经营租赁的一般定义
经营性租赁是租赁业最具租赁特色和最具优势的租赁产品，而且是银行无法替代的一个金融产品，是租赁发展的高级阶段。
某公司2008年2月19日复业以来，经历了5年的快速发展，在金融租赁公司中已经达到中等规模。租赁产品中，以售后回租为主，直接租赁占比较小，经营性租赁仅仅开展了两笔，标的金额较小，且都以车辆为标的物。关于经营性租赁租金如何确定及租赁收益的问题，值得探讨。
经营性租赁概念
融资租赁包含两种形式：一种是目前比较主流的融资租赁；另一种就是本文所述经营性租赁。
融资租赁是一种租赁期内全额偿还的租赁业务，即承租人在租赁期内所付的租金几乎已经覆盖了租赁债权；租赁期满后，承租人仅以一个象征性价款取得标的物的所有权。
经营性租赁是一种在租赁期内非全额偿还的租赁业务。在经营性租赁方式下，出租人根据承租人对租赁物件和供应商的选择，购入标的物并按承租人的需求开展业务。出租人根据标的物所使用的不同情况和使用期限，预留设备残值，以标的物购置成本扣除残值后作为计算租金的基数。出租人在经营性租赁期间所收回的租金总额小于其标的物的投资额，因此，在租赁期结束后，出租人需通过处理标的物残值才有可能收回其全部投资。
经营性租赁与融资租赁的根本区别
（一）标的物所有权不同
在融资租赁中，当租赁期限届满时，承租人将以象征性的价格取得标的物的所有权。在经营性租赁中，当租赁期限届满时，承租人可以选择退租，也可以选择以公允的市场价格继续承租或留购。
（二）标的物残值风险承担的主体不同
在融资租赁中，承租人在预期折旧年限内无论能否收回标的物的全部成本，都要向出租人支付全部租金，完全承担标的物的残值风险。
在经营租赁中，不可能有在一个合同项下标的物购置成本的全额回收，因此，在经营租赁中，必定就会有由出租人自己承担风险的标的物余值。
（购入某公司资产后，余值设定多少合适？一般规定是75%，需要查询一下会计准则的解释。）
开展经营性租赁的必要性
（一）租赁行业竞争加剧
随着金融机构及设备制造厂商大量涌入融资租赁行业，市场已呈现加剧竞争态势，传统的融资租赁模式逐渐失去市场竞争力。最具租赁特色的经营性租赁业务模式，将成为租赁业发展趋势。因此，建立并完善租赁设备的退出机制和标的物二手交易市场已成为非常紧迫的问题。
（二）租赁公司可持续发展的需要
随着租赁行业的快速发展，出租人之间的竞争越来越激烈，类银行信贷的租赁产品收益率下降，金融租赁公司必须进行专业化的转型，开展经营性租赁业务，逐步发展壮大。
经营性租赁中租金定价和租赁收益
（一）经营性租赁方式下的营业税缴纳基数
在研究经营性租赁中租金定价这个问题前，我们有必要先探讨营业税的问题，因为营业税的缴纳直接影响到后续租赁期的现金流和内涵收益率。在融资租赁方式中，营业税的缴纳基数是租金中的利差部分，而一般性租赁公司按照租赁额的金额纳税。
按目前的这种方式征税，必定大大降低融资租赁视界公司的收益水平，要得到一定收益必须将该税收部分转嫁给承租人。这样就增加了承租人成本，不利于经营性租赁业务的开展。
（二）经营性租赁租金定价和租赁内涵收益率
租金定价：通过出租的标的物在承租人使用的不同工况、不同期限后标的物的残值或利用价值进行预测，在预留标的物的残值后，以标的物购置成本扣除残值后的余额和发生的费用作为计算租金的基数，从而测算出每期租金。通过Excel财务函数PMT计算每月偿还租金额度。
内涵收益率测算：以每期租金全额缴纳营业税后的现金流，通过XIRR函数计算项目内涵收益率。
（为毛使用XIRR？前面说的PMT函数、已经约束了固定利率和固定期限啊？）
经过计算，此笔业务内涵收益率达24%。在计算此笔业务时并没有考虑残值的收益，因此内涵收益率实际上是高于计算值的。
（三）残值说明
本笔业务我们预留了5%的残值，其主要原因是想提高公司的收益，但是不符合经营性租赁的要求，为此我们通过合同的签订，规避了这方面的要求。
（怎么样的条款能够规避掉20%的残值。）
