投资分析
商务部：判断VIE结构在特定投资领域是否合法为时尚早
4月28日，商务部召开例行发布会，商务部新闻发言人沈丹阳答记者问。商务部新闻发言人沈丹阳在答记者问时表示，企业投资中的VIE(Variable Interest Entities，协议控制)结构是一个受到广泛关注的话题，《外国投资...
2016-02-09 114美国互联网证券的理念、实践及启示
的互联网证券实践活动方兴未艾。为助益于互联网证券实践的开展和深化，本文对美国互联网证券的理念和实践进行了观察分析，并提出相应思考。通过对美国互联网证券有关实践的观察研究，本文梳理出美国互联网证券业发展的几大理念，包括：社交交易、跟随交易、众包投资和金融民+主+化等。以此为基础，本文对美国新兴的互联网证券实践模式进行了简要介绍，同时对互联网证券发展提出了相关思考，供业者批评。互联网证券的本质“任何一笔交易……是包含着以下三种基本的&...
最全的投资估值方法和技术
这个世界上没有一个放之四海而皆准的估值工具。就像不存在永动机一样，在投资世界，不存在任何可以让每个人都赚到钱的方法或者工具。 在投资的时候，对企业的进行估值是极其重要的一个环节，而如何做出准确的估值就是一项考验投资者眼光的工作。 关于估值及常见估值方法公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，如股利贴现...
全球著名咨询公司管理咨询常用模型
1.波特五种竞争力分析模型波特的五种竞争力分析模型被广泛应用于很多行业的战略制定。波特认为在任何行业中，无论是还是国际，无论是提供产品还是提供服务，竞争的规则都包括在五种竞争力量内。这五种竞争力就是企业间的竞争、潜在新竞争者的进入、潜在替代品的开发、供应商的议价能力、购买者的议价能力。这五种竞争力量决定了企业的盈利能力和水平。竞争对手企业间的竞争是五种力量中最主要的一种。只有那些比竞争对手的战略更具优势的战略才可能获得成功。为此，公司必须在市场、价格、质量、产量、功能、服务、研发等方...
境外投资新途径：深圳QDIE试点政策概述
2014年12月8日，深圳市人民办公厅向深圳市各区人民、市直属各单位下发了《深圳市人民办公厅转发市金融办关于开展合格境内投资者境外投资试点工作的暂行办法》(深府办函[2014]161号，下简称“QDIE试点...
2016-02-09 500联想控股启动IPO 盘点柳传志手里握着几张狠牌？
联想控股的投资业务分为四个梯度，分别早期天使阶段或A轮投资，主要由联想之星负责;君联资本负责风险投资;弘毅投资负责PE;联想控股则专注于战略投资，打造不同行业的类似联想集团的行业领军企业。 4月15日，联...
2016-02-09 106商业大佬如何处理婚姻财产问题
婚姻、继承本是私密之事，但有时也不纯然是个人的私事。比如商界大佬们的婚姻破碎，影响的范围不局限于个人，甚至会给资本市场带来不安动荡，进而影响投资者的利益。婚姻、继承与资本市场的联系已然越来越紧密。贾明...
2016-02-09 128“扬子江系”船长任元林的资本围猎史
备受争议的*ST霞客重整仍待债权人和出资人最后的审议和表决，但“扬子江系”在其中的参与投资运作的手法，市场并不陌生。此前，*ST国恒、*ST成城等至少8家上市公司资本运作中，均出现了“扬子江系”的身影。 ...
2016-02-09 164考验人性底线特别傻逼
这是经纬张颖在涛峰私董会上的分享，诚恳而又犀利的聊投资、行业、生活。经纬从2008年到今天，投了230家公司。O2O上投了近20多家公司，从滴滴、快的、e代驾、饿了么、小马管家、e袋洗、美味不用等、阿姨800、土巴兔、猎聘等等。衣食住行的项目投了不少。在A股方面比较不错，将近有120家是干干净净的人民币架构，准备在A股上市。110家公司拿了美金，里面至少有40家在准备拆结构，做A股。当然有一些公司的体量和级别、在细分行业的地位，有可能还是要去美国市场做大做强。其中就包括我们猎聘网的戴总，他今天也在座。他们...
上市公司大股东持股比例较低情况下如何保证其控制力
一、关于大股东持股和公司价值的理论 《证券法》第86条规定：投资者持有一个上市公司已发行股份超过5%时，应在三曰内予以公告，此后每增加或减少5%时应再次公告。这可能意味着持股5%以上股东可能对公司决策有...
