互联网对金融业的三大作用

互联网最伟大的作用，是打破层级、消除距离、对称信息。互联网金融对于金融业的作用主要有三点，获客、定价和服务。互联网可以降低获客成本，帮助风险定价，升级金融服务。

你怎么看7月央行牵头颁布的互联网金融“基本法”？

这部“基本法”是一份方向性、纲领性的顶层设计文件，从层面充分肯定和鼓励互联网金融创新，很重要也很及时。所谓“国有国法、行有行规”，经营风险的金融业尤其如此。自互联网金融诞生以来，监管部门一直抱着开放的态度在关注、观察。

“基本法”出台前，央行和各部委做了广泛的调查、走访，也曾到我们这里视察，听取了我们的意见和建议，非常深入、务实，表现出对新生事物的呵护和包容，也反映了“宽监管”的精神。

在我看来，“基本法”对互联网金融有三个极其重要、清晰的定位。一是明确本质，互联网金融是金融业的补充;二是明确监管，实行牌照管理;三是明确任务，互联网金融的作用是服务小微企业、扩大就业，为建成“功能互补、错位竞争、合作共赢、包容性强”普惠金融体系作贡献。

同时，“基本法”将P2P、股权众筹、第三方支付定性为金融业的中介，做平台，画出了“三不一存管”的红线，就是不得自营业务，不得非法集资、搞资金池业务，不能提供增信，客户资金必须在商业银行存管。

我认为，这些定位、红线的影响是巨大、深远的，对互联网金融未来健康、有序、规范发展大有益处。可以说，“基本法”结束了行业的“无序生长”，之前很多企业，特别是互联网企业对互联网金融抱有过高的期望值，是不现实的，开句玩笑，99 %以上的期望可能都是“皇帝的新衣”。

怎么来理解所谓的“金融业的中介”这个定位？

很多人都会问“金融是什么?”在我看来，“金”就是钱，“融”是交易，金融业本身是资金供求双方的桥梁，本质就是中介，但金融是一个重资本、重资产的中介，必须有资本，才能“用钱生钱”，有多少资本做多大生意。

打个比方，比如一架波音747飞机，造价需要几亿美元，日常还需要维护和飞行费用，价格不菲，但它只有400多个座位，一天也飞不出24小时，即便是没有金融租赁利息支出，航空公司也需要十来年才能回本。

如果有些比较有钱的航空公司有能力一次性买下飞机的话，算上维护费用，大概需要十年才能回本，而且如果飞机报废，航空公司将蒙受经济损失，虽然飞机拥有保险，但保险公司一定会通过其他渠道(涨价)来从航空公司手里再重新拿回损失。

那互联网又是什么?互联网更是中介，它最伟大的作用，是打破层级、消除距离、对称信息。也就是说，互联网改变了等级森严的社会秩序，让信息交流、商品交易、服务交换突破了时间、空间的限制，让人们的对话更平等，让信息、商品、资金流动更快，让资源配置更高效，很了不起。

但是，互联网并不改变、不创造信息和物的本身，它是信息、商品和服务交换的新平台、新渠道，这就是中介的作用。和金融不同，互联网是一个轻资产、轻资本的中介。

什么是轻资产?这是说，没有物理网点，以线上服务为主，少量线下服务。这是互联网的共性，突破时间、地域，比传统模式更便捷的客户体验、更低的获客成本。那什么又是轻资本呢?就是不做高资本消耗的业务，不多占甚至是完全不占用资本。任何业务如果需要消耗资本就轻不了。

所以说，互联网金融和电商一样，都是平台，提供渠道和服务，赚取服务费，其特点就是轻资产、轻资本，如果做“重”了，商业模式就不成立。

同理，互联网金融也没有改变金融业的实质，或者说互联网金融不可能自己创造金融产品和服务，就像电商不能自己制造商品，而是用互联网技术，在资金供求者之间搭了一个新媒介，解决或改变了传统金融的很多问题，比如信息封闭、市场隔离、资源流动性差、非标准化、受地域和时间限制等。互联网“开放、共享、平等”的特点，放在互联网金融身上，就表现为“普惠金融”，是金融的中介，必须是轻资产、轻资本的模式。

