普通民众如何在恶性通胀中保护自己

恶性通胀是“人祸”

归结起来，“恶性通胀”基本都是起源“人祸”，是一部分人利用货币的发行攫取其他人财富的一场“人为灾难”，对社会的公平以及发展都是极其不利的存在。但是恶性通胀又是不可避免的，因此普通民众如何在恶性通胀下保护自己的利益就成了一个必须了解的必备知识。

自2008年金融危机以来，各国政府都增加了钞票的发行量，通过连续的通货膨胀问题，政府可以不为人知的没收公民财富的一部分，使得贫富差距越来越大，恶性通胀使得人们的收入和购买力下降，使居民的财富打折扣，在这种情况下会使得财富有一个重新的分配，造成富人更富，穷人更穷的现象。

说到这里，很多人都会说了，通货膨胀不是应该“更有钱”的富人损失更大么？怎么会导致穷人更穷，富人更富？

实际上通货膨胀会引起货币的购买力降低，物价上涨。不论是对于穷人还是富人来说，在“现金”上都有不同程度上的损失。但是，现金并不是一切，区分穷人和富人的标准是“资产”而不是“现金”，穷人往往是“少量资产+中等现金+少量负债”，而富人一般是“大量资产+中等现金+大量负债”。

通货膨胀是会导致“货币”的大量贬值以及“资产”的相对“增值”，从流动、固定资产和现金角度来说，富人拥有的现金一般是负值（现金+负债），而穷人一般是正的（现金+负债）。

结论：通货膨胀对拥有大量资产并且大量负债的人是绝对有益的，必然有这部分受益的人会不断推高通胀！

有证据表明，从近代国名党统治时期的恶性通胀，到现代非洲以及越南的恶性通胀，其实都是全力阶层重新瓜分国家财富的一种手段！

归结起来，他们的手段如下：

通过权力贷款收购固定资产或者美元——>推动货币超发导致通货膨胀——>固定资产升值货币贬值——>资产负债率下降——>成为富翁继续贷款购买资产

如此反复，最终通过权力变现实现通胀中的财富掠夺。

普通民众如何在恶性通胀中保护自己？

从上面的分析可以看出，恶性通胀是财富重新分配的一次“人祸”，但是也是机遇！任何一个国家从落后到发达，必然会导致“通胀”。哪怕这个通胀相对比较温和，他也是有着巨大的影响。

那么普通民众在没有权利变现的情况，如何保护自己的利益？

其实之前就说清楚了，恶性通胀其实就是发生在资产和货币之间的博弈，他的结果是注定的甚至在人类社会中大时间颗粒来看也是必然的！那就是固定资产的增值以及货币的贬值。

那么关键就在于：最低成本的贷款以及相对通胀升值的资产。

建议解决方案：

用国家政策取得最低成本的货币贷款买固定资产以及一切相对货币升值的资产，包括住宅、商业地产、工业地产等等。

需简单的比方，你有650万，贷款650万购买固定或者其他资产，变成固定资产1300万，负债650万，净资产650万。

一年后，贷款利率6%，货币贬值10%，固定资产额外升值10%，你就变成固定资产1560万，负载690万，净资产970万。

相比原来的650万多了320万增值50%，而6%基本也就是房贷利率的标准，过去的几年房价一年涨幅基本都比10%更高。

总结： 人民的智慧是很强的

其实，通胀导致资产重新分配的理论尽管很多 人不清楚，但是 人有着很强的生存敏感，因此买房成了很多 人的选择和冲动。这也导致了买房成了所有 人最重要的人生大事，也导致 人的存款率从40%多一只下降到了20%左右。

油、電雙漲，已經是無法改變的事實。隨之而來的通貨膨脹、物價上漲，也是預料中事。我們該怎麼理財，才能打敗通膨怪獸？

根據主計處的資料，油價和電價上漲一成，對消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）的影響分別為0.357%和0.356%，因此若油、電分別從四月和五月起漲，兩者皆漲一成，對全年CPI的影響為0.5%。看起來好像影響很小，但這其實是忽略了油、電上漲對其他物價的影響，以及CPI的編制方法本來就無法完全反應民生物價的上漲情況。