2016-02-09 267阎焱20年经验总结：企业成功的DNA、充分条件及判断项目的几大要素
3月19日，阎焱在联想之星创业CEO特训班开学典礼上，分享了他20年投资生涯的观察和体会。创业成功是九死一生小概率事件，投资人也各有自己的判断标准与逻辑，以下内容是阎焱总结的一个企业成功的7大充要条件、成功...
2016-02-09 102《保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》答记者问（附法条）
近日,保监会发布了《保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》(以下简称《通知》),保监会相关部门负责人就有关问题回答了记者提问。 问：《通知》出台的背景是什么? 答：2012年10月，我会发...
2016-02-09 150靠辛苦和努力赚不了大钱
这社会并不是靠努力和辛苦赚钱的。拼努力，农民伯伯比我们努力；比辛苦，富士康的员工也比我们辛苦，但是他们都赚不到大钱。另外我们也发现，其实很多赚到大钱的人，他们都不辛苦。这个真理很容易被证明。辛苦和努力都不会成为赚大钱的逻辑。 很多人说自己很辛苦，没日没夜地熬夜，用这个来证明自己很值得被投资，这就很难沟通。其实拉投资、赚大钱的逻辑，事实上是比抓风口的能力。在一个充分竞争的领域里，你只能和别人比辛苦。人家干五个小时，你就干十个小时。人家干十个小时，你就干二十个小时。但人一天只有二十四个小时，干死了也赚不了多...
解读行业研究的步骤与内容
作者 | Danny W 跟读经济学书同样的道理，我们首先要做的是：正三观! 所谓的做行业研究，不管是我们所研究的，还是我们所想知道的，就是以下几点： 这个行业是怎么挣钱的。 这个行业现在能不能挣钱。...
2016-02-09 163并购估值：企业价值评估成本法、市场法
有学者认为，市场法是一个适合国情的可取的方法，有很好的应用前景，在上市公司并购价值评估方法中将会被大量采用。但是目前的监管政策之下，最近的很多案例是以成本法和收益法为主，适当比较同类上市公司收...
一个投资人的干货分享：怎么看创业？投资人关心什么？
平常在看项目或聚会交流的时候，经常会有朋友或创业者问我：“你是怎么判断项目的？你的投资标准是什么？你最喜欢什么样的项目？……”我想每个投资人在自己内心都是有自己遵从的规则和偏好，其实这就是一种投资的逻...
2016-02-09 90Pro-rata和尽调-來自美國一線VC的投資攻略
我们在硅谷众多的早期项目投资方中，常常可以看到Sequoia Capital(红杉资本)、KPCB、Andreessen Horowitz等硅谷一线VC的身影。与天使投资人以及天使基金不同，这些专业的VC机构常常进行跨阶段投资，并且通过各种各样的专业操作来保障自己的长期利益。那么，作为硅谷一线VC他们有什么样的所谓“成功秘诀”将推出“美国一线VC实操秘诀”系列专题，该系列的第一篇干货来自美国中经合集团投资合伙人刘勇博士。按照刘勇的经验，一线VC最常用的两个工...
早期创业投资如何做行业研究
笔者从事早期创业投资工作三年有余，在天使基金、VC、PE都分别工作过一段时间，负责过十余个行业的投资研究工作，深感于各阶段投资方法论的差异，也体会到其中的共性，写过不少行研报告，不乏几篇在业内影响广泛...
2016-02-09 130在美国做天使投资平均回报是怎样
天使投资人是这样一群人，他们在创业公司初期的时候投入资金以换取股权，并且帮助这些公司快速成长。之所以被称为“天使”，一方面是因为他们愿意承受较大的风险。...
【深度】对互联网+理解最深入的文章：重构的三次方，我们迎来最好的时代
写在最前面 这是最好的时代，这是最坏的时代，这是智慧的时代，这是愚蠢的时代，这是信仰的时代，这是怀疑的时代：一场名为“互联网+”的风潮正席卷产业及资本，犹如一针兴奋剂，打在了每一个创业者和投资者身上。...
2016-02-09 102对于上市企业来说，市值管理重要吗？
1.基本概念市值指的是每股价格乘以总股本数，而股价等于每股净利乘以市盈率，每股净利就是净利润除以总股本。可以看到，由于总股本数通常不会经常变化，我们所说的市值管理其实通常来说就是除权后的股价管理。而股价的决定因素为两个，一个是净利润水平决定的每股净利，另一个是市场上投资者给予的估值倍数。前者是“基...
