几个重要的表串讲当前金融和宏观形势

租赁视界 · 2015-12-29 18:52

人民银行日前公布的数据显示，11月末，人民币贷款余额93.36万亿元，同比增长14.9%，增速比上月低0.5个百分点。

如图，2008年金融危机以来，经济没有崩溃、改革没有翻船的根本原因是货币供给很给力，社会融资总规模持续放大，虽然在努力控制增速，但结果就是在放大。2015年的数据还没出来，但是已经没有悬念。

人大已经批准了注册制，不管三月还是五月，新股就要大规模上菜了。那么上表最右侧，显然将显著放大。

这个表记录了我们社会政治经济的许多大秘密。我就给您一一说道说道，从今天起您也是看得懂社融表的人啦！

在债券突飞猛进这几年，做债券的经理和老总收入很高，你跟着社融表，才可以摸到经济、金融和资金最准的脉。乘一个最快的船，你才可以行进的最快。P2P为什么不成器的，因为他们注定要做烈士，最后国家一整顿，还是巨头们的盛宴，借用王石的话说就是：你你你，你信用不够。

还记得信托头几年特别火么？金融行业里收入最高的高富帅子行业，年薪1000万的信托经理，那是2012年。如上表，信托贷款在社融的占比，在2006年之前那是没他的份儿，太小或者说根本都没统计。忽然，他就在短短几年占到了10.6%啊，什么概念，这个行业发展的火爆顿时一骑绝尘。我是2008年从公募基金进入信托业的，那时候总体感觉就是从银行贷不出钱的土豪，来找信托，基本都给搞到款子了。银行券商很多人跟着我们信托屁股后面干活。可是2014年呢，这个站到权重十分之一的行业，忽然就萎缩到3.2%了。理论上与产能匹配的话，这个行业的离职跳槽率应该不低于60-70%。

为什么呢？因为信托走到难以为继的死胡同了，我已经写过太多文章，这里不赘述。简单说，信托融资的成本并不低，不经济，如果有耕低的成本，谁愿意信托融资呢?何况还有那么多不能刚性兑付的麻烦，规模就下来了。

你看上表，其它变化都不大，尤其是新股，证监会压着呢，没有什么新增。在信托萎缩的这2013-2014年里，委托贷款和企业债券增加显著。委托贷款有多厉害呢？国民经济社融的第二把交椅。占比15.3%。

这还是我们法律《贷款通则》的遗留问题，这个问题也迟早被突破。我们现在的法律啊，管贷款的最直接的法律就是商业银行法和贷款通则，法律是不承认民间借贷的，民间借贷在相当长时间里都不是一个法律术语。法律只承认银行和信托贷款，其它企业与企业，个人与个人直接借贷，大量存在，但是不在贷款通则管，归合同法、民间借贷司法解释管。

这个说到底就是贷款二元制，人为去划分，有用么？没有用！

人家办企业的、做生意的，从银行借不到钱，他得到处想法子啊，借亲戚朋友、借其它企业、借小贷公司、找担保公司、借高利贷、借P2P...

所以Ｐ２Ｐ再混蛋，再应该严刑峻法，说到底还是贷款需求通过正常途径得不到满足导致。

P2P今年跑路的很多，为什么？很多人就是来骗的，他根本就没想还投资者钱。他不懂银行和信贷，除了吹牛，他经营不出利润，他的资金成本又高，就难以为继，必然跑路。你想想90年代国有银行大面积亏损，是怎么活过来的？是国家注资、坏账剥离、吸引花旗等战投、上市，一系列组合拳才救了奄奄一息的银行。银行是那么好开的？

团购、P2P、锤子手机、互联网+的很多企业，我认为他的业态本质说到底，不是新型业态，本质是———广告！

为什么？他创造什么了？你给我说出来？我看不到创造了什么。他只是把一个对接购买端的业务披了互联网的外衣。团购上买85元=100的券，和你拿coupon券85=100元消费，有什么不同？

我们资管行业2015最热的词是资产荒，一面资金荒，一面资产荒，是不是矛盾？

解开和治理好这个矛盾，才是振兴经济的关键之根本矛盾。

资产和资金不匹配，要素配置不合理，才是最根本的问题。

回头说资产荒，知道现在最高决策者为什么铁腕去库存么？去库存对资产荒是下了一剂什么药？怎么传导？

几个重要的表串讲当前金融和宏观形势

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