舉例來說，台電的資料顯示平均家庭用電量為350度，則每度上漲0.4元，一個月就增加了140元的支出。經濟部則指出，一輛車平均每個月用油量200公升，若漲足5.3元，則每個月增加1060元，合計為1200元，一年就增加了將近一萬五千元的支出。還記得台灣有360萬勞工的月薪低於三萬嗎？對很多人來說，油、電上漲所造成的家庭年支出增加，代表的是半個月的薪水就此蒸發。

Q：為什麼要怕通膨？

A：如果物價每年上漲5%，聽起來好像很可怕，可是若定存利率有8%，加薪幅度也高達一成，那麼就沒什麼好擔心的了。因此通膨是否可怕，是和利率以及薪水成長幅度比較而來的。現在定存利率是歷史低點，薪水也呈現停滯狀態，即使物價每年只上漲2%，累積十年還是相當可觀！不但賺的錢越來越不夠應付支出，甚至辛苦存下來的錢，購買力也不斷降低，政府只看CPI年增率低，就認為情況不嚴重，這其實與民眾的感受完全相反。因此，怎麼「抗通膨」就變成了大家最希望瞭解的理財難題了！

關於通膨的影響，我們可以分為日常支出以及資產兩個部份來討論。如果物價一直上漲，最理想的情況其實是讓自己的收入成長的速度超過物價上漲，可惜台灣薪資停滯的情況已經維持很久一段時間，而且薪水並不是操之在己，就算想加薪，主控權還是在老闆身上。除非有額外收入，不然開源不易，就只能從節流上著手了。

然而當物價上漲時，日常的消費行為改變，不外乎就是少買一點，或是買更便宜的東西，我們其實能做的很有限，這也就是為什麼當我們看到物價不斷上漲的時候，會出現無力感，因為漲價阻止不了，也沒有其他替代方案，薪資更沒跟著調升。

但是如果擁有一筆資產，要怎麼避免通膨侵蝕自己的資產，其實就有很多選擇了，例如買黃金、房地產。這種透過持有資產避免購買力減弱的作法，可以說是一種避險，然而卻也必須要承受隨之而來的其他風險。

Q：台灣的通膨嚴重嗎？

A：根據主計處的購買力換算，從最早有資料的民國48年開始，當時的100元，在五十年後的民國97年，要850元才有相同的購買力。也就是說，這50年，平均每年的物價以4.4％成長。

如果將來也維持這樣的速度，則現在的100萬元所代表的消費能力，在30年後要365萬元才有相同的購買力。所以進行退休規劃的時候，千萬別用現在的物價做標準，要記得考慮到通貨膨脹。如果你有印象小時候一包科學麵的價錢和現在差多少倍，應該就不難理解等你退休後，可能去醫院掛號要上千元，住院一天要上萬元。

那麼最近的通膨情況又如何呢？民國100年的物價上漲幅度為2.03％，看起來好像通膨並不怎麼嚴重，但是如果把一年期定存利率1.35％納入考量，就可以發現把錢存在銀行，可以買到的東西會越來越少，因為物價上漲的情況比存款的本息成長幅度還要高，這種情況就叫做「負利率」。

Q：買黃金可以抗通膨？

A：黃金價格在最近十年來不斷上漲，但是1980到2000這20年，黃金的價格其實是不斷下跌的，這也很有可能是黃金持有者將來會面臨的風險。即使是走大多頭行情的最近十年，黃金的價格也不是只有往上漲，而是劇烈地上下波動。

就黃金的歷史購買力來看，長期持有只能維持購買力，而無法讓資產的購買力增加，如果在高點買進，甚至購買力會大幅損失。例如1980年黃金曾漲到850美元，相當於現在將近2400美元的購買力，因此如果當時買黃金放到現在，即使現在黃金價格大約1650美元，好像價格上漲了一倍，但是購買力其實打了七折，而如果當時把資金拿去定存，到現在的購買力則是持有黃金的兩倍以上。

