指原始权益人向资产支持专项计划转让的，原始权益人依据租赁合同自基准日起对承租人享有的租金请求权和其他权利及其附属担保权益。二、基本要素1、原始权益人：租赁公司2、基础资产：租赁债权，相关关注要点：（1）租赁合同合法有效，可查看租赁合同、发票、支付凭据等资料；（2）属于五级分类中的正常类

栏目:ABS技术 时间:2019-03-07 点击:500

全面做好2019年金融市场和信贷政策工作

会议强调，要以服务实体经济为导向，积极推动金融市场规范健康发展。注重发挥债券市场在支持实体经济和商业银行等机构资本补充中的作用，多措并举促进信用债发行，稳步发展资产证券化。建立健全市场化、法治化违约处置机制，维护债券市场平稳运行。稳步推进债券市场对外开放，持续推动债市制度创新和产品创新。要加强金融基础设施统筹监管，做好机构监测和风险防范。继续加强对黄金市场的监管和制度建设，强化票据市场建设和风险防范，加强同业拆借市场管理，推动各类市场创新规范发展。继续推动互联网金融风险专项整治，推进互联网金融长效监管制度

栏目:信贷政策 时间:2019-03-01 点击:146

股票质押式回购债权资产证券化产品解析

2015年5月19日，首单股票质押式回购债权资产证券化产品

栏目:ABS技术 时间:2018-12-30 点击:228

分布式光伏电站资产证券化之路

《电力发展十三五规划》出台，发改委、能源局对分布式光伏提出明确目标，《规划》要求到2020年太阳能发电装机达到110GW以上，其中分布式光伏60GW以上，至此分布式光伏作为太阳能发电的主力将正式走上前台。

栏目:光伏产业设备融资租赁 时间:2018-11-27 点击:266

融资租赁行业统一监管下资产证券化业务探究

融资租赁行业作为银行信贷和股债融资的重要补充。根据股东背景不同，融资租赁公司可分为金融机构系和厂商系和立第三方。金融机构系对应金融租赁公司，同业资金优势下融资便利，厂商系可以生产并提供融资租赁设备，独立第三方机构更考验市场拓展能力和专业服务能力。过去几年的经济发展带动了所有金融子行业快速发展，随着未来的经济高质量发展，发展机会的资源会相对稀缺，专业服务能力更强的租赁公司才有更好的生存空间。

栏目:租赁ABS 时间:2018-11-26 点击:505

深圳证券交易所融资租赁债权资产支持证券信息披露指南

深交所修改日期：2018年2月9日，首次发布第一章 总则第一条为规范发展融资租赁债权资产证券化业务，便于管理人和原始权益人等参与机构开展业务和加强风险管理，保护投资者合法权益，促进资产证券化业务健康发展，根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》（证监会公告〔2014〕49 号，以下简称“《管理规

栏目:租赁ABS 时间:2018-02-22 点击:401

深圳证券交易所融资租赁债权资产支持证券挂牌条件确认指南

第一章 总则第一条为规范发展融资租赁债权资产证券化业务，便于管理人和原始权益人等参与机构开展业务和加强风险管理，保护投资者合法权益，促进资产证券化业务健康发展，根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》（证监会公告〔2014〕49号）、《深圳证券交易所资产证券化业务指引（2014年修订）》（深证

栏目:租赁ABS 时间:2018-02-22 点击:389

租赁资产与多个原始权益人

中小融资租赁公司在开展资产证券化过程中，整个交易的原始权益人可以不止一个，采取几家公司同时一起发行产品的模式。如此，既可以节省中介费用，降低融资成本，也可以将租赁资产打包成资产包，分散了基础资产，更利于发行。

栏目:租赁ABS 时间:2017-12-19 点击:219

财产权信托产品研究-准资产证券化的选择

什么是财产权信托？财产权信托是以财产权为信托财产所设立的信托关系。财产权是民事权利的一种，是以财产利益为内容的权利，包括债权、物权、知识产权中的财产权部分、继承权等，甚至信托受益权自身也可以成为另外的信托关系的信托财产。一般而言，财产权信托可以分为以下几种：以债权为信托财产的债权信托；以股权为信托财

