做對兩件事捷安特股價半年漲七成

2019年如果要在上市櫃公司中找到飆股，巨大絕對當之無愧，去年12月28日巨大收144.5元，今日收248元，換言之不到半年時間巨大漲幅超過七成。

很難想像，2017年之前，自行車產業還因為中國大陸的共享單車一蹶不振，似乎看不到反轉的機會。

天下武功唯快不破，去年電動自行車崛起，巨大抓到機會提升產品比重，獲利快速回升；而且在歐盟對電動自行車課徵反傾銷以及美中貿易戰的高關稅諸多變局時，巨大看準趨勢加碼歐洲廠並回台擴增產線，面對產業趨勢改變的決策速度絲毫不因為規模大而受到阻礙。

法人分析，這兩件事情做對了，造就巨大的飆漲，巨大去年底市值不過500多億多元，但現在已經回到900億元之上，正往歷史巔峰1194億元邁進。

今年對巨大來說還有一個利多，公司在大陸轉投資的超合金公司即將提出在上海掛牌的申請，依據規定必須先經股東會通過，這項提案將在此次（21）日的巨大股東會中提出，巨大在自行車相關產業的投入與經營成果一一獲得印證，獲利能力也持續攀升中。

過去幾年間巨大電動自行車業務都有五成的年增率之外，今年並看好成長在三到五成之間。電動自行車的出貨台數占集團出貨量的一成，卻占整體營收三成，而獲利更已經達到一半，效益相當可觀。

依據巨大公司董事長杜绣珍的說法，歐洲市場的電動車需求正快速成長，帶動自行車產業的發展。去年電動自行車的營收約佔整體營收的19%，但獲利挹注卻將近一半，今年將增至25%，獲利並將大幅成長，電動自行車已成為重要獲利來源。

因應市場的轉變與國際局勢的變化，巨大去年關了一座大陸的廠，卻蓋了歐洲廠。這是巨大多年來首次關廠， 主要配合大陸市場需求，這也是企業因應供需關係必要的調配。

巨大公司去年在歐洲設立新廠，將由匈牙利直接生產供應歐洲需求，實踐巨大短鏈供應的策略原則。此外也回台投資50億元，增加自動化與產品研發的規模，位於中科的企業總部則在年底前完成。

大陸的產線規模約占整體巨大集團的一半，台灣則約三分之一，但是最高階的產品則在台灣設計與生產，產生的效益也最大。因應未來短鏈供應的策略，巨大在台灣廠區投入更多自動化設備，便於將來巨大在全球廠區自動化的發展。

已經公布的巨大集團5月營收53.8億元，與去年同期持平。前五月累計營收257.98億, 年增6.19%。其中5月份自有品牌在歐美市場都有不錯的銷售表現，尤其電動自行車在歐洲持續熱銷，捷安特中國內銷則有微幅成長。

巨大的營運表現主要是來自歐美電動自行車需求不墜，電動自行車的出口與營收有機會再創新高。大陸受整體市場不振影響，相關需求持續下挫，並牽連許多產業，不過自行車產業則與整體產業脫勾，從去年開始就以歐美市場為主，前年之前即提前反應中國大陸場的需求衰退，如今反而已從谷底離脫，進入上升趨勢。

過去幾年，大陸因為共享單車盛行，衝擊自行車業者，但隨著共享單車風潮漸去，市場可望重新恢復秩序。在此之前，巨大因為在市場的配置規模較大，受到的影響也多，但這段時間巨大積極整體，情況已有改善，隨著內銷市場止跌回升，對巨大的意義相當重大。