再举个例子。大部分金融业门类和制造业一样，都是资本密集型行业，特别是银行、保险公司。那银行来说，今年上半年，商业银行总资产有145万亿，其中16家股份制商业银行一共占18%左右，用了好几千亿的资本。微众银行的注册资本只有30亿，如果做银行贷款业务，即使按照监管资本充足率要求，加上杠杆全部做足，市场份额还是不会大。所以，微众银行很聪明，顾敏(原平安集团副总经理、现微众银行董事长)说要做“没有存款、没有贷款”的银行。这种互联网金融模式的选择是很明智的，只有作为轻资本的中介，互联网金融才有发展空间。

对金融业来说，互联网金融的中介作用具体有哪些？又该怎么去发挥这些作用？

曾在复旦大学的一个论坛上说过，随着互联网技术的发展，未来10年内，金融业会出现四大趋势：一是60%以上的现金、信用卡会消失;二是大部分中小金融机构的前台由互联网企业代替;三是大型金融机构的前台向“小型化、社区化、智能化、多元化”发展;四是90%以上的个人金融业务在线上服务。这四个趋势现在已经非常明显了，速度比我预估的还要更快。

归纳起来，互联网金融对于金融业的作用主要有三点，获客、定价和服务。

“获客”就是看成本。比如获取一个信用卡客户，地面渠道需要400元，通过互联网做到200元，这就是价值。

“定价”这一点，我要讲一讲。互联网金融利用大数据、云计算技术，可以提升金融业风险甄别、风险定价的能力，这在未来会比传统金融更强。这里的大数据除了相对静态的客户信用评级信息以外，还要有各种行为数据，包括客户在社交媒体的行为、日常活动的主要轨迹，以及金融消费、驾驶行为和健康记录等等，都是每一个客户风险定价的底层数据，经过分析，可以应用在信用卡、小额消费信贷、车险核保、健康险产品定价等等业务上。所以，能不能发挥定价的作用，关键是有没有庞大的数据，而大部分企业目前仍不具备这一能力。

“服务”这一点不复杂，比如第三方支付，收取服务费。支付的收费也是非常有限的，简单讲就是当个“存款搬运工”，负责把钱从A银行搬到B银行。

刚才提到了互联网金融产品的标准化问题，那么我由此产生一个疑问，是否所有金融产品都可以通过互联网平台实现标准化？

互联网只能是将能够标准化、数额较小的产品标准化，实现标准化、透明化、流水化作业，最大限度减少人工因素的干预。

比如在银行领域的小微企业贷、个人消费金融等，投资领域的信托、基金、证券二级市场，还有保险领域的意外险、车险等，都是标准化产品或者有标准化的基础，当然还有股权 众筹这一新兴业态，也是适合通过互联网发展的产品。

除了这些产品，还有很多金融产品难以标准化。比如在保险领域，长期人寿险、企业财产险，每个客户的个性化情况都很复杂，条款多如繁星，承保范围广或保费数额大，有的企业财产险合同，比字典还厚，涉及企业经营的方方面面，这在短期内很难想象如何实现标准化，需要专业人员面对面地跟进服务、核保。

对于是否标准化，在平安这家企业的具体战略上，就是“综合金融+互联网”和“互联网+综合金融”双模式。“综合金融+互联网”的核心，是“一个客户、多个产品、一站式服务”，以金融产品为起点，用互联网手段，帮助线下业务提高效率、降低成本、改善客户体验。”互联网+综合金融”模式的逻辑则相反，它是从生活切入，将金融服务嵌入生活。围绕客户“医、食、住、行、玩”等需求构建生态圈，利用大数据征信、云计算等技术，实现线下到线上的客户迁徙，线上用户从互联网向核心业务的横向迁徙。（完）