医院(医疗设备)融资租赁业务案例分析

案例：DY医院（以下称“承租人”）始建于1943年，是当地规模最大的唯一一所综合性二级甲等医院，目前在岗职工803人，编制床位600张。2011年承租人门诊量达到401743 人次，比上年度同期增长7.4%，年床位使用率118.7%，总收入23688万元，结余1558万元。承租人向租赁公司提出融资租赁申请，以价值约6800万元的医疗设备做出售回租，融资金额为5500万元，主要用于门诊大楼、外科大楼进行改造、手术室、内科重症监护病房、外科重症监护病房、新生儿病房进行改扩建（含装修）和感染性疾病病房新建（含装修）等。

一、项目考察重点

该项目属于当地部门牵头项目，有当地财政的大力支持，故租赁公司一方面将关注重点放在医院本身的盈利能力上，另一方面放在当地财政的收支情况上。通过详细的调查了解到：承租人总资产逐年增加，至2011年达13838万元；负债率一直维持在为30%左右；医疗收入占比较高，达到60%，承租人的盈利能力稳定，且可以覆盖租金的支付。同时，根据当地财政局提供的过去三年决算数据显示，近三年财政收入呈上升趋势，2011年达到41亿元，其中医疗卫生支出7959万元，县财政2011年总负债约18亿元左右，总体负债水平较低，还款风险小。

二、租赁方案设计

根据承租人的净现金流对租金的覆盖情况，租赁公司给其设计了融资5500万元，期限5年的融资方案。同时，考虑到医院资产属于国有资产，不能任意处置、变卖等，金控租赁公司也加强了抵押担保条件：

1、当地国投公司（资产8.07亿元，净资产7755万元）提供担保；

2、以匹配融资额的储备用地（市值4500万元）做抵押；

3、当地财政出据还款承诺函，作为第二还款来源。

三、项目特点

1．第一还款来源稳定:医院本身为公立医院，自身盈利能力强，还款来源稳定。

2．第二还款来源补充:该类项目都要求当地财政做为第二还款来源，在当地财政正常运营的情况下，可以为承租人提供有力的还款保障。

3．担保方式强，抵押物充足：除了当地提供担保以外，还追加了当地国投公司提供担保，并提供足值的不动产作为抵押。

4．各部门积极配合：在该类项目的操作过程中，需要当地相关部门的大力支持，具体涉及的部门为卫生局、发改局、财政局、国资局等，需要出具相关的文件，以保证项目的合规性。

综上，在地方土地出让收入大幅减少，地方财政收入增长停滞以及由于银行政策对融资平台的限制，导致地方融资更加困难的情况下，租赁公司提供了一种以医院作为承租主体的操作模式，对解决地方公共支出需求提供了大力支持。

（以上案例为历史案例，部分担保条件已经不适用）