2016-02-08“名股实债”涉税问题分析
导语：随着金融工具交易和金融产品创新的快速发展，出现了许多既具有传统业务特征，同时又有别于传统业务的创新业务。当前，“名股实债”，已被许多企业大量运用，尤其是信托公司开展此类投资业务较多，但因各方存在不同的理解与认识，加之税法本身也没有对该问题有清晰的、全面的界定导致各地税务机关执行口...
2016-02-08私募股权投资基金需要认识的七种法律风险防范
私募股权投资基金的法律风险，指私募股权投融资操作过程中相关主体不懂法律规则、疏于法律审查、逃避法律监管所造成的经济纠纷和涉诉给企业带来的潜在或己发生的重大经济损失。法律风险的原因通常包...
2016-02-08基于AHP的PPP项目中私人投资部门的选择模型研究
摘要:PPP项目中，私人投资部门的选择至关重要，关系到项目融资、涉及到建设运营整个过程成败．提出私人投资部门的三维评价标准，包括: 技术能力、可持续发展能力和关系性合约管理能力．在综合考虑以上三方面因素的基础上，提出私人投资部门选择的指标体系，构建层次结构模型，用AHP方法建立了私人投资 部门选择的多目标决策...
2016-02-08税务总局公告2015年第81号-关于有限合伙制创业投资企业法人合伙人...
基本上，相当于投资额70%的利润可免税！1、符合条件的有限合伙制创业投资企业，投资于未上市中小高新技术企业股权的，其法人合伙人可按照对未上市中小高新技术企业投资额的70%抵扣该法...
2016-02-08私募基金登记备案相关问题最新解答汇总
前 言为使私募投资基金登记备案工作更加便捷、透明和高效，方便私募基金管理人办理登记备案事项，证券投资基金业协会(简称“基金业协会”)于发布了最新的私募投资基金登记备案的问题解答。文章...
2016-02-08上市公司市值管理六大模式
一类是邪道，即将市值管理搞成内幕交易、操纵股价等违法违规行为，如大宗交易商和私募基金的市值管理模式；二类是偏道，虽然不违规，便只是将市值管理的某一种手段视作是市值管理的全部；三是正道，将市值管理理解为上市公司的战略管理工程和系统工程，将价值创造视作市值的基础。
...
2016-02-08富滇银行不良资产集中清收管理构架设计
目前富滇银行尚有存量不良资产近8亿元(不包括已剥离委托长城资产管理代理清收的8．32亿元)，其中信贷类不良资产5．8亿元，非信贷类不良资产亿元，大部分为2007年以前形成，时间跨度长，清收难度大。...
2016-02-08过桥资金的运用及案例解析
随着金融市场的发展，过桥资金逐渐的融入了人们的投资生活之中，过桥资金除常用于注册资金融资、银行保证金、资金拆借、过桥贷款等传统业务外，同时被部分投资者隐晦的用于大小非减持，企业收购等方...
2021-07-05固定资产分类与代码GB/T14885-2010
固定资产分类与代码GB/T14885-2010固定资产分类与代码GBT14885-2010.pdf a7fd53c259275d63f132f53a0ce15711.pdf (1001.94 KB) ...
2016-02-08详解PPP模式下的产业投资基金运作
一、产业投资基金概述1、产业投资基金的定义PPP根据原发展计划委员会2006年制定的《产业投资基金管理暂行办法》，产业投资基金（或简称产业基金），是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营...
2016-02-08公积金贷款ABS的特征与潜力
自今年7月首单公积金贷款ABS产品“汇富武汉住房公积金贷款1号资产支持专项计划”发行后，市场对于此类低风险ABS产品较为关注，也出现了多单私募公积金贷款ABS产品。而27日由上海公积金中心发起...
2016-02-08土壤修复模式与典型案例
从企业获得土壤修复项目角度看，目前应用最广泛的商业模式主要有BOT和EPC两种模式。目前处于探索阶段的新型商业模式有PPP模式(政企合作)、EMC(合同能源管理)等。...
2016-02-08特许经营权的收益权可作为应收账款予以质押
裁判要旨污水处理的收益权可以成为质押标的物，因其存在特许经营的基础关系，且债权金额亦可根据污水处理服务费的价格、提供服务的范围和对象等因素预见，其产生原因、期间、债权金额均具备债权的确...