人考特许金融分析师资格认证(CFA)有什么好处？
CFA持证人政策福利 -上海、北京、深圳、广州、成都上海上海金融领域“十二五”人才发展规划拟培养3000名CFA持证人。到2015年，上海市金融人才总量将达32万人左右。近日，由上海市金融工委、金融办发布的《上海金融领...
解读融资：种子轮融资额大 不意味着A轮也能融资多
想要在种子期融得大笔的资金是件难事儿；想在A轮融资中得到巨额的投资则是难上加难。那么能拿到大笔的种子融资是否就意味着公司可以获得更大规模的A轮融资？事实却并非如此。Nikhil Basu Trivedi曾记录过在A轮融资市...
2016-02-09 88奔私后的七位大佬
王亚伟：三年超低调 稳健成传奇作为曾经的“公募一哥”，王亚伟头顶太多光环，本人却很低调。自从他奔私后，投资者只能从上市公司股东名单中寻找王亚伟投资的蛛丝马迹，剩下的便只是“传说”了。如今，王亚伟奔私即将...
2016-02-09 86如何评述创业板的个人投资者
深交所3月12日晚间发布《2014年个人投资者状况调查报告》，小编看了这个报告，发现玩创业板的人可不简单，有钱、有学历、能承担风险、还有信息优势。所以，还是找个玩创业板的人作朋友吧。下面看看这份报告怎样评述创业板的投资者吧：1、创业板的投资者资金量更大深交所报告显示，“创业板投资者的平均账户资产量为77.0万元，非创业板投资者的平均账户资产量为43.7万元，创业板投资者的平均账户资产量更多。”2、创业板投资者受教育程度更高报告显示，在调查对象中，“创业板投资者整体受教育...
【热点】总理答问透露投资机会 下周这些板块盯紧点
3月15日，国务院总理李克强在人民大会堂三楼金色大厅会见采访十二届全国人大三次会议的中外记者并答记者问。【鼓励居民改善性住房】 李克强表示，今年，我们在改造棚户区、城市和农村危房方面还要加大力度，各...
2016-02-09 88天使投资人看项目要点：人+产品+数据+收入能力+估值
PE投资的很多Pre-IPO项目，是在已经非常成熟的项目中“挑毛病”，包括要律师事务所、会计师事务所协助尽调，风格专业严谨，也因此出发点是悲观的，而天使投资人则是在挑亮点。做了三年多“天使”，王忠平说自己越来越乐在其中。尽管自称非著名不专业天使投资人，但他的投资成绩却不平庸：三年投资了20多个初创项目，其中9个已经拿到了下一轮融资。不仅如此，取经蔡文胜，入股的项目获薛蛮子投资，都让他的投资履历显得颇为亮眼。王忠平投资的项目中，最让人眼睛一亮的，莫过于他同时投...
外商投资最新政策解读
发改委会同商务部等部门日前对《外商投资产业指导目录(2011年修订)》进行了修订，形成《目录》修订稿，于2014年11月4日正式公布，并于近日结束了公众意见征询。《外商投资产业指导目录》是指导外商投资的重要政策...
2016-02-09 139金融人士必备的商业分析工具
1、VRIO从经济价值(Value)、稀缺性(Rarity)、难以模仿性(Inimitability)和组织(Organization)4个视角出发，分析企业经营资源及其应用能力。2、3C模型从与企业经营相关的顾客(Customer)、竞争对手(Competition)、公司自身(Corporation)3个视角分析获得成功的关键因素(KFS)，构建企业经营战略。3、五力分析模型（FiveForcesModel）对5种关键竞争因素进行分析，掌握行业竞争现状和市场吸引力，有助于企业的战略立案。4、SWOT明...
2014年，风投都投了哪些项目？
2014年1月至11月下旬，资本市场共产生1756次投资事件，其中有591笔种子天使、909笔属于未上市公司融资、44笔IPO上市企业融资、190笔属于收购、22笔未披露类型投资，额度已超过千亿元。 从投资次数来看，移动互联网...