Q：房地產可以抗通膨嗎？

A： 以美國為例，過去一百年來房價大概剛好和通膨打平，但這是平均房價，如果把同一棟房子的折舊和修繕算進去，投資房地產的資金購買力並無法維持相同水準。

台灣的數據則比較讓人有信心一點，1981年平均房價220萬，購買力約等同於2008年的360萬，但是2008年的平均房價則為670萬，因此購買力大約成長了85％。然而考慮到區域房價的走勢不同，加上目前的低利率推升了房價，以及台灣的人口老化、所得停滯的問題嚴重，房地產還能不能有這麼好的表現，其實是很有疑慮的。或許我們無法預測走勢，但是在價格高點買進資產，就很難期待有好的表現。

Q：定存無法對抗通膨嗎？

A： 以歷史資料來看，目前的負利率其實是罕見的，因此如果只是要維持自己資產的購買力，定存抗通膨的成功機率很高。許多人都因為定存利率很低，所以想把資金轉移到報酬更高的地方，但錢哪有像表面那樣這麼好賺。例如儲蓄險會讓資金失去流動性，太早解約還會有解約金的損失，而外幣保單則又會面臨匯率風險。

要留意的是，定存具有獨特性，包括保本以及流動性，沒有其他理財工具可以完全取代。如果考慮到波動風險以及未來行情走勢的不確定性，定存其實還是相當重要的理財工具，低利率或負利率並不應該成為放棄定存的主要考量。

Q：股票可以抗通膨嗎？

A： 如果可以不管行情的波動，其實台股可能是相當理想的抗通膨資產，雖然台股過去大多在4千點到1萬點之間震盪，但平均的大盤殖利率大約在3到5％之間，都有超過CPI年增率，甚至也大多超過定存利率。如果擔心投資個股風險會過度集中，其實台灣高股息ETF是相當理想的抗通膨工具。

為什麼股票可以抗通膨呢？我們可以從一個簡單的例子瞭解：1970年，味王的王子麵問世，每包80公克，售價2.5元。2010年，王子麵40公克、五包裝的售價33元，也就是80公克要13.2元。而根據內政部購買力的換算，民國59年的2.5元現在的購買力等同於13.1元。

這個例子除了告訴我們，王子麵是台灣通膨的好指標，也顯示了原物料上漲，則製造商也會調漲產品售價，維持自己的利潤。

Q：抗通膨債券是好選擇嗎？

A： 抗通膨債券（Treasury Inflation-Protected Securities，TIPS）也是政府發行的一種公債，目前在國際金融市場其實相當熱門，這種債券的票面利率在發行時就固定了，但是本金則會隨著通膨而變化。例如面額100元、票面利率3%的抗通膨債券，因為CPI年增率為5％，所以面額會變成105，而利息則有3.15元。也就是說，本利和總計為108.15元。

然而，如果是在流通市場上以太高的價格買進抗通膨債券，而非以面額在首度拍賣時買進，則可能會面臨持有的債券出現負利率的現象。此外，如果遇到通縮，債券的面額也會隨著CPI而調降，這是投資人必須要留意的風險。

Q：應該怎麼配置資產來抗通膨？

A：如果考量到通膨的資產配置，首先現金定存一定不可少，因為長期來看定存利率大部分時間都高於CPI的年增率，因此現金還是能維持購買力，甚至還能略有成長。

保守的投資人，則可以配置多一點抗通膨債券，因為波動程度比股票低，而且面額會隨CPI調整，還有票面利率的固定收益，是相當理想的抗通膨工具。

至於積極的投資人，則可以持有多一點高股息的指數型基金，透過高於CPI年增率的殖利率來維持資產的購買力，同時也有機會在資本利得上獲得報酬，但也必須承受資產的波動。

消費者物價指數（CPI）漲跌及購買力換算