租赁信托计划-摘自《融资租赁风险管理》

传统的融资租赁方式随机应变的能力较差，难以满足不同承租人的需求，且由于缺乏手段多样化和竞争力，使得公司的风险加大。

随着金融市场的不断发展，融资租赁与其他金融服务交叉融合，则形成了一种新的融资租赁产品一租赁信托计划。

对资金或设备密集型行业，如交通道路、机场、公益事业、不动产等项目均可采用租赁信托计划。如2003年外贸金融租赁公司推出5000万元的医疗设备集合信托计划，北京国投、上海国投分别推出工程机械、不动产等租赁信托计划。租赁公司的同质同类租赁合同项下资产打包，由承租人提供超额资产抵押、股权抵押、引入第三者连带责任担保、标的物回购承诺，甚至动用银行担保，租赁公司则以合同项下资产及相应的所有权益委托信托公司发售信托计划，租赁公司负责租金的收取， 在获得应有的管理费后将租金支付给租赁信托投资人。

租赁信托计划的最大优点有：

• 传统的融资租赁无法筹集社会闲散资金，只能通过自有资金或者银行贷款来解决资金来源问题，造成其流动性差和较大的市场风险， 而租赁信托计划集合了两种金融产品的优势，以信托广泛吸收社会资金，以租赁产品的风险结构设计来更好地适应市场多样化的要求。

• 融资租赁不涉及股权投资和股权融资，更易被市场投资人接受，并且租赁信托计划通常是有固定收益的租赁合同为保证，安全性较高。

• 风险的分散，整个环节涉及承租人、设备供应商（制造商）、第三者责任担保或提供担保的金融机构、租赁公司、信托公司、监管银行、社会投资人，在诸多环节通过现代金融风险管理方式进行风险结构安排，大大降低和分散了风险。

从上述结构中可以看出：

（1）资金的信托计划可以成为融资租赁公司的融资渠道和租赁资产退出渠道，大大增强了融资租赁公司的筹资能力和资金流动性；

（2）信托计划的资产剥离和屏蔽投资人的功能与租赁资产配置的优势互补，直接隔断租赁公司风险；

（3）由于以租赁合同为基础，以稳定的租金收益和以具有保值、增值功能的租赁资产为保证，为投资人的资产保全和收益保障提供了坚实基础。因此，融资租赁信托计划具有巨大的发展机会。

图为融资租赁信托计划的运作流程图