欧洲互联网金融业务模式分析

欧洲互联网金融的发展总体上呈现出速度快、普及率高的特点。欧洲互联网金融的典型代表是德国、法国等。互联网金融业态较为丰富,业务模式发展较为成熟。

一、德国互联网金融业务模式

(1)P2P网络借贷

P2P在德国处于起步阶段。德国P2P市场主要由Smava与Auxmoney两公司垄断,它们的主要特点为:P2P公司对借款人进行资信评估。Smava 委托德国信用评级公司Schufa对借款人进行强制评级,并根据评级优劣将借款人分为A至H级不等。贷款需通过公开拍卖方式达成。

P2P公司要求借款人将资金需求挂在网络平台上,内容包括借款金额及最高可承受利率,贷款人展开竞标。拍卖需在规定期限内结束。贷款协议达成后，Smava会按贷款金额的1%,向借款人收取中介费;Auxmoney则向贷款人收取1%的中介费。德国P2P公司中, Smava和Auxmoney都不承担信用风险。在Auxmoney中，由贷款人承担所有风险;在Smava中，贷款人可采用两种方法规避风险。一是委托Smava将不良贷款出售给专业收账公司,通常可收回15%~20%本金;二是利用“同类贷款人共同分担”(Anlegerpools)原则分担损失。

(2)众筹融资

在德国,众筹融资起步较晚,尽管发展较快,但规模几乎可忽略不计。众筹融资遵循“孤注一掷"( All-or-Nothing Principle) 原则，即融资人首先向众筹融资平台提交项目或创意,并通过互联网向投资者宣传。融资人会公布融资金额及最后截止日。如在截至目前未筹足全部资金,则必须返还已筹集到的资金。如众筹融资是对项目进行融资(不包括创业投资),投资者将不能拥有股权,只能获得非货币补偿。

(3)第三方支付

德国第三方支付主要有两种模式:一是“预充值账户”模式。消费者可在第三方支付机构开立个人账户,并向账户充值。需要支付时，消费者可要求第三方支付机构将资金转人商家或其他个人账户中。消费者也可将银行账户或信用卡信息提供给第三方支付机构,后者将指定账户中资金转人商家或其他个人账户中。二是“匿名预付卡”模式。消费者无须在第三方支付机构中注册和开立账户,只需购买其发行的预付卡。预付卡可以是实物卡或虚拟卡,并附带密码。支付时,消费者可直接输人预付卡信息,即可完成支付。

(4)网络银行

网络银行在德国成立较早,20世纪80年代已出现,业务范围与传统金融机构无异。网络银行,又被称为“直接银行"(Direct bank), 该类银行无分支机构,是通过互联网(或电话、电传)向消费者提供服务,特别是提供零售金融服务(证券经纪业务、吸收存款、发放抵押贷款、提供消费者金融和信用卡等)。德国的网络银行隶属于银行集团目前主要有两类:一是由外资银行控股，例如,ING Diba(荷兰国际集团控股)、DAB(意大利联合信贷银行控股)及Cortal Consors(法国巴黎银行控股)。二是由银行控股，例如, Comdirect(德国商业银行控股)和DKB(州立银行BayernLB控股)。.

(5)网络保险

网络保险公司通常被称为“直接销售保险商"(Drect- sel-ing insurers) ,是纯粹从事以互联网(或电话、电传)为媒介进行营销的保险公司,无分支机构。网络保险公司隶属于保险集团,并由集团为其提供业务支持和营销网络。例如，目前在德国运营的最大两家网络保险公司,分别是Cosmos和KarstadtQuell Versicherungen。 前者隶属于Generali保险集团;后者则由ERGO保险集团(占50%股份)和Arcandor集团(占50%股份)共同控股,Arcandor集团在德国运营网络购物、邮政及商场等，可为网络保险公司提供营销网络。

二、法国互联网金融业务模式

(1)第三方支付

在第三方支付方面,法国最有名的电子支付商当属PayP-al,其总部位于美国。2013 年9月份,为与PayPal争夺在线支付市场,法国三大主流银行(巴黎银行、兴业银行和邮政银行)共同研发推出了新型的支付方式，即Paylib。Paylib 的目标客户首先是三家银行的客户(共约230万),此外,Pay-lib还将在法国最大的8家电子商务平台网站推出。根据相关法律规定,法国金融审慎监管局(ACPR)于2009年起对支付机构进行监管,并有权对支付中介机构进行控制,从而履行维护法国支付系统稳定的职能。所有开展支付业务的机构，根据具体的支付业务性质和整体业务范围，需事先获得ACPR颁发的信贷机构牌照或者支付机构牌照。同时，法国法律也设定了一些豁免条款，允许满足条件的企业在不申请相关牌照的情况下开展支付相关业务。

