融资租赁与ABS

一、发行规模攀升、融资主体扩容 、集中度尚可

　　融资租赁ABS可以说是交易所最早试点发行的企业ABS类型，相对标准化的债权资产、产权相对明晰、确权简单方便、转让对价易于确认，最为关键的是资产特定化、可产生稳定现金流，完全符合所企业ABS对于基础资产的需求。从发行数据来看，尽管随着这两年发行占比下降，但绝对规模持续攀升，参与其中的融资主体数量亦随之增加。

　　继远东租赁在2006年、2011年发行各发行1单之后，2013年在ABS重启试点之后方逐渐规模化发展，发行数量合计348单，总规模合计3591.25亿元，2015-2018年至今发行规模分别为605亿元、1061亿元、1114亿元和737亿元，占企业ABS(含ABN、保交所ABS)的比例分别为29.08%、20.40%、11.78%和15.56%，近两年发行规模占比下降，但绝对规模仍维持较大体量，发行数量分别为66、119、90和66单，原始权益人数量分别为43、69、56和41家。

　　发行ABS的融资主体范围逐步拓宽，截止目前已有120家融资租赁公司参与到ABS市场进行融资。前15大高频融资主体发行数量在5-25单之间，其中超过10单的有8家融资租赁公司，以远东租赁(含其子公司远东宏信)发行数量25单为首，且集中在2016-2017年;易鑫租赁以16单排名第2，自2016年起发行数量相对均衡;而平安融资发行规模较易鑫租赁更高，单笔规模相对较大。相对而言2018年至今发行量超过前几年的有狮桥租赁、海通恒信租赁、悦达租赁。2018年至今暂无发行的有上实租赁、宝信租赁、先锋租赁。

二、融资租赁ABS项目全透视

　　单笔发行规模有所扩大，2013年(含)以后发行的融资租赁ABS发行规模普遍在20亿元以下，尤以10亿元以下规模为主，0-10亿元，10-20亿元，20-30亿元，30亿元以上的发行数量占比分别为61.85%、24.86%、8.38%、4.91%，2015年分别占比68.18%、22.73%、6.06%、3.03%，2016年分别占比68.91%、21.85%、5.04%、4.20%，2017年分别占比53.33%、25.56%、12.22%、8.89%，2018年至今分别占比56.06%、30.30%、10.61%、3.03%。