绿色债券的发展形势
绿色债券制度的进展一是绿色债券制度框架初步建立。2015年人行发布公告，明确绿色金融债的界定标准及发行流程，出台《绿色债券支持项目目录》，把绿色金融债公告与GBP、CBS共同列为全球贴标绿色债券的三大标准指南。...
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- 2021-02-10
- 222已阅读
评级基础概念之违约界定再思考
为便于评级实务判断和后续级别给定，在已有违约定义基础上进一步开展了违约界定的研究工作，一方面梳理国际三大评级机构、法律体系、银行信贷体系下的违约定义，为研究工作提供外部技术参考，另一方面梳理债券市场违约争议案例，为研究工作提供实务情景，并在此基础上提出我们对各类违约情景界定的初步思考。...
- 债券研究
- 2021-02-01
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债券申请注册额度研究
一、相关法律法规1．《证券法》中的相关规定2005年10月27日，修订通过的《证券法》第十六条明确规定：“公司发行公司债券，累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十”。2．公司债的相关规定2006年5月...
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- 2020-04-22
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资产证券化业务模式详解之资产支持专项计划模式
在资产证券化最为发达的美国，人们习惯上根据基础资产的不同将资产支持证券分为MBS、狭义上的ABS、CDO、ABCP等产品类型。而MBS又可以进一步分为RMBS和CMBS，CDO又可以进一步分为CLO和CBO。...
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- 2019-07-06
- 2541已阅读
债券分类
一、按发行主体不同可划分为国债、地方债券、金融债券、企业债券。国债往往是为了弥补财政赤字，或者为了一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策甚至为战争筹措资金。由于国债以的税收作为还本付息的保证，因此国债的风险小、流动性强，利率也比其他债券低。从债券的形式来看，发行的国债又可分为凭...
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- 2018-07-27
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《绿色债券支持项目目录(2015年版)》全文
这是第一份关于绿色债券界定与分类的文件，将为绿色债券审批与注册、第三方绿色债券评估、绿色债券评级和相关信息披露提供参考依据。...
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- 2017-03-31
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资产支持票据案例解析
ABN不仅可以用自己的收费权做基础资产而且还可以用控股子公司的收费权做基础资产，而ABS只能用发起人自己所有的资产进行融资，这点是ABN与ABS的另一个区别。举一个栗子：一、项目基础信息公用控股使用市自来水总公司的自来水收费权（销售收入）充当基础资产，划拨到了资金监管账户，作为定向投资人的还本付息的资金。...
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- 2016-05-17
- 1954已阅读
城投公司ABN融资资产池构建研究
和各地的“十二五”规划来看，今后五年，城市基础设施投资规模仍会继续加大，同时，由于前几年的大行举债建设，城投公司作为地方投融资平台也逐渐进入了还债高峰期。在当前资金紧缺的大环境下，各地城投公司都在积极探索通过资产支持票据（ABN）融资支持城市基础设施建设。本文对ABN融资的首要环节，即基础...
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- 2016-05-17
- 698已阅读
银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法
人民银行令[2008]第1号为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，人民银行制定了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，经2008年3月14日第5次行长办公会议通过，现予公布，自2008年4月15日起施行。二〇〇八年四月九日 银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法第一条 为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，根据《人民银行法》及相关法律、行政法规，制定本办法。
第二条 本办法所称非金融企业债务融资工具（以下简称...
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- 2016-05-16
- 172已阅读
银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引
银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引 第一条 为推动金融市场发展，拓宽非金融企业融资渠道，规范非金融企业在银行间债券市场发行资产支持票据的行为，保护投资者合法权益，根据人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（人民银行令[2008]第1号）及银行间市场交易商协会（以下简称交易...
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- 2016-05-16
- 264已阅读
浅谈非公开发行公司债券中发行人必备条件的核查
为规范公司债券的发行、交易或转让行为，保护投资者的合法权益和社会公共利益，2015年1月15日，证券监督管理委员会公布了《公司债券发行与交易管理办法》(以下称“《管理办法》”)，该《管理办法》的公布为公司债...
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- 2016-02-09
- 403已阅读
中小企业私募债发行流程
（一）中小企业私募债的发行要求上海交易所：《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》第九条：在本所备案的私募债券，应当符合下列条件：（一）发行人是境内注册的有限责任公司或者股份有限公司；（二）...
- 债券研究
- 2016-02-09
- 148已阅读
各类债券发行条件(完整版)
一、地方债1、法律法规依据：《预算法》、《2014年地方债券自发自还试点办法》审核机构：发展和委员会2、审批发行流程：经国务院批准，2014年上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏...
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- 2016-02-09
- 327已阅读
债市宝典之可交换债篇
可交换债券(Exchangeable Bond，简称EB)是指上市公司的股东依法发行，在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的债券品种。...