2016-02-08信托主导信托收益权集合ABS详解之设三重SPV结构
信托主导信托收益权集合ABS产品是市场上首个基础资产为多个信托资产打包的资产证券化产品，且增信措施采用的是优先级/次级结构分层设计，回归了资产证券化业务依托于基础资产现金流自身的风险水平而与主体信用相隔离的本源。...
2016-02-08银行理财资金处理不良资产模式详解
随着更多理财资金进入，市场充分竞争之后，这块资产的相对收益还会下降，是一个市场动态平衡。更重要的是，这个模式基于的是银行不良资产通过通道出表，其实只是一个让不良风险延后暴露的手段。...
2016-02-08企业资产证券化现状分析之基础资产篇（含数据统计）
今年以来，资产证券化业务呈现飞速发展的态势。各家券商资管、基金子公司积极开拓基础资产领域，在有关制度法规指引下，充分利用资产证券化的优势，盘活企业存量资产，为实体经济注入流动性。截至12月2号，今年已在证券投资基金业协会备案的资产支持专项计划已有146单，有1单在机构间私募产品报价与服务系统备案，即长安...
2016-02-08盘活存量股权资产 机构建议资金关注可交换债机会
随着沪深交易所发布可交换债券细则，今年来“可交换债券”在上市公司中悄然兴起。宝钢股份、歌尔声学等知名上市公司也发行可交换债以有效盘活存量股权。机构普遍认为，可交换债启动时机已成熟，在机...
2016-02-08图解并购流程
图解并购流程...
2021-01-15详解風險貼水(Risk Premium)
風險貼水（risk premium）假設甲商品的報酬率是２％，乙商品的報酬３％，憑什麼乙商品的利潤會比甲高，之間一定有風險程度上的差異，因此定義乙相對於甲的風險貼水為１％。...
2016-02-08股票质押式回购交易
股票质押式回购交易，简称“股票质押回购”，是指符合条件的资金融入方（以下简称“融入方”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（以下简称“融出方”）融入资金。...
2016-02-08策略引领FOF投资
FOF流程再造FOF基金经理花在"投什么"上的精力要远大于"如何投"。但是后者往往比前者要更重要。投资策略就是解决"如何投"的问题的。一个完整的投资策略一般包括三部分：第一部分，是关于资产配置，就...
2016-02-08融资租赁ABS的税务筹划（上）
融资租赁公司既有融资需求又有资产出表需求，因此以融资租赁合同债权（应收租金）作为基础资产开展资产证券化的市场空间非常广阔。另一方面，备案制的实施也为企业资产证券化的开展环境提供了良好的基础。在这种情况下，融资租赁资产证券化业务应该会呈现大爆发的状态。但是事实并非如此，备案制之后在交易所交易的融资租赁...
2016-02-08信托绕道PPP扩展政信合作新大陆
在社会融资成本下行的通道中，今年以来，多家信托公司普遍遭遇存量项目提前退出，融资方以低成本资金置换较高的信托融资成本。与此同时，信托参与PPP项目，成为政信合作模式的新突围。 所谓PPP(...
2016-02-08ABN规则修订完毕发行规模将突破净资产40%限制信托公司可作为真实...
多位消息人士周四透露，银行间市场交易商协会(NAFMII)近期已完成对ABN（资产支持票据）发行规则的修订，待最后审批；未来，将实现ABN基础资产真实出表，从而突破发行主体净资产40%的规模限制。他们对路透表示，此次ABN规则修订最大的亮点是实现基础资产的真实出表，将允许信托公司作为资产托管机构，从而打破企业资产证...
2016-02-08多家公司摩拳擦掌，ABN型信托要来了！
ABN，即在交易商协会注册发行的资产支持票据，是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。...
2016-02-08证监会近期发布三项并购重组监管新要求，上市不满三年重大资产重...
证监会上市部近期发布三项并购重组监管新要求：1、关于上市不满三年进行重大资产重组（构成借壳）信息披露要求的相关问题与解答(2015-12-04)2、关于再融资募投项目达到重大资产重组标准时相关监管要...
2016-02-08不良资产管理行业竞争格局及市场份额(附市场集中度、企业竞争力评...