栏目:信托观察 时间:2017-09-22 点击:391

租赁资产证券化真实出表案例分析

15 远东 05据专项计划说明书披露，15 远东 05 发行总额约为 6.29 亿元，证券分为优先/次优/次级档，其中优先级资产支持证券规模占计划规模的 80%；次优级资产 支持证券占计划规模的 15%；次级资产支持证券占计划规模的 5%，次级资产证券由原始权益人远东宏信（天津）融资租赁有限公司全部认购。入池基础资产未偿本金余

栏目:租赁ABS 时间:2017-09-15 点击:637

融资租赁企业直接债务融资渠道研究

融资租赁业务的本质，是借助融物达到融资的目的，具备一定的金融属性。融资租赁企业的业务扩张需要持续的外源性融资支撑，通过负债经营扩大业务规模，进而产生一定规模经济效应，带动收入增长，推动利润持续积累。近年来，随着行业规模和业务规模的不断扩大，包括债券以及租赁资产证券化等基于租赁资产二级市场的新型融资工

栏目:租赁研究 时间:2017-09-09 点击:262

融资租赁企业资产证券化产品发行规模快速增长

融资租赁（企业资产证券化产品）与金融租赁（信贷资产证券化产品）ABS规模对比图

栏目:租赁ABS 时间:2017-09-09 点击:273

金融租赁公司资产证券化的融资期限

金融租赁 ABS 的融资期限一般为 2-3 年，其相对应的入池租赁债权的平均剩余期限 3.08 年。以交融2014 年第一期租赁资产支持证券（以下简称“14 交融1”）为例，其优先 A 档预计期限为 1.74 年，优先 B 档预计期限为 1.99 年，占比较少的次级档预计期限为 2.99 年。

栏目:租赁ABS 时间:2017-08-31 点击:370

金融租赁资产证券化那些事儿

金融租赁ABS的资产服务机构是金融租赁公司，金融租赁公司业务管理能力强，其与其他相关的参与机构履约风险相对较弱，主要关注基础资产的相关风险，尤其是集中度风险和租赁物件的处置风险。

栏目:租赁ABS 时间:2017-07-31 点击:301

金融租赁资产证券化那些事儿

金融租赁ABS的资产服务机构是金融租赁公司，金融租赁公司业务管理能力强，其与其他相关的参与机构履约风险相对较弱，主要关注基础资产的相关风险，尤其是集中度风险和租赁物件的处置风险。

栏目:金融租赁 时间:2017-07-31 点击:983

详解信托受益权资产证券化典型案例

信托受益权资产证券化就是以信托受益权为基础资产，以其所产生的稳定现金流为偿付支持，通过结构化的方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的活动。星美国际影院信托受益权资产支持专项计划以星美国际影院信托受益权资产支持专项计划为例，该ABS规模13.5亿元，其中优先级12.5亿元，由合格投

栏目:信托观察 时间:2017-05-08 点击:404

信托公司开展的融资租赁资产证券化的优势

依靠信托公司开展的融资租赁资产证券化交易，会存在怎样的优势呢？2014年底，上海国际信托有限公司（以下简称上海信托）接受华融金融租赁股份有限公司（以下简称华融租赁）的委托成立资产证券化信托，并作为发行人向银行间债券市场的合格投资机构发行不同档级的资产。其交易结构示图如下：其中黑色线表示各方之

栏目:租赁信托 时间:2017-05-08 点击:382

融资租赁资产转让的税务问题

近年来，融资租赁企业之间的资产转让业务发展迅速。资产转让不仅可以使融资租赁公司盘活存量融资租赁资产，获取资金开展新的业务，同时对受让方来讲，也可以在当前资产荒的背景下找到合适的投资标的。融资租赁资产转让大体可以分为转租赁、收益权转让和资产证券化三种形式，本文将探讨各种方式

栏目:租赁税务 时间:2017-04-10 点击:563

融资租赁资产证券化会计处理的相关规定

根据现行的会计制度，涉及金融资产转移的会计准则主要包括财政部颁布的《企业会计准则第23号金融资产转移》和《企业会计准则第33号合并财务报表》。根据上述会计准则，在资产证券化过程中，金融资产的转移有下表所示的几种会计处理情形。

