香港券商从业者的深度思考:沪港通是给主力用的

深港通还未公布方案，嗅觉灵敏的资金开始加紧南下布局，港股的珍珠白菜价正在吸引越来越多的内地投资者南下。这是本文作者Justin——一个香港券商行业多年从业者的切身感受。Justin对于港股定价的现状以及对港股未来的表现的思考大开大合，读来令人激动，分享给各位朋友。

一、香江水暖鸭先知

最近开户量暴增3倍，一开始以为是某上市项目导致吸户效应，后来每位客户都催我们加急，详细一问，跟某上市基本无关，都是冲着一个目的去：港股白菜价。这是去年沪港通不曾出现过的情况。市场里总有一波先觉先知的人。3倍这个数字已经把我们折磨得死去活来。

二、一个基本观念

股票，是主力割韭菜的工具，货币，则是一个割韭菜的工具。强势的美元已经不知在全球割了多少轮韭菜。放大一下尺度，从08年金融危机以来，美国3轮QE，便宜的美元流向全球，等到6年后美联储说加息，当初便宜的美元升值，美元指数破百，资产回流美国，就是要割生长了6年的韭菜。看看13年5月南克宣布停止QE后东南亚股市的盛况吧，外汇自由流动的，就像公交车一样上落自如。停止QE后，美帝确实不厚道，等到欧洲去年想自救印欧元时，美帝又说老子要加息了，你放水我吸水，就是要榨干你，于是一路患难与共的小伙伴也得罪了。

拥有一个全球认可的货币，就是这么任性。

三、政策，政策，还是政策

也想拥有这样的货币。

在互联网思维唱遍大街的今天，一点也没落后，将欲取之，必先予之，我们的先人早已深谙互联网思维。

在传统美帝主导的全球货币系统中谋求一席之地失败后，换了一种方式，前期陆续跟德国、澳洲等签署货币互换协议，还只是一个信号。到去年，连"几个代表"这种说话都懒得提，直接走了一步"一带一路"，表面上看是打造出口挽救经济，李总的推销员也做得似模似样，但不好意思，这还是前奏而已，真正的战略，就是最近风风火火的"亚投行"：基建投资?可以，制造业投资?可以，送钱给你?也可以!但是你们都给我用人民币!(银行近日已宣布加开一路一带地图上的境外支行，可谓一带一路首选金融标的)

两害相权取其轻，两利相权取其重。以后人民币国际化割大家韭菜，是可能的事情，但目前收钱，是确定的事情。于是就出现了世界上剩下美国和日本面面相觑的局面。

真正的政策，是"人民币国际化"。

四、人民币的战术突破点必须是在香港

1、先说历史惯性：香港很重要，非常重要。上海是内地金融中心，但香港，绝对是世界金融中心。最近香港发生的很多事让大家对香港小看不少，但改变不了世界人民的历史印象：在欧洲时，很多同事不知道上海，但每个人都知道香港。

2、说现实条件，各种货币都可以在香港自由兑换，一个天然的交易中心，有多年的金融社会经验，硬件上上海绝对跑赢香港，但软件上，还真的没有跟上(跟外汇管制有关、跟政策有关)。

3、最后是一带一路的层面，上海往东出海，是美日的岛链封锁;香港所在的广东出海，是一带一路的初期重要小伙伴东南亚、南亚，我在的广州，也是传统全球贸易中心。

所以最后，还得是在香港打响第一枪。

五、沪港通深港通消灭港币

吹水这么久，终于到切身的层面了。

香港本质的GDP贡献，大部分来源于金融服务业以及地产业，但地产业，要玩得好还是要看资金流的运用。因此，香港可以说是一个只有金融的城市。

香港的金融，载体就是挂钩美元的港币。美元当初在世界上只是索罗斯就可以灭掉一个小国的货币，人民币要灭的第一个是谁?必然是主权已经归属、但金融仍未归属(外资投行掌握定价权)、还勾搭着挂钩了美元的港币，平台就是香港金融市场、股市，途径就是沪港通，和扩大开放范围的深港通，为了达到战术目的，不但允许公募基金出港，还居然想把香港创业板这个超级大黑洞也向内地险资开放，是有多狠。(香港在去年沪港通开通后，已取消了本地兑换人民币的上限。要让大家有意愿购买人民币，A股的牛市，也造得真是及时。不得不服。)

07年林海峰就唱了："人民币，系最威，就算无左港纸消费无问题。"，真是个大预言家。

六、港股定价现状

港股一直以来是基本面行情，要看业绩和行业，对比A股折价4成以上的比比皆是。定价权目前依然是外资大投行把持(瑞银瑞信德银的推荐还靠谱，大小摩高盛就呃)。A股大家都知道了，是资金面行情，每个人都知道有泡沫，但有钱为何不任性。