金融不良资产市场总体判断2015年制造业信用风险较高2015年商业银行不良贷款率将达到1%-2%大中城市房价下跌20%-30%时将挑战银行的承受能力四家资产公司处置不良资产的规模也呈增加趋势。...
2016-02-08中行或打响不良资产证券化“首枪” 预计发行规模80亿
中行或打响不良资产证券化重启后“首枪”。据《证券时报》最新消息，中行首单不良资产支持证券已进入评级阶段，计划发行规模预计在80亿元左右，该证券由中债资信和联合资信两家评级公司共同参与评级...
2016-02-08MOM投资的误区：最可靠的风控手段就是果断止损！？
MOM投资模式和FOF（Fund of Funds）、TOT（Trust of Trusts）模式相似，即管理人的管理人基金（Manager of Managers）模式，由MOM基金管理人通过长期跟踪、研究基金经理投资过程，挑选长期贯彻自身...
2019-03-04供给侧与资产配置
关于供给侧和资产配置，主要观点可概括为：一个基本面、两个矛盾点、三场攻坚战、四个资产池。首先，一个基本面。主要有两个层面，一个层面是我们今天所面临的情况，应该是20世纪以来首次出现，它跟大萧条、二战后重建、石油危机和滞涨都不一样，跟后来所谓的大缓和时期也不一样。这个阶段始于2008年，终止于哪一年不知道，需要经济学家甚至经济史学家若干年后再去总结。当前经济增长率下滑、通胀率比较低、资产价格波动大、流动性非常充裕，目前还没有系统的经济学学说或者理论引导我们走出这个阶段。我们知道每一个阶段，如过去的大萧条...
2016-02-08大资管时代视角下
导读：在大资管时代的背景下，接触私募基金的企业和个人越来越多，本文从私募基金和非法集资这两个方面为大家做解读，让从事私募基金的机构和个人知道如何规避法律风险，依法保证私募活动合法合规...
2016-02-08盘点抵押贷款资产背后的那些潜在风险
问题一：有抵押物的贷款就真的安全吗？抵押贷款的安全性其实并不是像投资说得安全性那么高。在上个月中旬华尔街日报祁月写得《上万亿的信贷资产风险，银行业如何藏起来的？》一文中披露，截止...
2016-02-08“PPP模式”中的热点税务问题
编者按：随着PPP模式在的不断推广，带来了社会资本在税务处理上的一些困惑和问题。目前没有统一的税收法律法规或文件对PPP模式运作过程中可能涉及的税务问题作出明确的规定，而散布于多个税种的...
2016-02-08信托法案例(2015)浙杭商终字第845号
吴颖与陆晓明、何易楠等确认合同无效纠纷二审民事判决书浙江省杭州市中级人民法院民 事 判 决 书（2015）浙杭商终字第845号上诉人（原审原告）：吴颖。委托代理人（特别授权代理）：程岚。被上诉人...
2019-07-28第二曲线-為什麼偉大的公司更容易掉入停止成長的陷阱
什麼是「第二曲線」（The Second Curve）英國倫敦商學院共同創辦人，查爾斯．韓第（Charles Handy）提出「第二曲線」（The Second Curve），又稱S曲線，該觀點建議我們在感到最舒服的時候，就要開始尋找下一個增長曲線。若用來解釋企業組織，則說明企業要在經營高峰期，趕緊先找到下一個成長動能。韓第指出，過去一般企業平均壽命是40年，但隨著科技、環境快速變遷，企業平均壽命已縮短到14年。若等到企業開始走下坡了，才開始思考對策，恐怕為時已晚。「第二曲線」給管理者的啟示沒有什麼是會一...
2016-02-08《私募投资基金募集行为管理办法》（附起草说明）
关于就《私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意稿）》征求意见的通知各私募投资基金管理人： 根据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》有关规定，基金业协会起草了...
2016-02-08企业并购中的尽职调查
并购的一般流程包括制定并购战略、筛选项目公司、尽职调查、价值评估、确定交易结构、签约与交割、并购后整合等环节。 在公司并购中，特别是在善意收购中，尽职调查往往不能受到应有的重视。...
2016-02-08私募股权投资的基本模式
本文就私募股权交易的一些基本要素以及区分私募股权交易与更多传统企业并购的关键因素作一个简要的回顾。基本要素： 私募股权投资者（或称“金融投资者”）试图收购那些能够持续增长或不断优化的公...
