全球金融体系委员会发布《构建有活力的资本市场》研究报告

全球金融体系委员会(CGFS)近日发布《构建有活力的资本市场》研究报告。该研究报告建议，在推动发展稳健高效的资本市场方面，政策制定者及其他相关利益方可以更有作为。该报告由原人民银行货币政策司和印度储备银行共同牵头的工作组完成。

对于支持发展稳健高效的资本市场，报告给出了几项切实可行的政策选择：

一是消除金融抑制政策，推动更强的市场自治。例如，应避免运用行政手段干预证券发行的价格或频率。

二是放宽获得法律救济的途径，完善法律和司法体系，加强投资者保护。

三是增强监管的独立性、增加监管资源和提高监管执行力。

四是增加机构投资者的深度和多样性。

五是积极引入国际市场参与者，同时对可能的溢出风险做好准备。

六是加强监管协调，发展有深度、与资本市场互补的风险对冲和融资市场。

该报告指出，资本市场是实体经济的重要融资渠道，有利于更好地实现风险配置，并支持经济增长和维护金融稳定。此次全球金融危机以来，资本市场在为经济复苏提供融资方面发挥了重要作用。报告回顾审视了近年来全球资本市场的发展趋势，研究归纳了促进资本市场稳健发展的重要因素。

报告发现，发达经济体与新兴市场经济体资本市场的规模依然存在较大差异。尽管近年来新兴市场经济体资本市场正在迎头赶上，但上述差距并没有消失。

报告强调了宏观经济的稳定性、充分的市场自治、健全的法律框架和有效的监管制度在支持资本市场发展中的重要性。更完善的信息披露标准、投资者的多样化、市场的国际化、有深度的风险对冲和融资市场、高效且稳健的市场基础设施，对于推动资本市场发展也很重要。（完）