栏目:ABS技术 时间:2017-03-18 点击:961

关注融资租赁行业投资机会-潜力巨大,政策护航和资产证券化助力成长

租赁行业潜力巨大，行业金融特性契合金改精神，支持政策争相出台，同时，自贸区打开融资渠道和业务国际化发展空间，资产证券化开辟多元化的融资渠道

栏目:租赁动态 时间:2016-12-06 点击:376

融资租赁资产证券化信用风险特殊性分析

近几年，融资租赁业务的发展受到了监管机构的大力支持。在此背景下，融资租赁资产证券化业务也因其特有的一些优势得到了迅猛发展。在此类业务快速发展的同时，相关业务风险也逐渐暴露出来。本文将从基础资产相关风险等十个方面阐述此类业务的信用风险。一、基础资产真实性风险对于融资租赁资产证券化业务的投资者来说，投资

栏目:租赁ABS 时间:2016-11-22 点击:825

金融租赁资产证券化交易结构说明

租赁视界提示：信贷资产证券化的债权交易法律关系为：信托，而企业资产证券化的债权交易法律关系为：委托。下图为招银金融租赁2016年第一期租赁资产证券化交易结构说明：资产支持证券发行的基本交易结构中实线表示各方之间的法律关系，虚线表示现金流的划转。具体交易过程如下：根据《信托合同》约定，招银金融租赁作为发起

栏目:租赁ABS 时间:2016-08-22 点击:964

信托公司掘金清洁能源领域

实现清洁能源大规模开发利用是经济转型发展的重要方向,其中蕴含着巨大的经济和社会价值。当前信托公司在清洁能源领域的投融资模式主要包括:信托贷款、股权投资、特定资产收益权、产业基金以及资产证券化等。选择特定产业进行深耕,这是信托公司在转型发展中寻求专业化、特色化的路径之一。7月15日,英大信托汇集知名金融机

栏目:煤炭业 时间:2016-07-25 点击:369

苏宁云商物流领域供应链仓储物业资产证券化

苏宁云商发布“关于以部分供应链仓储物业为标的资产开展创新型资产运作模式”的公告，首度试水物流地产资产证券化。公告称，苏宁将以不低于16.53亿人民币价格出售自有物流资产，且将由中信证券旗下的中信金石基金公司起成立的资产支持专项计划。这些资产包括成都、南昌、无锡等六处供应链自有仓储物业。基金由中信金石基金相

栏目:ABS动态 时间:2016-05-27 点击:688

融资租赁的盈利模式与研究框架

融资租赁企业的资本中介特性决定了其产业链上下游是以资金流动决定的。其中，上游是资金来源，包括通过自有资金投入、银行贷款、发行债券、资产证券化等渠道所带来的资金，下游是资金通过直接租赁、售后回租等模式投向交运、机械、医疗、能源等不同的行业，从中赚取利差。将融资租赁企业的利润进行拆解可以得到：利润=利差

栏目:租赁研究 时间:2016-03-12 点击:1134

三分钟告诉你不良资产证券化是怎么评级的

真正的不良资产证券化终于来了！据路透报道，不良资产证券化(ABS)试点范围进一步扩大，从之前的四大国有银行扩围至五大行及招商银行六家；此外，监管层对不良ABS制定总试点额度为500亿元人民币。六家银行目前在基本规则、资产选取、业务流程等框架问题上已经没问题了。不良贷款证券化产品特点及评级要素商业银行不良率

栏目:ABS技术 时间:2016-03-02 点击:346

资产证券化如何确立结构

前两篇博文都聚焦于ZipChip。这是一家假想的中小企业，前途光明，志向远大，但融资能力有限。ZipChip决定进入证券化市场，在这里应收账款（或者说贷款）带给这家公司的信贷优势有望掩盖资产负债表上的明显缺陷。现在我们就要探讨证券化实施过程的具体要点，包括选择分销渠道，确立交易结构以及在市场中对证券进行评级和

栏目:ABS技术 时间:2016-02-25 点击:484

资产证券化意义和目的是什么

信贷资产证券化是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。形式、种类很多，其中抵押贷款证券是证券化的最普遍形式。指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产(如银行的贷款、企业的应收帐款等)经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。从广义上来讲，信贷资产证券化是指以信贷资产作为基础资产的证券化