因此港股风格的转变，是大概率事件，是人民币取代港币的需要。但就算港股涨完这一轮，还肯定会对比A股有折价，我个人看剩2成。什么时候才会完全消灭折价，战略上是时一路一带已经落地，人民币已经在各个在投资基建，战术上香港可以直接用人民币购买港股的时候，(现在沪深港通还是要通过上深交所帮你们换汇的)那么港币就成为历史了。

七、斗胆来判断一下未来港股阶段(所谓踩节奏，因为我票做得不好，此部分仅建议参考)

1、第一轮，A+H中折价大的中小票，以及港A股中小票异动。已经在进行中。譬如0085.hk电子。(港A股这个概念以及相关标的到格隆汇：港股那点事儿查找，我是其中信达1359.hk的版主，欢迎大家来做客)

2、第二轮，A+H中折价大的大票，收窄价差，预期剩2成折价，港股特有标的譬如腾讯700.hk，中广核1816.hk。这个主要是通过沪港通的通道进行。主力资金有可能是公募基金，这时有可能对应A股的调整，五穷六绝七翻身。

3、第三轮，深港通正式开通，全面收窄价差，港股A股化，基本面行情资金面化。第三轮直接是中资和外资的全面对碰，人民币和港币的全面对碰。大市波动，甚至殃及无辜。

八、下面的是对应上面所说的三轮标的

1、A+H中折价大的中小票，以及港A股中小票

(A+H中折价大的中小票，图片来源于格隆汇)

港A股：

电子 85.hk 电子制造;

华彩控股 1371.hk博彩;

阿里健康 241.hk 医疗;

阿里影业 1060.hk传媒;

百富环球 327.hk 移动支付;

绿色动力 1330.hk环保新能源;

时富金融 510.hk 金融;

京能清洁能源 579.hk 新能源、天然气;

上海集优 2345.hk 新能源装备;

华南城1668.hk 地产。

2、A+H中折价大的大票，以及港股特有标的

中信证券 6030.hk，理由：中资券商龙头，牛市必备。

建设银行 939.hk，理由：派息高，去年没记错应该有5%，收分红必备

新华保险 1336.hk，理由：牛市保险投资收益高，另有国企预期。

万科企业 2202.hk，理由：深港通地产首选标的，地产龙头。

南车 1766.hk，理由：高铁、一带一路，名片，特别港股折价这么大。

港股特有标的：

腾讯控股 700.hk，科网：近几年无脑买入标的，波段必备。

中广核 1816.hk，核电，理由：我想不到不买的理由……爱股，长线。

中航科工 2357.hk 军工：港股唯一纯正军工标的，中航集团唯一海外上市平台，业务没有太核心的亮点，但国企预期和资产注入预期可以期待(讲故事)。

中药 570.hk，医药、中药：集团唯一中药上市平台，收购整合不断，而且以后还会不断，这个票有一点尿性，详情私聊。

光大国际 165.hk 环保、水务：绝对龙头，粘贴一下：项目主要包括垃圾发电、沼气发电、生物质能发电、太阳能光伏发电、工业固体废物及危险废物处理、水环境治理等。公司在环保领域，固体废物处理上领先优势。

金山软件3888.hk，科网：背靠小米及办公软件市场，2016年成长性确定，为何不在小米沉寂的时候买入?

复星国际656.hk，投资、资产管理：此票是个很大命题的标的，长期大牛股，如果你相信郭梁二人的投资能力和人品，逢低就买吧。

信达1359.hk 资产管理、坏账银行;

3、其他可选核心标的

中铁 390.hk 高铁、一带一路;

铁建 1186.hk 高铁、一带一路;

广船国际 317.hk 军工船舶;

复星医药 2196.hk 医药;

比亚迪 1211.hk 新能源汽车;

北控水务 371.hk 水务;

白云山874.hk 医药;

粤海投资270.hk 水务;

招商局国际 144.hk 港口、投资;

中海油田服务2883.hk，油服;

上海电力 2727.hk 电力;

金风科技 2208.hk 风电。

九、最后的最后

提醒一下大家，沪港通是给主力用的，普通股民还是用香港普通账户吧。

沪港通对于我们有一个硬伤，当大陆放假，香港不放假开市时，沪港通是无法交易的。也就是说，你放假前一天买入某股，大陆放假香港开市的时候，是有可能被人做空的，特别是中外资交战期间。此外香港，是没有涨跌幅限制的。

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