互金平台与金交所违规合作遭禁

坤FL · 2017-7-7 16:10

互联网金融平台与各类交易所之间的“暧昧牵手”曾酿出了诸如侨兴债违约、垃圾债包装、权益拆分发行等问题，因此，这类业务合作也成为监管机构着力的重点。7月5日，有消息称，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室于近日下发《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（以下简称《通知》）。《通知》要求2017年7月15日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。北京商报记者从一知情人士方面证实了上述消息。在分析人士看来，上述《通知》对部分互金平台影响较大，未来互金平台与各地方交易所在面向普通投资人的产品合作上恐无太多合作空间。
违规产品被叫停
《通知》表示，近期，一些互联网平台仍然与各类交易场所合作开展违法违规业务，存在较大风险隐患。同时，责令互联网平台于2017年7月15日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。同时，互联网平台须积极配合各类交易场所，妥善化解存量违法违规业务。
对于2017年7月16日以后仍继续与各类交易场所合作开展违法违规业务的互联网平台，《通知》要求各地整治办会同人民银行分支机构及其他相关部门，对相关互联网平台开展现场检查，查实互联网平台是否存在变相吸收公众存款、非法发放贷款、代销违法违规产品、无代销资质销售金融产品、未取得相关资质开办资产管理业务等问题，并按相关法律法规进行处罚。
据网贷天眼不完全统计，目前至少有28家互联网理财平台仍在发售“金交所”产品。据统计，与28家互金平台合作发售产品的地方金交所（中心）共有19家，其中合作平台数量最多的是大连普惠金融交易中心。而值得注意的是，大连地区共有3家金交所（中心）涉及此类违规业务。
北京商报记者调查发现，百度理财、腾讯理财通等平台确实仍有与金交所合作的产品，比如腾讯理财通上的“招前民鑫九月盈第一期是由招银前海金融资产交易中心提供，1000元起购。
《通知》流传出来后在网上引起了广泛讨论。不过，有有分析人士表示，该《通知》的核心是清理、检查“涉嫌突破政策红线的违法违规业务”的互联网平台，而非直接停止所有平台的相关业务。
“这份文件并不是一棍子打死所有的合作，不违规的产品依然是可以发售的。但是，从实际操作来看，如果底层资产依然是现有的资产类型，那么合规资产的占比较小，那么互金平台的金交所产品成交量大概率的呈下滑趋势。”盈灿咨询高级研究员张叶霞指出。
联姻风险暴露
去年8月，网贷新规中明确“P2P个人标的不得超过20万元、企业标的不得超过100万元”的要求后，不少网贷平台“借道”金交所规避限额风险。一时之间，金交所成为大标平台可行的出路。而在互联网金融与金交所联姻的的过程中风险不断暴露。
如去年年底，蚂蚁金服旗下招财宝亿元逾期事件就是典型案例。招财宝平台将广东金融高新区股权交易中心有限公司发行的侨兴次贷私募债包装成为“理财产品”进行销售，出现逾期危机后，最终由浙商财产保险股份有限公司对“侨兴电信”、“侨兴电讯”债券逾期给予预付赔款。
此次《通知》中也明确指出，一些互联网平台明知监管要求（包括交易场所不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人私募上限等政策红线），仍然与各类交易场所合作，将权益拆分面向不特定对象发行，或以“大拆小”“团购”“分期”等各种方式变相突破200人限制。一些产品无固定期限、资金和资产无法对应，存在资金池问题；一些产品未向投资者披露信息和提示风险，甚至将高风险资产进行包装粉饰，向不具备风险承受能力的中小投资者出售，一旦信用风险爆发，可能影响社会稳定。
张叶霞表示，现阶段，互金平台和金交所的合作乱象丛生，违规的情况较多。由于拆标的存在，购买金交所产品的投资人较多，一旦风险爆发，可能影响社会稳定。同时，金交所产品的部分资产，风险较高，也不适合风险承受较低的大众承受。因此，监管部门才会紧急叫停。
“监管层主要是出于互联网金融产品的风险和特定的金融资产交易所风险的考虑。两种风险叠加的产品使得投资者面临着更大的风险。监管叫停此类违规行为，对于控制影子银行以及规范理财市场乱象都有很重要的意义。金融资产交易所产品本质是投资基金，应按公募、私募统一监管。” 人民大学国际货币所研究员李虹含指出。
苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，基于现阶段互联网金融的行业监管意见和小额普惠的整体定位来看，叫停互金平台上的地方交易所产品并不令人吃惊。从本质上讲，互联网金融平台定位于小额普惠群体，而地方交易所产品属于私募性质，定位于具有一定风险承受能力的特定人群，二者要弥合这种属性定位上的差异强行合作，很容易带来所谓权益拆分、降低门槛和突破200人红线等问题，具有一定的风险隐患。只不过，互金平台与地方交易所合作发行产品，一直被视作互联网资管业务，不属于网贷业务的范畴，不受网贷行业《暂行办法》的制约，各方一直出于观望态度。此次出台正式的意见，可以看做监管机构加强互联网资管业务整治的一个重要信号。
今年监管针对互金平台
未来互金与金交所合规合作空间小
《通知》的发布对于部分互金平台影响极大。薛洪言指出，互金平台与地方股交所、金交所合作的口子算是堵上了。
他表示，对互金平台而言，失去了通过金融机构“通道”涉足大额金融资产业务的最后一个渠道，彻底回归了小额普惠的定位；而对地方交易所而言，则要重新回归本源性业务之中，“惨淡经营”并静待下一个春天的降临。
不过也有平台人士表示，对于金交所产品占比较重的平台而言，如果与金交所合作路子被堵，估计也会寻找新的路子。
张叶霞表示，互金平台在未来是否会采用另外的方式与各类交易所合作，这个还有待探讨，因为才刚刚被正式叫停，市场还需要一段时间去消化和做出调整。互金平台与金交所如果需要在合规下合作，与现在动辄上千万甚至上亿的资产相比，未来单个资产的金额，整体必定成下降趋势。此外，互金平台的投资人特点，决定了产品起投金额不会太高，如果不突破200人上限又要完成募集，降低单个资产的金额是最直接的方式。同时，从底层资产的类型来看，信托资产、私募等，将难以再成为金交所产品的底层资产。
捷越联合创始人兼捷越普惠总裁马天帅表示，《通知》中表示，停止涉嫌突破红线的违法违规行为，但具体哪些是涉嫌突破的，现阶段是否有符合监管的合作类型，还需要进一步明确。如果在各地实际执行中出现“一刀切”的状况，对行业一些平台，包括整个行业的可投资产品量，还是会有较大影响。目前业内有不少知名平台都与金交所有或多或少的合作，平台数量应该有几十家，合作业务涉及债权转让、定向融资计划等。除了对行业新增业务量的影响外，存量业务的平稳过渡也是关注点。
“在现阶段，二者在面向普通投资人的产品合作上应该没有太多合作空间了。在限定人群且符合交易所私募产品投资人适当性管理的前提下，在特定产品上还有一定的空间，只不过业务规模与现在相比会有大幅的下降。” 薛洪言说道。
北京商报记者岳品瑜刘双霞

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