(2)众筹

目前欧洲众筹行业中排名靠前的公司有三家来自法国,分别为My major company ,Kiss Bank和Ulule。由于法国众筹机构的具体业务和运作形式多样,因此往往涉及ACPR和法国金融市场监管局(AMF)两个监管部门的监管。如某家众筹机构的业务包括支付、发放贷款等业务,需要向ACPR申请信贷机构牌照;但如果某众筹机构仅是中介机构，贷款由另一家具有资质的信贷机构发放，则该机构不需要申请信贷机构牌照，也不接受ACPR的监管。

值得注意的是,法国财政与经济工业部目前正在研究针对众筹行业的法律框架,并在2014年年初正式颁布实施,法国也将成为第一个拥有众筹行业监管法规的,体现了支持众筹行业健康稳定发展的意愿。

(3)P2P信贷

法国的P2P网贷平台有营利和非营利两种模式。营利模式以PRTD'UNION为代表。它主要向以消费为目的的借款人提供融资,融资金额平均为9000欧元。贷款者通过该平台购买特定贷款的份额或借据,以期获得本金和利息,每个贷款人的贷款金额为3000欧元至3万欧元不等,期限限定为2~5年。非营利模式以Babyloan为代表,Babyloan是法国主要的为发展家的个人或小企业提供创业支持的非营利平台,借款金额从几百欧元到几千欧元不等。用户选择感兴趣的项目或个人进行公益投资,由Babyloan 筹集资金后发放给发展家当地的小微金融合作机构,并通过这些机构将贷款发放给借款人。这些机构对借款人及借款用途的真实性进行审核,负责贷后管理，跟进借款人的资金使用情况等。此类项目都是公益性质，贷款人的资金都为无息资金，不收取利息。在法国,P2P信贷和众筹都属于“参与融资"的范畴，ACPR对行业中的机构准人、个体行为等进行监管,AMF对行业规范和涉及金融市场和产品的部分进行监管。

(4)网上银行

近年来,法国网上银行渠道发展迅速,法国主流银行纷纷推出网上银行业务,或者通过建立全资子公司的方式打造专门的网上银行品牌。

得益于法国的综合经营模式,网上银行可以提供几乎所有的传统银行服务,包括信用卡、存款、各类贷款(汽车、住房、装修贷款等)、各类保险(住房险、汽车险、财产险、寿险等)、股票买卖、基金买卖等多种金融服务,并通过自身低成本的运作降低向客户收取的服务费用。比如网上银行普遍使用“以卡办卡”的模式，即借助对客户已有银行卡的真实性核实,完成对客户身份的验证，减少线下客户身份审核的人工成本。

三、欧洲发展互联网金融的启示

(1)对投资者的保护严格

德法两国的互联网金融已经发展了一段时间，在第三方支付、众筹、网上银行、在线理财等很多方面都发展很快,但一直没有产生像这样大热的局面,主要是因为德、法两国已实现利率市场化,而且市场利率很低，投资渠道分散。当然,更为重要的是两国监管机构对投资者的保护严格，对投资者的教育也十分重视，使得投资者的风险意识较强，尤其是经历了金融危机和欧债危机后,民众对风险的关注度上升,投资趋于保守,对高收益高风险的投资产品普遍较为谨慎。德国P2P公司对借款人进行资信评估。

Smava委托德国信用评级公司Schufa对借款人进行强制评级,并根据评级优劣将借款人分为A至H级不等。

(2)注重用户体验,提供个性化服务

为适应互联网金融的新环境，传统银行网点逐步消失,有利于提高客户体验的“体验旗舰店”逐步增加。如法国巴黎银行近期在法国西部城市开立了新网点,该网点配备有最新的技术、舒适的装饰,客户可以一边坐在沙发上喝咖啡,一边和银行顾问面对面沟通。这些银行顾问通过实时查询触摸显示屏向客户提供最新最全的信息。客户还可通过数字大屏幕了解银行的产品和服务;或者在咨询沙龙通过视频电话向各类银行专家咨询，了解存款、贷款等业务信息。银行对多个渠道进行整合,将通过各渠道获得的银行信息和数据进行综合分析,深入了解并分析客户的消费习惯和消费活动,提前预测客户的需求,通过多种途径建立与客户的实时联系，根据客户需求提供个性化的服务并进行个性化的收费。

(3)监管和法制互相补充。欧洲法制相对较为完备，监管比较严格

两者成为互联网金融健康发展的保证。法律制度往往落后于互联网金融的创新,所以更加需要随时关注，及时监管。欧洲的金融监管和法制互相补充，监管及时、相机弥补法制的“不完备性”。以众筹为例，法国及时对众筹行业作出了专门的规范和指引,已于2014年年初成为首个制定众筹行业监管法规的。法国监管机构及时地制定法律法规从而合理地引导新兴行业的发展,而不是让行业无序发展触到红线后，才用法规法律来严惩和治理。