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- 2016-02-09
- 95已阅读
公司债发行承销全程指引
一、关于公司债券发行主体的规定本法规定的公司形式分为有限责任公司和股份有限公司，本条对这两种公司作为公司债券的发行主体，其范围的规定是不同的。具体来讲，对于股份有限公司，均可以成为公司债券的发行主体;而...
- 债券研究
- 2016-02-09
- 194已阅读
发改委考虑降低企业发债门槛 提高债券风险预警线
继4月推出养老等四类专项债之后，发改委拟对企业债发行再次松绑。有知情人士19日向记者透露，为支持重点领域和重点项目融资，促进经济平稳较快发展，发改委拟对为七大类重大投资工程包等项目发债融资的优质企业降...
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- 2016-02-09
- 83已阅读
证券业协会发布：私募公司债 备案管理办法及负面清单
关于发布非公开发行公司债券备案管理自律规则的通知 中证协发[2015]86号 各会员单位： 为做好非公开发行公司债券的备案管理工作和承销业务风险控制管理工作,根据《公司债券发行与交易管理办法》，我会负...
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- 2016-02-09
- 182已阅读
【重磅】保定天威引发首例国企债券违约
【保定天威引发首例国企债券违约】21日讯，保定天威未能支付到期的债券利息，其发行的15亿人民币中期票据应于今日兑付利息8550万元，成为国企债券违约首例。天威将通过资产处置等各种方式筹措偿付资金。附文：保...
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- 2016-02-09
- 73已阅读
类永续债业务研究
2013年以来，恒大地产通过民生银行、平安银行等机构，以不设定具体偿还期的债权形式进行融资，利用香港的会计准则，实现了在融资的同时增加所有者权益，并最终降低资产负债率的目的。本文针对其具体运作模式进行类永续债是一种资本性融资工具，具体融资形式上是一种非标准化债务融资方式(以下简称“非标融资”)，与传统非标融资最大的区别在于，类永续债没有约定具体的还款期限，通过具体合同条款的设计，依据香港的会计准则可以计入权益性科目，在融资的同时可降低企业资产负债率。
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- 2016-02-09
- 258已阅读
稳增长利器 发改委鼓励七领域债市融资
发改委周四发布通知，要求并鼓励节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等领域符合条件的企业发行战略性新兴产业专项债券融资。 发改委制定的《战略性新兴产业专项债券发...
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- 2016-02-09
- 90已阅读
发展委办公厅印发《养老产业专项债券发行指引》
为加大债券融资方式对信息电网油气等重大网络工程、健康与养老服务、生态环保、清洁能源、粮食和水利、交通、油气及矿产资源保障工程等七大类重大投资工程包，以及信息消费、绿色消费、住房消费、旅游休闲消费、教育文体消费和养老健康消费等六大领域消费工程的支持力度，拉动重点领域投资和消费需求增长，现将我委制定的《养老产业专项债券发行指引》印发你们，请在企业债券预审工作中认真贯彻执行。...
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- 2016-02-09
- 130已阅读
债券违约带来神涨停 A股神逻辑：全市场违约，大盘上万点
领导说，知道为什么中科云网涨停么？借钱终于可以不还了，属于非经常性损益，重大利好。-----如果全市场违约，大盘上万点。（微信）为庆祝公募债本金首次违约，中科云网（st湘鄂情）债2.4亿无法偿还，中科云网股...
- 债券研究
- 2016-02-09
- 110已阅读
债券市场发展中热点问题及其认识
本文针对当前债券市场出现的错误观点进行了澄清，并明确提出：完善国债收益率曲线关键是改变国债发行管理制度并消除税收政策的负面影响；阻碍债券市场发展的主要问题不是市场分割而是监管部门的本位主义和封建式...
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- 2016-02-09
- 70已阅读
永续债的披露要点
永续票据信息披露要点(试行并征求意见版)一、永续票据发行方式、额度、期限及要件规范要求(一)支持符合产业政策、偿债压力较小的发行人公开或定向发行永续票据。(二)涉及债务的城建类企业及主营业务属于产能过剩行业且占比较高的企业，建议结合募集资金用途和偿债保障措施谨慎确定注册发行额度。不鼓励偿债风险较高的企业通过发行永续票据过度调节资产负债率。(三)永续票据发行期限可根据市场情况及发行人资金安排合理确定，但考虑到永续票据募集资金侧重于满足发行人长期限资金需求，建议将含权的发行期限设置在3年(含)以上。(四...
- 债券研究
- 2016-02-09
- 569已阅读
【干货】项目收益债解析
事件： 3月17日晚，微信圈热传《项目收益债券业务指引》经过我们核实，该稿件并非正式稿，只是讨论稿，但项目收益债规范发行越来越近。事件解读： 根据经济观察网记者从前述人士处获得的《指引》原文，项目收...
- 债券研究
- 2016-02-09
- 210已阅读