PPP业务中的疑难问题与解答（全）

1、是否必须纳入的PPP名录才算PPP项目?

答：先弄清是什么名录？现在名单有财政系统的、发改委系统的，这两个系统的名单，又分为和各省级的。

发改委的叫PPP项目库，是属于招商性质的。

财政系统的名单比较复杂一点，又分为PPP年度开发计划名单、通过财政承受能力论证的PPP项目目录、以及PPP示范项目名单，其获得财政预算资金的可靠性依次增强。

总体看，财政系统的名单，其规范性和最终列入财政预算的可能性要更高一些。名录里的项目，其规范性和成熟性高于省级的。

但是，不论是财政系统的，还是发改委系统的，都只代表的初步甄别，说明这些项目适宜采用PPP模式，也有意把它做成规范的PPP项目，但是，最终项目是不是规范，还要看项目的具体操作。

最近，财政部在发布第二批PPP示范项目时已明确，名单将实行动态调整，可进可出。是否规范要看最终实际的操作。

2、未列入PPP名录的项目是不是不能做？

答：未列入名单的项目，不代表不能按PPP模式做。最终要看是否符合PPP规范，是否承担付款责任，是否纳入财政预算。

现在列入财政示范项目名单的项目，会有奖励或补贴，财政会把一次关。所以，银行可以把列入示范名录的项目作为优先考虑的对象，也可把项目是否获得了财政的PPP奖励资金作为项目是否规范的一个标志。

3、开发区管委会没有人大，列入的预算未经人大批准，预算的有效性如何认定？

答：管委会也是有级别的，要看它的上级是哪一级，它所属的的人大对它的授权。有的授权是在成立管委会的人大决议里，有的是专项决议。

4、PPP项目运营期较长，怎样分析预算的长期有效性问题？

答：已经提出长期预算规划的概念，但实际操作中还是有问题的。因为预算的批准单位是人大，而人大是有任期的。实践中，的信誉还是不错的，长期项目列入预算后，一般每年都会安排相应资金。当然，最好是批准预算的人大决议中，有"列入滚动预算"，"列入中长期预算规划"这样的字眼。

5、假如是2014年签的特许经营协议，纳入了财政预算，但没有做财政承受论证和物有所值评价。这种情况，财政资金是否有保证？

答：根据预算法，县级以上人民（含县级）的财政预算就是本级人大批准，上级要纠正或撤销下级的预算，也必须经过上级人大(本级的上级)。所以，财政预算的有效性，主要看，是否经过了本级人大批准。

此类项目主要看：

1）、列入预算是否有效(有没有人大正式决议，财政局列入是无效的，相当于未经董事会同意)；

2）、是否作为债务向上级申报了，且未被上级提出异议；

3）、的财力有没有相应的支付能力（因为没有财政承受能力论证，所以这个要银行自己做）。

6、BT项目能不能做，怎么做?

答：BT模式不符合此轮推进PPP的宗旨，在相关的文件中都未列入或推荐，财政部[2015]57号文明确指出，采用BT模式的“不予受理”。所以，BT模式的项目不能做。
怎么做？详见我的文章：怎样把BT项目优化为PPP项目?(链接，点开可见原文) 

7、土地一级开发能不能做成PPP模式?

答：可以做。发改委发布的《13个PPP典型案例》中就有涉及土地一级开发的。当然，在开发中应分清和社会资本的职责，土地征用、土地招拍挂手续应该由主导进行。另外，应避免采用BT方式。

8、土地一级开发，不兜底，银行融资通过土地岀让收入返还偿还，如何规避授信风险？

答：分两种情况：

1）、如果不承担土地市场风险，则银行要着重分析市场风险，争取股东担保和其他资产抵押，以缓释风险；

2）、如果承担市场风险(按时间点和工程进度付款，而不是土地出让获得收入后再付款)，则的付款责任，需纳入财政承受能力论证。 

9、原融资平台，脱离的支持，参与PPP项目，怎样做才算合格的社会资本？

答：见国发[2015]42号文相关规定，主要是：已建立现代企业制度，实现市场化运营，并且公告不再承担地方举债融资的职能。

也可以参见我的文章：港铁的故事——兼谈国有企业能否作社会资本 (链接，点开可见原文)

8月10日银监发[2015]43号文也有相关表述，不过那是专对“重点领域重大工程项目”说的。

10、监测类原平台公司，我行可否叙作其发债业务？

答：首先，国发[2015]40号文颁布后，判别是否融资平台，应该以此文的定义为准。也就是两条：1)、是否由出资设立；2)、是否承担替融资举债的职能。

实践中，为规避合规性风险，可只叙作债券承销，不持有债券。

11、物有所值论证的难点怎么解决？

答：物有所值论证分为定性分析和定量分析。

定量分析要做“支出成本的净现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较”，现在的难点是，缺乏公共部门比较值（PSC值）数据，无法进行比较。

解决的办法是，一方面，国发[2015]42号文说了，各个部门要抓紧制定分行业的PPP项目评价标准。有标准的，应该按照标准执行。

另一方面，财政部《PPP操作指南》说了:“定量分析由各地根据实际情况开展。”------你看明白了吗?

