目前经济高速发展，而中小企业融资难的问题依然没有改观。民间融资活动非常活跃，融资手段也多种多样，其间民间票据贴现业务也在蓬勃发展。现就该业务的存在形式及合法性等问题作出简要分析。

一、民间票据的融资方式

1、支付货款型。该种方式一般它涉及到三个经济主体：本方企业、上游企业和票源企业。上游企业的产品（或原料）往往在市场上不是很畅销，只要有销路就愿意接受票据结算。于是本方企业从“票源”企业买入银票，然后以票面金额支付货款。这样本企业可获得三种好处：
一是以低于银行贷款利率获得资金，减少借款的利息支出；
二是上游企业视银票为现金，本企业以票面金额支付货款，直接获益；三是可能得到上游企业的折价优惠。实际操作中以这种方式为主。

2、投资收益型。操作程序：拥有较多资金的企业，较多地从票源企业买入票据，到期再向商业银行收回款项。通过这种方式，本企业获得的收益要高于同期存款利息收益，而且银票由于有银行信用，款项回收有保障。因此投资银行承兑汇票的安全性、收益性和流动性较好。

3、票据收购型。实际上是票据窗口或专营票据机构的雏形。与投资收益型相比较，这种方式的经营主体（通常也以企业的形式）专门从事票据业务，而且票据流向多元化，可以流向银行，也可以流向需要企业。通过低价收购（较高的利率），高价卖出（较低的利率），赚取买卖差价。收购票据成为经济主体（个人或企业）的专门业务，

4、票据借贷型。操作程序：票源企业与本方企业发生民间借贷关系，借期2个月。票源企业拥有银票，它可以将银票卖给本企业，获得急需资金，本企业到期向银行收回款项；也可以以银票为质押，协商按一定借贷利率进行民间借贷，到期后票源企业还款——“回购”银票。民间借贷往往仅凭当事人信用和信任，很少有正规化的契约，常会引发经济纠纷。民间票据市场的出现为借贷双方提供了便捷的金融工具，即将票据作为借款质押品。

5、票据复杂型。操作程序：本企业获得银行贷款，然后从票据市场上获得银票，再将银票进行贴现，获得现金后，予以支付货款；同时，上游企业还对本企业进行贷款贴息。通过这种方式，上游企业销售了商品，并获得了现金，本企业以较低价格获得所购商品。这种操作流程实质是生产供过于求，产品或原材料的企业愿意折价销售，让利于本企业；同时也反映了民间借贷利率、银行贷款利率与贴现利率之间的利差，在相关经济主体之间的分割。它实际上是“支付货款型”的变体，不过购买银行承兑汇票的款项来自于银行贷款，涉及到银行和多家企业。

二、民间票据利率水平

民间票据融资的利率一般在银行存款利率和贷款利率之间，随行就市。其利率的高低主要取决于双方资金的供求关系，同时还受到下面两方面因素的影响：
（一）需票企业所购物资或商品的市场态势。如上游市场疲软，生产企业对票据的需求增加，票据的价格也将随着上升（票源企业以较低利率卖出票据）。  

（二）银行贴现利率。一般民间票据利率要低于到银行办理票据贴现的利率。

三、民间票据的合规性

目前对于票据交易在法律上界定较模糊，甚至不同的法律法规还相互冲突，有待完善。

1、《票据法》没有对民间票据交易有明确规定，民间票据市场在很大程度上是符合票据法原理的。按照《票据法》第十条第1款规定：“票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实守信原则，具有真实的交易关系和债权债务关系。”这里的“交易关系和债权债务关系”是票据的基础关系。但是，票据关系一经形成，就与票据的基础关系相分离，基础关系是否存在、是否有效，对票据关系都无影响。又如《票据法》第十条第2款规定：“票据的取得，必须给付对价，即应当给付双方当事人认可的相对应的代价”。按照票据法的一般原理，只要票据取得人取得票据没有恶意，即不存在欺诈、偷盗、胁迫等，那么他自然享有票据权利。

2、《贷款通则》（人行 1996年6月28日）禁止从事民间票据业务。

第二条　本通则所称贷款人，系指在境内依法设立的经营贷款业务的中资金融机构。

第七十三条　行政部门、企事业单位、股份合作经济组织、供销合作社、农村合作基金会和其他基金会擅自发放贷款的；企业之间擅自办理借贷或者变相借贷的，由人民银行对出借方按违规收入处以1倍以上至5倍以下罚款，并由人民银行予以取缔。

3、《非金融机构和非法金融业务取缔办法》（国务院[98]247号令）禁止从事此业务

第二条　任何非法金融机构和非法金融业务活动，必须予以取缔。

第三条　本办法所称非法金融机构，是指未经人民银行批准，擅自设立从事或者主要从事吸收存款、发放贷款、办理结算、票据贴现、资金拆借、信托投资、金融租赁、融资担保、外汇买卖等金融业务活动的机构。非法金融机构的筹备组织，视为非法金融机构。

第四条　本办法所称非法金融业务活动，是指未经人民银行批准，擅自从事的下列活动：

（一）非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款；

（二）非经依法批准，以任何名义向社会不特定对象进行的非法集资；

（三）非法发放贷款、办理结算、票据贴现、资金拆借、信托投资、金融租赁、融资担保、外汇买卖；

（四）人民银行认定的其他非法金融业务活动。

前款所称非法吸收公众存款，是指未经人民银行批准，向社会不特定对象吸收资金，出具凭证，承诺在一定期限内还本付息的活动；所称变相吸收公众存款，是指未经人民银行批准，不以吸收公众存款的名义，向社会不特定对象吸收资金，但承诺履行的义务与吸收公众存款性质相同的活动。

第五条　未经人民银行依法批准，任何单位和个人不得擅自设立金融机构或者擅自从事金融业务活动。

第六条　非法金融机构和非法金融业务活动由人民银行予以取缔。 

综上认为，目前的民间票据融资业务还无法公开化、合法化。该业务仍然属于行政许可业务，只有经批准取得相关业务许可证的机构可以办理。但民间人士仍然可以考虑以融资中介的角色参与此业务。