2016-02-09 87《核准的投资项目目录》2014年版和2013年版的变更对比
2014年11月18日，国务院正式发布《核准的投资项目目录（2014年样本）》（以下简称《目录（2014年本）》）。《目录（2014年本）》是深化投资体制，持续推进简政放权的重要体现。对比《核准的投资项目目录...
从宝钢联合体对Aquila的收购看对澳矿业投资的成功要素
自2008年全球金融危机以来，境外投资呈现“井喷式”发展，根据商务部的预计，明年（2015）对外投资的规模将首次超过利用外资规模。[1] 澳大利亚是企业“出海”最早“登陆”的之一，也是仅次于美国的...
逆转裁判：有限公司股东可以约定干股吗？
基本案情申请再审人（一审被告、二审上诉人）：深圳市启迪信息技术有限公司（以下简称启迪公司）被申请人（一审原告、二审被上诉人）：郑州国华投资有限公司（以下简称国华公司）原审被告：开封市豫信企业管理咨询有...
2016-02-09 88奇虎诉腾讯反垄断案最高院判决的要点
2014年10月16日，最高人民法院（以下简称“最高院”）对奇虎诉腾讯滥用市场支配地位案作出终审宣判[1]，驳回奇虎的上诉，维持原判。作为最高院审理的第一例反垄断案件，本判决对如何界定相关市场、判断滥用市场支配地位等一系列问题明确了考量因素和分析方法，将成为对反垄断诉讼，尤其是滥用支配地位案件起指导性作用的重要案例。...
如何通过股东会做调研
最近和朋友常聊股东会调研的话题，写下自己的一些看法：1 董事长是公司最好的几个销售之一我见过有些投资者，去股东会调研比不去股东会还糟。因为去了后，有时会被公司董事长强大的人格魅力所影响，回去后高价买入这...
2016-02-09 118敌意收购双城记
“我们要把这家公司改造成国际品牌，打造的‘伯克希尔.哈萨韦’，打造第一家上市投资基金公司。”北京正谋管理咨询有限责任公司（下称“北京正谋”）总经理冀书鹏在接受《证券市场周刊》的记者采访时说，“北...
2016-02-09 732017《外商投资产业指导目录》
趁着“一带一路”以及“亚太梦”的提出前夕，发改委公布了外商投资产业指导目录2014年修订的征求意见稿，对原稿中限制外资进入以及禁止外资进入的两个领域进行了大幅的修改及删减，极大程度的解除了大部分产业对外商...
何通过逐步变更设立外商投资企业搭建海外上市“红筹架构”
综合清科研究中心发布的数据1，2014年前三个季度，共有153家企业在境内外资本市场上市，其中有72家企业在海外5个市场上市，占企业上市总数的47.1%。然而，受“10号文”的掣肘，企业海外“红筹上市”依旧...
2016-02-09 130《外商投资产业指导目录》最新修订（征求意见稿）之新变化
2014年11月4日，发展委会在其官方网站发布了《关于<外商投资产业指导目录>修订稿公开征求意见的公告》。发展委员会会同商务部等部门对《外商投资产业指导目录（2011年修订）》（下称“《目录》（201...
建设工程领域现行制度及动向分析
一、引言2014年8月25日住房城乡建设部（以下简称“住建部”）印发了《建筑施工项目经理质量安全责任十项规定（试行）》（建质[2014]123号）、《建筑工程五方责任主体项目负责人质量终身责任追究暂行办法》（建质[201...
一篇文章说透O2O行业
嗨，老周，这篇文章写给你。知道你最近正在纠结于O2O的择业分析，因为你是有极高身价的人，所以选择起来必须谨慎，选错了，不是身家那千把万的损失，更是一生荣耀的赌注和起落。 “所谓战略，就是站在未来看今天”...
2016-02-09 117企业上市：公积金问题
机关、国有企业、城镇集体企业、外商投资企业、城镇私营企业及其他城镇企业、事业单位、民办非企业单位、社会团体及其在职职工，应当按《住房公积金管理条例》（国务院令第350号）的规定缴存住房公积金。有条件的地方，城镇单位聘用进城务工人员，单位和职工可缴存住房公积金；城镇个体工商户、自由职业人员可申请缴存住房公积金。
...投资人怎样把公司研究透
第一部分：确定一家公司的“质地”（描绘一家公司的总体印象）一、天花板天花板是指企业或行业的产品（或服务）趋于饱和、达到或接近供大于求的状态。在进行投资之前，我们必须明确企业属于下列哪一种情况，并针对不...
2016-02-09 109