2016-02-08从银行涉保证金案件判决书看保证金担保实操中的问题
保证金质押担保操作应注意的问题...
2016-02-08财务公司探索未来产融结合的方向和路径
欧美的产融结合起源于19世纪末，由于当时产业对银行的依赖，以及监管环境较为宽松，形成了一批诸如洛克菲勒、摩根、三菱等从金融业务延伸到产业的企业。...
2016-02-08PPP模式与项目收益类债券相辅相成
PPP是一种管理模式，而项目收益类债券是一种融资手段，其中项目收益类债券可为PPP模式下的项目公司提供融资途径，解决PPP模式的融资困境，促进PPP模式的推广和落地；PPP模式可为项目收益类债券的应...
2019-06-22PE基金募投管退的内部运作(更新版)
股权投资的本质，就是支持那些去发现新大陆的人。所以股权投资是一个高风险的事业。股权投资分为几个阶段，第一个是初创阶段，第二是成长阶段，第三是属于IPO的阶段。通常来讲分为天使的初创期阶段，成长期一般讲VC，在IPO之前一般讲Pre-IPO，然后到了后期是并购的阶段。每个阶段的回报率也是不一样的。2004年投资FaceBook的是一个叫Peter thiel的天使投资人，当时投了50万美金，现在有2万倍的回报。而到了2011年，俄罗斯的DST基金投了，只有2倍的回报。但是收益与风险成正比，各个阶段的成功概率...
2016-02-08关于资产管理公司债权转让的法律探讨
以打包出售、拍卖、招标等债权转让方式处置不良资产是四大金融资产管理公司的常用手段，虽说这些方法有利于提高不良资产处置效率，降低处置成本，且有利于减少债权实现的风险。但是，该方式...
2016-02-08PPP模式法律文本体系、核心条款
宏观来看，PPP（Public-PrivatePaternship，公私合作）模式作为一种公共产品提供方式，具备两大功能：其一是交易，基本目标在于公共项目的资金融通与结构安排；其二是管理，基本目标在于公共项目的...
2016-02-08私募股权投资中股东承诺投资保底收益的效力
【案例名称】浙江省宁波正业控股集团有限公司与上海嘉悦投资发展有限公司与公司有关的纠纷上诉案【裁判要旨】上市公司股东及实际控制人在私募股权投资协议书中向投资人承诺保底收益，投资人作为原告...
2016-02-08从投资方视角看对赌协议条款设计及法律适用问题
导读：对赌协议作为以经营业绩或上市等作为估值标准为内容的调整性约定，被广泛应用于投融资、并购、股权转让及清算等环节，本文从投资方角度出发，结合实务领域的具体应用，对对赌协议条款设计及法...
2016-02-08私募投资中反稀释条款的几种常用方式
反稀释条款也称反股权摊薄条款，是指在目标公司进行后续融资或定向增发过程中，投资者为避免其股权比例、每一股所代表的价值或所持股权总额代表的价值被过分摊薄而在投资协议中约定的条款，一般来说在私募中目标公司通过向投资者发行可转换证券而募集资金需要使用反稀释条款。对可转换证券而言，有两种“稀释”的概念。一种是比例稀释，即投资者对投资主体持有比例的减少，通常发生在投资主体新增发行股票或可转换证券之时。反稀释条款所针对的是第二种稀释，经济稀释，即投资者持有的投资额其本身经济价值的减少。这可能是...
2016-02-08用资本市场手段和投资银行业务技巧 创新不良资产处置方法
一、利用资本市场化解...
2016-02-08存量项目PPP运作解密
以南京市城东仙林污水处理PPP项目为例2015年11月26日，南京市城东、仙林污水处理PPP项目分别与北控水务()投资有限公司和北京碧水源科技股份有限公司正式签署PPP项目合同，标志着历经八个多月两项目终于落地。作为财政部首批PPP示范项目之一，且是其中为数不多的存量资产PPP项目，随着2014年以来PPP模式理念...
2016-02-08《货币市场基金监督管理办法》
货币市场基金监督管理办法(证券监督管理委员会令第120号)《货币市场基金监督管理办法》已经证券监督管理委员会第73次主席办公会议和人民银行2015年第8次行长办公会议审议通过，现予公布...
