复星实业并购整合策略分析

一、公司发展概况

复星实业是上海最早上市的民营企业，其主业是生物医药和健康产业。作为复星集团公司打造医药王国的核心；公司总经理汪群斌先生称，“复星实业的目标是形成生物医药产业的联合舰队以及医药新经济的代表”，而实现该目标的手段就是整合药业资源。近几年来，复星实业在医药领域频频出手，并购不断，先后控股豫园商城、友谊股份、重庆药友、重庆医药工业研究院、北京金象，参股河南信阳信生制药、天津药业、武汉中联药业、广西花红药业、国药集团医药控股等企业。

二、并购目标选择：“四项基本原则”

几年来复星一系列的并购比较成功的重要原因之一是并购事先投入的精力很大，精选合作伙伴，考察目标企业经营者团队。复星的选择标准主要是基于对企业文化和管理团队的理解，可以将其概括为以下“四项基本原则”：

第一，与优势团队合作，并且彼此具有较强的文化认同感。在采访过程中，复星集团董事长郭广昌先生总结多年来的一个最关键的投资经验，即从企业的角度来说，要与成功的企业来合作：从与人合作来说，要与有心胸的、有合作力的团队来合作。“虽然你可以购买到成长方式，但是你决不可能购买到转变成卓越公司的方式。两个大型的平庸公司合并在一起，不可能创造出一个卓越的公司 (Jim Collins，2001)。”

在投资方面，复星也吃过一些苦头，曾经贸然涉足不熟悉的领域，结果发现不是自己擅长的，也没有找到合适的人选，最后还好及时撤出。经过反思，在后来的投资决策中复星都会首先考虑到；这是不是适合自己的产业，有没有找到合适的人选。如果某个产业有很好的机会，但没有找到合适的人，对待难得的机会也要敢于说“不”。

对复星而言，投资企业实际是投资人，因而选择优秀的企业家和经营者团队作为合作对象是非常关键的。合适的团队必须要能够彼此认同对方的组织文化，要事先通过沟通来了解对方是否属于“同一类人”，彼此是否有较强的文化认同感，避免为将来合作埋下不协调的因素。企业文化是有个性的，双方的文化差距制约着并购后协同效应的发挥。文化差距越大，两家企业实施整合所需的时间越长，最终实现的价值就会相应越小。把人作为最主要的合作原则的最大好处是，并购后整合会相对比较轻松。并购后还是使用原有的经营团队来发展企业，无非是给他们更好的激励、机制、环境和资源支持。彼得