12、财政承受能力论证的难点怎么解决？

答：财政承受能力论证需要对债务进行甄别，编制规范的资产负债表和现金流量表，测算未来一个时期的现金流量和偿债能力。这些基础工作没有做好，论证难以开展。

另外，可能有一个权衡的问题，哪些项目纳入预算，哪些项目先做，哪些项目采取其他方式。各地进度不一。

银行可以把是否已经编制这些表，作为地方财政是否规范的一个标志。并紧盯财政局。 

13、本行贷款可否承接他行的理财资金?

答：按照监管机构的规定，信贷资金是不能直接承接理财兑付的，要做到二者的风险隔离。

但这应该说的是不能承接本行的理财。

当然，最好的方式不是承接，而是由借款人先行自筹资金归还理财，然后再按照授信业务的正常程序评估风险。 

14、小学可不可以按照PPP来做？

答：这个我个人觉得小学做PPP并不违背PPP的精神。由于小学教育属于义务教育，只适宜采用付费的方式，不适宜采用使用者付费或可行性补助的方式。 

15、如何看待和防范PPP项目的合规性风险？

答：摘要:

1）银行授信最大的风险是贷款损失的风险，首先必须判断出项目的贷款本息能够收回，这是一个前提，如果没有这个前提，合规性手续再完善的项目，也不去碰它。

2）尽量选择与规范要求完全符合的、模式成熟的项目。

3）选择各级PPP推荐名单中的项目，这些一般是经PPP中心认定，适合推行PPP模式，并且会推进其规范化；

4）当地的重点项目，列入了公示的年度财政预算方案的项目；

5）公共性很强，有责任保证其按时完工和稳定运行的项目；

6）获得了部门预算补贴的项目，如获得交通专项资金补助，列入了交通部的PPP试点项目名单的项目；

7）跟当地财政局搞好关系，提前研究哪些项目可能优先列入财政预算，优先营销这些项目；

8）要对合规表现出足够的尊重。对于政策理解不一致的项目，要尽量按照政策的要求去完善方案，至少做到:用政策能解释得通；

9）守住一个最低的底线:项目的补贴要列入财政预算，载入合同。预算要经过人大批准，合同是跟社会资本签的，不能是跟自己的公司签的；

10）最后，就是参加或组银团贷款，最好是当地的重点项目，所有银行都参与的那种。 

16、银行参与PPP产业基金的机遇和风险是什么？

答：见我的专文：《银行参与PPP产业基金的风险与对策》

核心：

1）在哪搞？就是哪里的地方参与发起的？信誉和实力如何？

2）谁来搞？建议选择有行业经验的专业公司参与的。

3）搞什么？基金的投向。

4）怎么搞？银行在基金中的地位。银行应为优先级，地方作劣后级的。

5）怎么退？基金的退出方式。 

17、如何看待地方融资及PPP模式的前景？

答：

1）对地方融资平台和地方国企的融资限制会放宽。

2）地方发债规模会扩大，因为：便宜、方便。

3）对PPP的融资规模不应太乐观。在国外，PPP模式的占比一般也不太高。

4）主要以国企为社会资本将是PPP的特色。这是有其合理性的。 

18、未来收益权质押贷款的难点在哪里？

答：

1）未来收益现金流的测算；

2）贷款用途的合理、合规性；

3）与融资的甄别。 

19、怎样把握银行授信切入PPP项目的点、时机、方式？

答：关键是财政局。

密切与财政局的联系，了解哪些项目有可能正式纳入财政预算，掌握营销先机；

给提供有技术含量的咨询服务，获得业务机会。 

20、怎样理解银监发[2015]43号文所说的“重点领域的重大工程项目”？

答：银监发[2015]43号文说：对于脱离了支持的原融资平台公司，承担的重大工程项目或作为社会资本参与当地的PPP项目，银行可予以信贷支持。也就是，在一定条件下，银行可以给平台公司贷款了。

该文没有明确“重点领域重大工程项目”范围，只提到发文的目的是为了推进“一带一路”、京津冀、长江经济带等重大战略的实施。这样，监管部门会有裁量空间。

有重点领域，各地有重大工程项目。此文是银监和发改委联合发文，建议：

1）找依据，跟项目有关、可以把项目纳进去的依据。

2）询问发改部门有无重大工程项目清单。

3）咨询和报备银监。