栏目:ABS技术 时间:2016-02-10 点击:790

图解资产证券化有关的基础知识(更新版)

资产证券化的定义关键词缺乏流动性，可变现，融资方式将那些缺乏流动性，但能够产生可预见现金收入的资产 (如住房贷款、学生贷款、信用卡应收款等) 出售给特定发行人，通过创设一种以该资产产生的现金流为支持的金融工具或权利凭证，进而将这些不流动的资产转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的一种融资过程或融资方

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:588

深度解析住房公积金贷款资产证券化

2015年6月30日,“汇富武汉住房公积金贷款1号资产支持专项计划”在上海证券交易所完成发行,为市场上首笔住房公积金贷款证券化产品，后续又有盐城公积金中心、常州公积金中心等单位开展了此类业务。本文从发行情况、基础资产特点及产品交易结构等方面对住房公积金贷款证券化进行了分析。

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:209

融资租赁资产证券化的法律研究

什么样的租赁资产适合做资产证券化?适合进入证券化结构的租赁资产一般不是实物资产，而是租赁公司未来的租金收入，即租金债权。租赁资产的转让可能遇到的法律障碍大致有三种情况：第一、租赁行业准入及资质问题，转让

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:232

来看看哪些资产可以被证券化？

资产证券化的对象就是基础资产(Underlying Assets)。一般而言，资产是指由企业过去经营交易或各项事项形成的，由企业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。包括流动资产/固定资产、流动资产/固定资产、有形资产/无形资产、动产/不动产等。华尔街曾放言“只要能产生稳定现金流的资产我们就能把他证券化“。事实上资产证券化中对资产的核心要求只有一点：一段时间内持续产生稳定的现金流

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:308

史上最全融资租赁资产证券化研究文章

本文将主要探讨以融资租赁债权为基础资产的证券化交易中, 有哪些值得关注的法律问题和交易机制。我们拟从两个方面开展前述探讨: 首先, 从融资租赁基本概念的界定出发, 讨论融资租赁关系的形成及其性质; 其次, 针对融资租赁债权类基础资产, 探讨其在证券化操作中涉及的核心交易机制。在此基础上, 再结合融资租赁资产证券化的交易结构, 从法律视角对融资租赁证券化实务操作过程中的业务要点进行梳理和分析, 以期为未来融资租赁资产证券化的进一步规范化发展提供借鉴。(一) 交易结构(二) 交易流程1. 专项计划设立资产管理

栏目:租赁ABS 时间:2016-02-09 点击:172

资产证券化如何运作

一般来说,一个完整的资产证券化融资过程的主要参与者有:发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构或担保机构、资信评级机构、托管人及律师等。

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:245

票据资产证券化的法律问题

票据作为一种有价证券, 因其包括设权性、无因性、要式性、文义性、流通性等在内的特殊法律属性, 使其得以作为一种特别的通道性工具, 在结构化融资和资产证券化交易中发挥独特的功用。但与此相对应地, 在票据类资产证券化交易的构建中, 也会因其特殊的法律属性, 而衍生出许多亟待解决的法律问题。为此, 我们整理总结了关于票据资产证券化实务操作中如下的法律问题, 供各位读者讨论。

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:244

保险业如何参与资产证券化业务

与现实情况相反，在美欧资产证券化业务比较成熟的市场，保险资金是主要投资者之一。图为武汉市保安洋行旧址,顶层塔楼以密集的石柱形成奢华外观。保安洋行是英资在华最早成立的两家保险公司之一本文着重介绍了保险业参与资产证券化业务的情况，分析了当前保险业面临的发展机遇与主要挑战，提出了推动立法建设、培育受托人

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:196

论资产证券化项目中基础资产的选择—兼论资产证券化业务法律尽调要点

资产证券化项目操作要点可分为交易结构设计和基础资产选择。选择合规、合适的基础资产对项目成功发行、实现各方发行目的至关重要。由于各类证券化项目对基础资产的合规性标准尺度不尽相同，证券发行目的也不尽相同，

