法律尽职调查与海外并购的风险防范

海外并购涉及两个以上的或地区，交易双方处于不同的法律、政策、文化背景当中，因此在战略规划、技术水平、财务、人力等诸多方面都存在较大的差异。并购双方所掌握的信息往往严重不对称，而并购方对并购活动中的风险一般缺乏有效的管理措施，成为导致近年来企业不少海外并购项目受挫的直接原因之一。本文拟对法律尽职调查(“法律尽调”)可能涉及的问题进行梳理，为管控海外并购可能出现的风险提供参考。

法律尽调的目的和作用

海外并购法律尽调的目的在于掌握主体资格、业务、资产等重大事项的法律状态;发现风险，判断性质、程度及对商业计划或交易的影响和后果;为交易协议的针对性安排提供依据，管控法律风险。法律尽调的结果，是进行价值估算、交易结构设计、合同条款协商以及整合方案制定的基础。而法律尽调报告的准确性和完整性，以及相关分析的质量，可能直接决定并购交易的成败。

法律尽调前的准备

企业进行法律尽调，往往时间紧，任务重。如何在有限的时间内，对境外目标企业进行全面深入的法律尽调? 海外并购涉及两个或以上不同的法域，聘请有相关经验、专业、可信赖的境内和境外律师，分工协同，对于提高法律尽调的效率和质量，十分重要。在展开法律尽调之前，法律尽调团队应深入了解交易目的、背景、商业计划、拟定结构、进度要求、关注点，确定法律尽调对象和范围，检索基本情况、行业背景、并对行业法规进行检索研究。在此基础上设计并提供完整可行的法律尽调清单，既能涵盖一般事项又能体现行业特点，同时还应当确定紧凑高效的时间表和行程安排，为顺利开展法律尽调进行充分准备。

法律尽调的内容

实践中，卖方或目标企业准许的潜在买家所做的法律尽调通常在一定范围内作出，同时出于交易策略的考虑，卖方或目标企业通常会对信息有所保留或者倾向于披露有利的信息。因此在尽调中不能完全依赖于目标企业提供的信息，还需要综合运用多种手段，尽可能全方位多角度地深入调查。通常而言，海外并购法律尽调的事项包括且不限于以下方面：

其他注意事项

尽职调查资料收集和梳理完毕后，律师应当对发现的问题进行分析。一方面要十分周密仔细，避免疏漏；但是，另一方面，也要避免僵化的理解事实和解释法律，夸大问题。更重要的是，一个好的律师，不仅仅发现问题，还应当就问题提出合法有效的解决方案。另外，法律尽调和财务尽调、税务尽调彼此关联，加强各团队之间的沟通交流，有助于提高法律尽调效率，加深对于相关问题的理解。【完】