互联网+A股，暴风来临

互联网业对乐视这家公司一直视而不见。

目前乐视的市值是700亿人民币，而其所在的在线视频业的老大，优酷土豆的市值是180亿人民币。优土的市场份额或者收入是乐视的数倍，而市值则正相反，乐视是优土的数倍。

反差之大。

准确说，乐视的市值换做美金是110亿，在已上市的互联网公司里，在BAT和京东之后排第五。

所谓“视而不见”，行业普遍认为，乐视并非真的就是第五大互联网公司，深一步，乐视所享受的高市盈率和市值，并非是可以被其它互联网公司复制的。

换句话说，乐视是个特例，不完全属于主流意识所认可的那种互联网公司。

不过这种“视而不见”，就要被打破。捅破这层窗户纸的，是今天上市的暴风影音。暴风跟乐视有一个相同点，都在大陆上市。

暴风上市融资2亿人民币，原本，其中40%给基金机构，60%给散户。而散户的申购倍数是656倍，创下了创业板的历史记录。据规则，一旦散户的申购倍数超过200，原属于基金机构的那40%就将划走30%给散户，留给基金的融资配额也就剩下仅2000万。为了暴风这2亿融资，基金和散户被冻结的钱，有1000亿人民币。

为什么是暴风影音创造历史。原因简单，大陆的闲钱对优质互联网公司相当饥渴。阿里、百度、优土们都去海外了，暴风影音跟它们比是小个子。但，这也是大陆股民唯一可以摸到手的货真价实的小个子。

相比几年前乐视上市时的家底，暴风要好上一个量级。暴风宣称，日活跃用户近5000万，月活跃近两亿。暴风可以看做第一个带着海量用户以及具备平台潜质的互联网公司在大陆上市。暴风也具备资本市场渴求的另一特质，身处一个剧烈变化的行业，在线娱乐。也就有了变数，能讲故事，可包装。

暴风2014年利润是4000万人民币，上市融资的估值是10亿，市盈率是25倍。那上市后的市盈率和市值会到多高？

拿乐视做参考。乐视2014年利润3.2亿，市值700亿，市盈率220倍。

若暴风也拿到这个市盈率，220倍，那年利润4400万的暴风的市值可以到近100亿人民币。你会觉得这个数字疯了，但这就是被供需决定的大陆资本市场的现实。粥多人少。

乐视现在700亿，但已有基金机构在叫，乐视为什么不可以是一家千亿市值的公司。道上的人说笑话，乐视是在被逼着成功。

暴风可以拿着这个高估值，去收购可能用户或者利润比自己更好的，但无论是海外还是上市都无望的互联网公司。就不举例了，不惹麻烦。

这个戏法的关键在于，大陆资本市场可以给有故事的互联网公司相对于海外高得多的市盈率。乐视是220倍，反观最优秀的互联网公司，腾讯在香港是30倍，阿里和百度在美国分别是50和40倍。至于二三流的公司，10倍市盈率以下的太多。

互联网+A股，就是个风口。

问题来了，为什么是暴风代表互联网公司踩上这个风口？

有两个关键点。

第一，主流的互联网公司，都是做的VIE结构，风险投资都是拿的美金。这两条基本决定只能去海外上市。若要在大陆上市，就得把VIE结构改掉，得把美金换成人民币。

手里有美金和人民币的，是两拨人。而那些投美金的风险投资，为什么会愿意把自己的股份放出来？他们若意识到这家公司会在大陆上市，市盈率还很高，那就会抬价，这就会加大手里有人民币的这拨人的接盘的成本和风险。

过这个关口不易。

第二，要在大陆上市的公司，必须是盈利的，而且每年盈利都要递增。这个条件，大部分互联网公司不满足。就连优土这样的老大，上市多年至今还未盈利，亏得很重。它们没法在大陆上市。

更何况移动互联网到来，大家都拿着疯投的钱往里砸，投入太大，就算有利润，也相当难保证利润每年递增。一保眼下的数字，就会输掉未来。真想玩好互联网的人，谁会这样干呢。

至于暴风。第一关冯鑫是怎么摆平的，不知道。但，依暴风的体量和客户端这种不被美国股市追捧的概念，三年前就知道即使排队上市，收益也不会好。当初的美金风投们，也就见好就收。

第二关。暴风有利润，但并没做到利润年年递增。不过是近年相关管理机构给松了绑，要上市，有利润即可，不是必须年年递增。

眼下更有种传言，相关管理机构可能进一步松绑，在未来，对于符合特定标准的好公司，没利润或者微利也可以上。

这在当前的互联网，是天大的好消息。

融资额膨胀，A轮B轮的融资已比正常情况下多出3倍，这是目前的行业现状。这导致C轮会淘汰一大部分的创业公司，业内称为“C轮死”。同时也导致就算能上市，其估值也未必比之前的融资估值高多少。所以就算上市，疯投也未必能挣钱。

这种情况下，一旦无利润或者微利也可在大陆上市，还能给上百倍的市盈率，那可想而知，大量的互联网公司会考虑转道在大陆上。出口转内销。

一个可靠消息。某家颇有名、在某细分领域占垄断地位、且大举扩展线下的移动互联网公司，上轮估值4亿美金，现在若去海外上市的估值是7亿美金，已是鸡肋。现在CEO已拍板，着手出口转内销。

插播一个谣传。说前两年PPS就想跟暴风一样转内销。PPS的主要投资人冯波，跟一个人民币基金有深厚关系，谈好了接手，可冯波不是唯一股东，其它股东没搞定，没干成。

不过除去这些讨价还价的细节，当下的国情和时势，确是优质互联网公司大举回归A股的风口。

举几条相关信息。

1、上市的相关管理部门，一直在革新中。懂的自然就懂，不多说。

2、整体环境趋好。比如，媒体反腐已有力开展，以前上市要被勒索保护费，现在没那么多烦心事。

3、新闻上说，总理发言，提倡互联网+，说要搞得红红火火。

4、新闻上还说，证监会主席助理公开喊话，期望马云的蚂蚁金服等，成为第一批在上市的互联网金融创业公司。

5、新闻上又说，两会期间，证监会主席对媒体表示，新三板和创业板之间的转板机制进行试点。

最后。你若也相信正在迎来一个盛世。那么，牛市理应成为盛世的标志之一。这两个东西，是相辅相成吧。点到为止。

暴风来临。开启一扇门。