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:242

Pre-ABS即资产证券化的前端业务

Pre-ABS，顾名思义，就是资产证券化的前端业务。在资产形成的初期，就引入投资人和融资租赁公司一起出资形成资产，之后再将底层资产转化成证券化产品进行发行，Pre期间投资人实现退出。

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:187

企业资产证券化产品简介及项目选择标准

企业资产证券化基础资产的遴选标准1企业资产证券化基础资产的特征《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(简称“《管理规定》”)规定资产证券化基础资产需“符合法律法规规定，权属明确，可以产生独

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:464

证交所挂牌基金公司子公司公积金贷款资产证券化项目详解（上）

2014年下半年，住建部、人民银行等部委下发了《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》。该通知指出，有条件的城市，要积极探索发展住房公积金个人住房贷款资产证券化盘活存量资产。这为公积金证券化提供了政策

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:145

资产证券化的原理与应用

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:90

ABS备案制周年回眸: 21大创新案例

2014年11月，证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，开始实行备案制。这1年，企业ABS的发行数量超过100支，发行金额超过1000亿元，比过去10年的累计规模还要多，还要大。这1年，感受了

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:118

资产证券化新金融思维要点及资本中介业务介绍

资产证券化不是一种简单的金融工具，而是一种金融思维，资产证券化新金融思维的实质为从传统价值分析向结构化、创新化、组合化价值分析转变。借助于资产证券化，可以衍生出融资业务、投资业务、资本中介业务、风险管

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:291

一文看懂资产证券化是什么

本文要点：资产证券化(ABS)是近两年资本市场的热搜词汇之一，关注资本市场的读者对此都应是耳熟能详。但“ABS”到底是什么？它的历史和发展、现状和未来是怎样？笔者作为ABS业务的参与者，通过此文向“外行看热闹”的读者做一个深入浅出的介绍。今天我们所讲的“ABS”为“资产证券化”业务的简称(而非汽车的“防抱死系统”)。“ABS”一词，既可以做动词使用(A

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:204

商业银行的不良资产证券化大全解析

在市场化条件下，开展不良贷款的资产证券化是拓宽商业银行处置不良贷款的高效渠道。随着未来市场透明度的提高、流程的规范，市场在不良资产证券化中的核心地位将越加牢固，但这还需要多方面协调配合。证券化的资产可

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:264

论资产证券化中的特殊目的载体

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:76

透视信托受益权资产证券化

信托受益权资产证券化实践初探自2014年海印股份信托受益权专项资产管理计划发行以来，在交易所公开发行的信托受益权ABS共计有6个项目，规模达到约64亿元(包括优先级和次级)，除海印股份项目外，其他5个信托受益权资产

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:135

不良贷款证券化模式

由于政策的大力鼓励与推动，2014年以来资产证券化业务出现跳跃式发展。2015年上半年，银行间债券市场共发行资产支持证券32期，总规模1,130亿元，同比增长35%；交易所市场的企业资产证券化发行34期，发行规模329亿元，同比增长131%，已经超过了去年整年的发行规模。据不完全统计数据显示，截至7月29日，今年6、7两月的信贷资产支持证券发行规模总和已达957亿元，其中6月发行规模为573亿元，7月为384亿元，而今年前5个月的信贷资产支持证券发行总规模仅为556亿元。随着资产证券化的发展推进，基础

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:155

教育领域运用资产证券化初探

2015年7月30日，教育部在其官方网站发布2014年全国教育事业发展统计公报，详细公布了2014年全国学前教育、义务教育、特殊教育、高中阶段教育、高等教育、成人培训与扫盲教育及民办教育的数据信息。全国共有各级各类民

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:194

银行非标类资产证券化实务探讨：总体框架、基本模型和创新思考

本文将资产证券化锁定在狭义的范围内，仅指金融监管机构（银监会、证监会及其授权机构）通过规章、制度、通知等文件设定的框架内的“资产证券化”或类似结构，并介绍银行类非标类资产证券化的动机及情况、基本模型及

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:79

解读《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》

作者简介郭里铮，国浩律师（福州）事务所合伙人（新浪微博：@郭里铮律师），主要业务领域为互联网金融、资产证券化、新三板，及私募股权基金法律事务。一、厘清股权众筹监管脉络证监会近日发布了《关于对通过互联网开

