传统型企业股权融资路径探索

编者按：融资难，股权融资更难，传统企业股权融资难上加难!一方面热钱涌动、创业热情热火朝天，一方面资本开始扎紧口袋、放缓投资步伐，对广大创业者而言，融资依旧困难，许多走在股权融资路上的企业，更是步履艰难!本文中作者孙松廷(海源资本合伙人)，结合当地一些实践，为大家提出一些建议，欢迎交流。

是制造业大国，而随着前几年IPO 的开闸和全民 PE 热潮，那一拨韭菜已经割完，剩下的中小型企业只好转战新三板和区域股权交易市场。但就我接触的挂牌企业和拟挂牌新三板或区域股权交易市场的企业而言，能获得融资的寥寥无几，挂牌后除去补贴的奖励能冲抵挂牌费用外，也就资产质量较好的能获得一些关联银行贷款，至于增发、并购，离企业还是太远。

一线城市，尤其是北上广深，创投环境和政策优厚，利用其先天的政策、技术、人才、资源优势，一直奔跑在前，同时也如同巨大的吸铁石，将全国二三线城市的优质项目都源源不断的吸纳过去，原因也很简单，那里有广阔的市场、充沛的人才和资源、还有包容失败鼓励创新的环境，更是布局全国市场的战略桥头堡。

就我接触的创投环境和了解到的信息而言，传统型企业依然首选的还是银行贷款、商会联贷、民间款等方式，有一些有资本意识的开始登陆区域股权交易所和挂牌新三板，但他们对资本市场依然保持着警惕和观望，原因主要来源于媒体传播或坊间传闻的，资本驱逐创始人甚至将创始人打入牢狱的传闻。但更深层次的原因，还是来源于对资本市场、资本运作、投资融资、并购重组等意识和知识的匮乏以及相关人才的短缺。毕竟研究产品和客户心理是企业家的本行和专长，交易股权和买卖企业对他们而言可能都没有机会接触，更不用说企业里面有这方面的专长人才。

还有一个阻碍在于政策的解读，这两年的高压反腐，拔出萝卜带出泥，让政企关系再次面临紧绷，大家都刻意保持距离，这种方式和改变是对的，但也有一些民企借此远离，所以他们对这次释放的红利