2016-02-09私募股权基金各模式下的税收政策及税收优惠

(一)公司制私募股权投资机构的税法规定公司制企业收益所得主要是资本收益，因此，调节私募股权投资机构收益的税种主要是所得税。除了所得税外，私募股权投资企业要对其从事的管理、咨询服务业务还要缴纳营业税、城建...

2016-02-09险资投VC基金新规出炉

2014年12月15日，保监会网站挂出规范保险资金投资创投基金的新规，消息一出，来自市场方面的热评如潮!作为险资运用革新体系的一部分，本轮新规的亮点在哪里?影响有多深?投中研究院帮您一一梳理。话说在漫漫路中，...

2016-02-09私募基金创设指南（最新版）

随着私募基金备案登记制度的稳步实施，监管层对对冲基金行业表现出开放态度，加上个股期权、股指期权等更多对冲工具有望很快推出，对冲基金会逐步成为未来金融市场的主流之一。正因如此，许多境外团队也在加速入...

2016-02-09解读征求意见稿下的股权众筹运作

2014年12月18日,证监会颁布了《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》(以下简称"征求意见稿")。众筹新规的征求意见无疑将久久游走于灰色地带,而之前受到的关注又远不如P2P等更为基础的互联网金融模式的互联网...

2016-02-09并购贷款及并购贷款的交易架构

在并购交易中，由于牵涉的金额巨大，采用何种融资的方法，对交易的回报会产生重大的影响。从融资渠道来看，融资可以是利用自有现金、可以是股权融资，如发行股票、与私募基金合作等；也可以是债权融资，如发行债券、...

2016-02-09私募股权投资协议特殊条款在法律环境下的适用情况

一、概述：1.投资人通过认购目标公司发行的股份（优先股），将资金投入到目标公司，而投资人作为优先股股东，在目标公司享有若干优先权，如分红优先权、清算优先权等，以及一系列特殊权益，如反稀释权、回赎权、共同...

2016-02-09案例解析“PE+上市公司”并购基金实操要点

对于上市公司的意义1、消除并购前期风险可通过并购基金提前了解目标企业，减少未来并购信息不对称风险。另外，可借助PE对项目判断的经验和能力，优势互补，与PE一起，对拟投资项目的筛选、立项、组织实施及对已投项目...

2016-02-09PE/VC投资协议(合同)参考文本

PE/VC投资协议范本目录第一条 定义和解释第二条 认购增资及转让权益第三条 PE/VC支付认购价和转让价的前提条件第四条 交割及付款第五条 陈述与保证第六条 交割之后的股权比例调整第七条 C管理层第八条 现有权益持有人的承诺第九条 红利政策第十条 董事第十一条 锁定;转让限制;优先权;优先受让权; 跟随售股权; 反股权稀释权; 投票权第十二条 信息权第十三条 保密第十四条 争议解决第十五条 适用法律第十六条 语言第十七条 通知第十八条 弃权第十九条 约束力第二十条 执行C的权利第二十一条 分割性第二十二...

2016-02-09并购基金产品化探究

一、并购基金概述并购基金(Buyout Fund)是私募股权基金的一种，用于并购企业，获得标的企业的控制权。常见的运作方式是并购企业后，通过重组、改善、提升，实现企业上市或者出售股权，从而获得丰厚的收益，经常出现在 MBO 和 MBI中。并购基金一般采用非公开方式募集，销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行。投资期限较长，通常为3-5年，从历史数据看，国际上的并购基金一般从投入到退出要5 到10年时间，可接受的年化内部收益率(IRR)在30%左右。在投资方式上，并购基金多采取权益型投资方式，绝少...

2016-02-09外资基金的设立依据与规则体系完整分析

本文所称外资基金是指外国投资者，或者外国投资者与投资者，在境内投资设立的基金。本文只在狭义层面介绍境外资金在境内投资PE的监管政策及规则体系。外国PE管理人在境内向投资者募集人民币基金的行...

2016-02-09并购基金靠什么赚钱？

并购基金这个话题说起来很长，现在市场做PE的，十个里面有九个都在筹建并购基金。在，并购基金的概念也不是特别清晰，基本上是跟并购相关的基金都叫并购基金，跟境外的真正的并购基金不太一样。的并购基...

2016-02-09美国私募基金现场检查制度及首次检查结果

2010年《多德弗兰克法案》实施后，美国私募基金开始在美国证监会（SEC）和各州进行注册。2012年10月起，美国证监会开始对新注册的私募基金进行全国范围的现场检查，计划到2014年底前检查四分之一新注册的私募基金，约...

2016-02-09私募股权基金退出的锁定期之法律解读

私募股权基金投资后锁定期(或称“禁售期”)的长短决定了其盈利预期和回报效率，成为私募股权基金投资时所考虑的关键问题之一。笔者结合外证券市场的上市规则，对私募股权基金投资退出期限所涉及的法律问题进行总...

2016-02-09私募股权投资中股权价格调整条款法律问题

2011年9月，甘肃省高级人民法院关于“苏州工业园区海富投资有限公司与甘肃世恒有色资源再利用有限公司增资纠纷案（下文中称海富案）”终审判决被媒体报道后，引起了关注私募股权融资的法律界和投资业界人士对“股权价...

2016-02-09PE投资 - Does Process Really Matter?

近期整理东西，在邮箱里发现了一封大概两年前写的一个长邮件，关于整个PE的投资流程的。重新拿来看看，还挺有意思的，将里面的敏感内容删除，顺带略作了一些修改，做今年收年之作。相信大部分的内容很多文章都有相应...

2016-02-09又借APEC平台干了件大事

又借APEC平台开了一场“加强互联互通伙伴关系对话会”。习总亲自主持并发表重要讲话。参加这次会议的有：孟加拉国总统哈米德、老挝主席朱马里、蒙古总统额勒贝格道尔吉、缅甸总统登盛、塔吉克斯坦总统拉赫蒙...

2016-02-09设立有限合伙私募基金详细步骤

第一步工作：1、开始准备注册XX股权私募基金（以下简称为：基金）。首先，准备发起基金的人（自然人或者法人）选择独立或者联合朋友共同成为基金的发起人（人数不限，法人、自然人均可，但至少有一名自然人）。然后，...

2016-02-09上海法院PE回购纠纷判决：私下约定更高回购价格无效？

赎回权/回购权（Redemption），即当某种情况出现或某个条件未达成时，由公司、原股东尤其是控股股东或实际控制人按一定价格赎回PE持有的全部股权。对于PE投资而言，回购权是最重要也是最常见的投资保护条款之一。触发...

2016-02-09解构九鼎的PIPE逻辑

九鼎系对PIPE(私人股权投资已上市股份)的运用已经不再局限于A股市场。九鼎系目前在香港唯一入股的上市公司中盛资源(02623.HK)今年以来正在逐步转型军工原料生产，而作为中盛资源第三大股东的九鼎投资目前极有可能...

2016-02-09关于“契约型”私募基金待需解决的几个难题

《私募投资基金监督管理暂行办法》放行“契约型”私募基金的做法是证监会的创新之举，为契约型基金的发展提供基础的规则。但是，规则配套问题也应关注，如果配套规则没能跟上，那么监管办法将成为一支“独木”，难...