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:145

资产证券化的循环结构

循环结构是一个什么样的结构?我们在讲循环结构之前，需要先把一个很基本的道理讲清楚，循环结构和循环资产是两个不一样的概念。可以有循环的资产，但是使用不循环的结构;也可以有不循环的

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:445

资产证券化初步学习研究

本文首先介绍了资产证券化的概念和业务规则，同时结合资产证券化业务近年来的面临的市场环境和政策监管环境，描述了资产证券化发展历史和现状。最后阐述了资产证券化对商业银行的意义。关键词信贷资产证券化、商业银行背景资产证券化，英文全称为Asset back Securitization，简称ABS。广义的资产证券化指的

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:131

新三板挂牌企业的四大融资渠道

【摘要】融资难是众多中小企业都逃不过的一个难题，目前新三板已成为中小企业直接融资的有力渠道。总结起来，不考虑传统融资渠道，挂牌新三板企业的融资方式有定向增发、私募债、优先股、股份转让、资产证券化等多种

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:97

证券公司融出资金债权资产证券化项目模式与实务操作要点

融资融券业务，一般简称为“两融业务”，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:185

借鉴海外经验解决资产证券化的问题

资产证券化是解决融资成本高难题和盘活存量的重要金融工具之一。目前资产证券化实践的深度和广度均较为有限，要谋求长远的发展，迫切需要增强对市场的理解，不断进行产品创新。自1970年美国国有公司吉利美发

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:157

9大资产证券化案例

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:84

资产证券化基础资产的适格标准

所谓资产证券化，即是以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持，通过结构化方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的义务活动。换言之，资产证券化即是将缺乏流动性但具有现金流来源的基础资产，通过特定的主体、结构与流转安排，形成特定化的资产或资产池，以证券的方式对外发行的活动。基础资产的选择、

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:456

资产收益权作为证券化基础资产的适格性

资产收益权类资管产品是近年来资管市场上的创新产品之一，从经济本质上可以看成是由基础资产所产生的将来一定时间、一定范围内的现金流的转移，与资管这一最灵活的法律制度予以整合，将本属于基础资产持有人的未来现金流，通过资管的渠道，转移给受益人。这一点上，恰也反映了资产证券化的核心价值。由于其规避了基础资产转

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:380

【干货】深度解析金融租赁资产证券化交易模式及主要法律问题

内容摘要：2014年9月，随着交银租赁2014年第一期租赁资产证券化产品正式落地，金融租赁资产证券化将迎来一个爆发期。本文拟针对金融租赁公司的应收款资产采取的证券化模式作出概括性介绍，并对该业务实施过程中可

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:172

2014年度资产证券化业务发展要点回顾

本文来自德衡律师事务所合伙人吴娟萍投稿摘要：2014年度资产证券化业务经历了爆发式的增长。本文旨在对资产证券化业务在2014年度的相关松绑政策、发行产品、发展态势、创新招数等进行盘点;同时，对隐身于蓬勃态势后的

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:140

增值税问题抑制了租赁资产证券化的发展

融资租赁公司既有融资需求又有资产出表需求，因此以融资租赁合同债权（应收租金）作为基础资产开展资产证券化业务的市场空间非常广阔。另外，伴随着备案制的尘埃落定，企业资产证券化的开展环境也得到了明显改善。在这种情况下，租赁资产证券化业务应该会呈现出大爆发的状态。 然而，事实却并非如此。备案制之后，在交易所发

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:157

不动产收益权作为资产证券化基础资产的法律分析

资产证券化被称为二十世纪最伟大的金融创新之一，是一种以独立的特定资产为信用基础发行证券，并以该特定资产所产生的现金流偿付证券本金和收益的融资制度安排。目前资产证券化产品大体可分为四类，分别为信贷资产支持证券、企业资产支持证券、项目资产支持计划以及资产支持票据。这四类资产支持证券的法规依据、监管机

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:312

连平：信贷资产证券化应多点“出击”

当前经济处于下行周期，尽管信贷需求依然增长，但商业银行的风险偏好不断降低，放贷更趋谨慎。如果商业银行把大量存量优质信贷资产卖出去，可能不太容易再找到相应的、安全的优质资产。近日召开的国务院常务会议

