ROE的中文译名应该是资金回酬。英文是RETURN ON EQUITY。
它的算法就是把每股净盈利EPS除于每股净资产NTA。
ROE=EPS/NTA
我选股首重ROE，接下来才是本益比PE和NTA。
为什么注重ROE
因为通过ROE这个数据我们可以知道管理层的素质。
公司的资产是反映在它的净资产。
很多公司的票面值都是1零吉，但是它们的真正价值是在NTA，NTA越高价值就越高。
每间公司的赚钱能力都不同。
投资股票我们当然要选赚钱能力高的公司，赚钱能力越高我们致富的机会就越大。
所以想要投资股票致富我们一定要选赚钱能力高的公司。
但是，我们却不能因为某只股的每股EPS高就说它的赚钱能力高。
真正的赚钱能力是要和它的NTA来做比较的。
试看看以下两个例子，那一个赚钱的能力比较强?
SIMEDARBY有2.76零吉的NTA，EPS是0.33零吉。
RUBBEREX有1.50零吉的NTA，EPS是0.26零吉。
如果单单看EPS当然是SIME比较强，但是如果用ROE来计算，那么RUBBEREX才是真正赚钱能力强的公司。
RUBBEREX的ROE是0.26/1.50=0.17
SIMEDARBY的ROE是0.33/2.76=0.12
所以通过应用ROE我们可以准确的看出谁才是真正赚钱能力强的公司。
当然ROE是不能只看一年的，因为有的公司通过特殊的项目可以把公司的EPS提高。所以多看几年才能够得到正确的ROE。
还有最正确的方法就是不要把特殊项目计算在EPS内，这样才不会出错。
为什么通过看ROE可以知道管理层的素质
就举个例子：假设有一间公司的资产有2亿零吉，如果管理层把全部的资产都用来做生意，公司每年可以赚2千万零吉。
如果管理层决定把其中的1亿零吉用来买专机给董事长用，只用1亿零吉来做生意，那么可以肯定的是公司赚钱的能力就会少了一半，只剩下1千万零吉。
所以通过ROE我们就能够看出管理层的素质。
ROE是跟股价没有关系的，很多朋友都不能明白ROE就是因为他们太注重股价了。
ROE只跟EPS有关系，EPS越大，ROE就越大。
当然ROE越大就越好。
通常ROE有0.15就可以了。
ROE太大反而要多加小心。
举个例子：
有间公司的NTA本来是2.00零吉，经过连年的亏损，它的NTA只剩下0.20零吉。
过后经济突然好转，公司开始赚钱了，它取得0.10零吉的EPS。
如果我们算ROE，那么就是把EPS除于NTA，那就是：
0.10/0.20=0.50
这可是误导性的ROE呀!
所以应用ROE要很小心。
我通常把ROE分成5个等级。
选股时就只选第一级的就可以了。
在第一级的股项里选股我就可以应用PE和NTA来考虑了，因为我知道这些都是优质股了，因为它们的ROE都已经是第一等级的了。
当然我也是有考虑其他的因素，例如，市场上流通的票数，公司的前景等等。
怎样分级呢
我把主板的500只股，用EXCEL记录起来它们的ROE，3年至5年。
我是用手一个接一个的记录在EXCEL，然后再SORTING，把它们分成5个等级。第一级就是1到100，第二级就是101到200，依此类推。
我暂时就是用这样笨的方法，因为到现在我还是没有想到更好的方法。
希望HARIMAU能够帮我找出一个办法。最好是在网络里，按几下就可以了，省得我每年都要做一次这样麻烦的工作。
我是不考虑新股的因为它们没有至少三年的业绩。
暂时我也不考虑第二板的股，因为我对它们的帐目信心不大。
RUBBEREX是特殊的一个!
(根据它去年的业绩，它的EPS是0.26,NTA是1.50。所以它的ROE就是0.17。)
要领悟ROE在选股中的奥妙是需要时间的。
我把ROE列为选股最重要的指标，那是因为我相信，能够长期(以5年为准)为公司资产赚取高回酬(以15%为准)的管理层，就是最好的管理层。
所以，看ROE就是看公司的赚钱本领，也就是看管理层的素质。
公司成立的宗旨有3个：
第1就是为股东赚钱。
第2也是为股东赚钱。
第3还是为股东赚钱。
所以管理层的素质只是取决于它的赚钱本领，能够为公司赚大钱的管理层就是好的管理层。
请接受这残酷的事实：
如果不能为公司赚钱，忠厚老实的管理层也不是好的管理层。
如果能够为公司赚钱，老奸巨滑的管理层也算是好的管理层。
我们要明白这一点，ROE是无法分辨管理层的品行。
在商场上品行重要吗?
老板在衡量花红的时候，他是看员工的业绩表现，还是看员工的品行?
如果你的孩子是忠厚老实的，你会鼓励他去经商吗?
为什么要看5年的ROE
就举个例子：
第一年，1.40的NTA，0.21的EPS，就是15%的ROE。
第二年，1.60的NTA，0.24的EPS，还是15%的ROE。
第三年，1.80的NTA，0.27的EPS，还是15%的ROE。
第四年，2.00的NTA，0.30的EPS，还是15%的ROE。
第五年，2.20的NTA，0.33的EPS，还是15%的ROE。
第六年，2.40的NTA，0.36的EPS，还是15%的ROE。
从上面这例子我们就可以看到，公司所累积的NTA每年都要取得15%的的赚幅，15%的ROE才能够维持下去。
如果管理层把赚来的钱拿去花在不能赚钱的项目上，比如，买豪华汽车和洋房给董事们享用，那么，就算公司的EPS能够维持，它的ROE也会下降。
就好像这样：
第一年，1.40的NTA，0.21的EPS，就是15.00%的ROE。
第六年，2.40的NTA，0.21的EPS，却只是8.75%的ROE。
NTA增加，虽然EPS维持，但是ROE却会下降了。
所以数据已经告诉我们：公司增加1.00的NTA并没有帮助到EPS。
(这可能是管理层把钱花在不能赚钱的项目上，比如买飞机给董事长专用)
看5年的ROE是因为我相信这句话：路遥知马力，日久见人心。
(虚假的账目只需要做一，两年，没有人会连续5年都作虚假的账目来蒙骗别人，这个可能性是微乎其微)
总结：
1 - 通过ROE我们可以看到管理层的赚钱本领，但是我们却看不到他们的品行。
2 - 不要期望你会遇到一批忠厚老实的管理层，这几乎是不可能的事情。
(天下乌鸦一般黑，这世上是不会有白乌鸦的!)
后语：
关于PE， NTA和 DY我就不谈了，因为你也知道它们的重要性，所以我也不再重复。
最后让我给你一个忠告：拿出冒险的精神，就好像创业那样的冒险精神，细心的选股，大胆的投资，然后长期持有……努力储蓄，大胆投资，长期持有……唯有如此，打工一族才有机会致富。【完】