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:153

国务院：新增5000亿信贷资产证券化试点规模

昨天(5月13日)，李克强总理主持召开国务院常务会议，决定进一步推进信贷资产证券化，以创新盘活存量资金，新增5000亿元人民币信贷资产证券化试点规模。据中债资信披露，今年一季度信贷资产证券化(ABS)产品发行总

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:103

13位监管、银行老总座谈：资产证券化常态化后 城商行何去何从

商业银行的信贷结构必须随着经济转型及整个的经济状况做出调整，但是往往增量调整比较容易，存量调整比较困难，而通过资产证券化把部分资产出售出去，就可以起到调整存量的目的。“信贷资产证券化为城商行提供了

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:100

【不良资产处置创新】不良资产证券化的实践

自1970年美国国民抵押协会（GNMA）担保发行第一笔住房抵押贷款转让证券开始，被称为“点金术”的资产证券化就一直受到资本市场的青睐。世界各国都争相尝试与发展这一新兴的创新融资工具。1990年，美国的资产重组

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:189

资产总额达到8000亿的中航工业集团加速资产证券化

在新一轮市场化大幕拉开之际，军工行业成为了投资者青睐的领域，而拥有众多上市公司的中航工业无疑也给了市场广阔的想象空间。目前来看，共有10大军工集团，分别为航天科技集团公司、航天科工集团公

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:368

央行放行注册制信贷资产证券化放量待观望

继银监会将信贷资产支持证券发行资格由“审批制”改为“备案制”后，4月3日，央行发布公告，宣布对信贷资产支持证券发行实行“注册制”管理。至此，信贷资产证券化业务简政放权的另一只靴子落地。央行表示，已经取得业务资格、发行过信贷资产支持证券的受托机构和发起机构可以向人行申请注册，并在注册有效期内自主分期发行

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:105

整体上市呈现新趋势：集团公司首发换股吸收合并上市公司

　　整体上市指集团公司将其全部资产或者主营产业资产证券化。从上市路径看，可分为两大类：一是集团公司自身首发上市;二是集团公司子公司先首发上市，然后采取换股吸收合并集团公司、换股吸收合并兄弟公司、定向增发

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:118

美欧日的资产证券化道路比较

尽管在2014年获得了长足进展，但的资产证券化市场尚处于初级发展阶段。如何选择主力产品、运作模式与监管架构，决定了资产证券化市场的发展方向。环顾全球，目前在美国、欧洲与日本，形成了三种迥异的资产证

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:137

资产证券化（ABS）业务项目标的遴选标准及设计要求

1、信用卡资产1.1参考标准：1、发起机构为具有发卡资格的商业银行。2、卡片处于正常状态，过去6个月中未出现过30天以上延滞的五级以上风险分类正常资产。3、负面排除资产：（1）卡片处于非正常状态，包括但不限于：挂

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:84

信贷资产证券化迎来“” 央行政策解读

3日央行发布公告称，已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构可以向央行申请注册，并在注册有效期内自主分期发行信贷资产支持证券。央行相关负责人指出，此举

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:86

解读央行新举措，银行或为最大赢家

4月3日，星期五。我们没有等来降低存款准备金率，但却等来了央行的另一新举措：宣布信贷资产支持证券发行实行注册制。 “信贷资产证券化”是指将原本不流通的金融资产转换成为可流通的资本市场证券的过程。人

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:77

资产证券化法律解析及实务

资产证券化，发起人将缺乏流动性但能在未来产生可预见的稳定现金流的资产或资产组合（在法学本质上是债权）出售给SPV，由其通过一定的结构安排，分离和重组资产的收益和风险并增强资产的信用，转化成由资产产生的现金流担保的可自由流通的证券，销售给金融市场上的投资者。

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:122

【重磅】央行宣布信贷资产支持证券发行实行注册制

　　央行网站消息，为简化信贷资产支持证券发行管理流程，提高发行管理效率和透明度，促进受托机构与发起机构提高信息披露质量，切实保护投资人合法权益，推动信贷资产证券化业务健康发展，根据《

栏目:ABS技术 时间:2016-02-09 点击:72